Các ngân hàng Hàn Quốc hạn chế mua trái phiếu khi lãi suất tăng trong nửa đầu năm

Các ngân hàng thương mại Hàn Quốc đã hạn chế mua trái phiếu trong nửa đầu năm, dù hoạt động cho vay có dấu hiệu thắt chặt, theo dữ liệu từ ngành. Việc mua thận trọng diễn ra khi lãi suất tăng làm giảm động lực cho các khoản đầu tư mang tính tấn công, trong khi tăng trưởng cho vay chậm hơn lại làm suy yếu áp lực quản lý phải mở rộng nắm giữ trái phiếu để tuân thủ tỷ lệ bao phủ thanh khoản (LCR). Các tổ chức lớn như Ngân hàng KB Kookmin và Shinhan Bank đã tăng nhẹ tài sản đầu tư tài chính so với mức tăng trưởng danh mục cho vay, và các quan chức ngành cho biết giao dịch mua trái phiếu mang tính tấn công có thể xuất hiện nếu lãi suất được đánh giá là đã chạm đỉnh.

Các ngân hàng lớn ghi nhận tăng trưởng danh mục trái phiếu ở mức vừa phải

Theo các báo cáo kết quả nửa đầu năm từ 4 ngân hàng thương mại lớn, trái phiếu cho vay của Ngân hàng KB Kookmin đã tăng khoảng 11 nghìn tỷ won trong nửa đầu năm, trong khi tài sản đầu tư tài chính tăng khoảng 4 nghìn tỷ won. Chứng khoán ngắn hạn trong tài khoản FVPL (Giá trị hợp lý thông qua Lợi nhuận hoặc Thua lỗ) chỉ tăng khoảng 600Bỷ won trong cùng giai đoạn.

Trái phiếu cho vay của Shinhan Bank tăng khoảng 13 nghìn tỷ won, trong khi tài sản tài chính theo định danh FVOCI (Giá trị hợp lý thông qua Thu nhập toàn diện khác) tăng khoảng 2,7 nghìn tỷ won. Mức tăng này có vẻ kém sôi động hơn so với nửa đầu năm trước, khi tài sản FVOCI tăng ngay cả khi trái phiếu cho vay giảm.

Các ngân hàng thương mại khác cũng cho thấy mô hình tương tự, không có dấu hiệu thực hiện các bước đi mang tính tấn công để mở rộng nắm giữ trái phiếu so với mức tăng trưởng danh mục cho vay.

Lãi suất tăng và giảm áp lực LCR khiến giới hạn mua trái phiếu

Các ngân hàng phải đối mặt với động lực thấp hơn để mua trái phiếu khi tăng trưởng cho vay vẫn bị kìm hãm, qua đó giảm nhu cầu đáp ứng các yêu cầu tỷ lệ bao phủ thanh khoản thông qua mua trái phiếu một cách toàn diện. Bối cảnh tiếp tục tăng lãi suất cũng tiếp tục làm giảm sự hấp dẫn đối với các giao dịch mua trái phiếu theo hướng đầu tư chủ động.

“Một cách chung thì không phải trường hợp ngân hàng mua trái phiếu chỉ vì việc cho vay không tăng nhiều”, một quan chức từ Bank A giải thích. “Theo quy định LCR, khi cho vay tăng thì trái phiếu cũng tự động tăng theo, vì vậy cuối cùng cho vay cần phải tăng để trái phiếu tăng đồng thời.”

Một quan chức từ Bank B cho biết: “Chúng tôi không tăng nắm giữ trái phiếu chỉ vì có tiền dư thừa. Đặc biệt trong giai đoạn lãi suất tăng, chúng tôi đã cố gắng tăng dần nắm giữ trái phiếu.”

Môi trường đầy thách thức xung quanh thị trường trái phiếu đã khiến các ngân hàng tránh các hoạt động mua trái phiếu mang tính tấn công.

Các ngân hàng giữ thanh khoản để có thể mua khi lãi suất chạm đỉnh

Các nhà quan sát trong ngành cho biết sự thận trọng đáng kể rằng có thể xuất hiện nhiều làn sóng mua vào trên thị trường nếu hình thành phán đoán rằng lãi suất đã đạt đỉnh.

Với lượng dự trữ lớn mà các ngân hàng đang nắm giữ, giao dịch mua mang tính tấn công có vẻ có thể diễn ra nếu có quyết định rằng lãi suất trái phiếu đã chạm đỉnh.

“Tôi hiểu rằng một số ngân hàng đã mua tấn công khi lãi suất trái phiếu giảm mạnh trong quá khứ”, một quan chức từ Bank C cho biết. “Mặc dù khả năng hiện tại chưa cao, đây vẫn là kịch bản khả thi nếu theo phán đoán rằng lãi suất đã chạm đỉnh.”

Một nhà giao dịch trái phiếu từ Bank D cho biết: “Trong trường hợp cho vay doanh nghiệp, RWA (tài sản có rủi ro tính theo hệ số) được đặt ở mức cao tùy thuộc vào xếp hạng tín dụng của doanh nghiệp; vì vậy nếu có phán đoán rằng các đợt giảm lãi suất trái phiếu đang bắt đầu, thì có khả năng sẽ xuất hiện giao dịch mua trái phiếu mang tính tấn công.”

FAQ

Vì sao các ngân hàng Hàn Quốc giới hạn mua trái phiếu trong nửa đầu năm?
Các ngân hàng hạn chế mua trái phiếu do lãi suất tăng làm giảm động lực đầu tư mang tính tấn công và khiến tăng trưởng cho vay suy yếu, qua đó giảm áp lực quản lý phải mở rộng nắm giữ trái phiếu để tuân thủ LCR. Môi trường thị trường trái phiếu đầy thách thức đã khiến các tổ chức tránh các chiến lược mua theo hướng tấn công.

Các ngân hàng Hàn Quốc lớn đã ghi nhận thay đổi gì về danh mục trái phiếu?
KB Kookmin Bank đã tăng tài sản đầu tư tài chính khoảng 4 nghìn tỷ won trong khi trái phiếu cho vay tăng khoảng 11 nghìn tỷ won. Shinhan Bank tăng tài sản tài chính FVOCI khoảng 2,7 nghìn tỷ won trong khi trái phiếu cho vay mở rộng khoảng 13 nghìn tỷ won trong nửa đầu năm.

Trong điều kiện nào các ngân hàng Hàn Quốc có thể tăng mua trái phiếu?
Các quan chức ngân hàng cho biết mua trái phiếu mang tính tấn công có thể xảy ra nếu lãi suất được đánh giá là đã chạm đỉnh. Các ngân hàng hiện đang nắm giữ lượng dự trữ thanh khoản đáng kể, có thể được triển khai cho các giao dịch mua trái phiếu nếu có quyết định rằng các đợt giảm lãi suất trái phiếu đang bắt đầu.