GPU sử dụng thấp chỉ 11%, việc Musk thuê năng lực tính toán cho Anthorpic có phải là cách “đóng gói” định giá để niêm yết SpaceX không?

Citrini Research 分 tích gia Jukan 近日指出, Musk đã cho thuê năng lực tính toán của xAI—Memphis Colossus 1—cho Anthorpic, phía sau có thể là để xử lý việc định giá cho IPO của SpaceX. Nhà đầu tư không thích “các phòng thí nghiệm AGI đốt tiền”, nhưng sẽ thích “những ông chủ hạ tầng AI thu tiền thuê ổn định”. Nếu SpaceXAI có thể trước IPO chứng minh xAI không chỉ là bộ phận R&D, mà là nền tảng đám mây mới có thể chuyển năng lực tính toán nhàn rỗi thành nguồn thu thuê cho thuê lợi nhuận cao, câu chuyện về chi phí vốn và định giá của họ có thể hoàn toàn thay đổi.

Ngoài ra, trung tâm dữ liệu này nằm ở Memphis, bang Tennessee, tích hợp ba thế hệ GPU H100, H200 và GB200. Đối với huấn luyện phân tán quy mô lớn, kiến trúc không đồng nhất sẽ gây ra “straggler effect” nghiêm trọng: sau khi GPU nhanh nhất tính xong, vẫn phải chờ GPU chậm hơn hoặc bị lỗi bắt kịp, thì cả cụm mới có thể bước sang giai đoạn tiếp theo. Nhưng công việc suy luận không cần đồng bộ mức độ cao tất cả GPU như khi huấn luyện; tác vụ có thể được chia linh hoạt sang các GPU khác nhau. The Information trước đó cho biết, mức sử dụng GPU của xAI từng thấp tới 11%.

Nhận định cốt lõi của Jukan là Musk không phải đem đi tài sản huấn luyện tốt nhất để giao cho đối thủ, mà là cho thuê Colossus 1—là cấu trúc lai và hiệu suất huấn luyện kém hơn—trong khi giữ lại Colossus 2 phù hợp hơn cho huấn luyện mô hình frontier. Nói cách khác, xAI biến “điểm đau khi huấn luyện” thành “tiền thuê suy luận”.

Musk hỗ trợ Claude đuổi kịp OpenAI về năng lực tính toán

Theo thông báo chính thức của xAI, Colossus 1 có hơn 220.000 GPU NVIDIA, bao gồm H100, H200 và GB200; Anthropic sẽ sử dụng toàn bộ năng lực tính toán của trung tâm dữ liệu này. Jukan cho rằng, trọng điểm của thương vụ này không chỉ là việc Anthropic có thêm một “siêu máy tính”, mà là ý nghĩa của “năng lực tính toán có thể bàn giao” đang được định giá lại.

Trước đây, OpenAI đạt lợi thế cấu trúc nhờ lộ trình năng lực tính toán dài hạn 30GW, nhưng Anthropic trong thời gian ngắn đã dồn dập nắm được các nguồn lực như AWS, Google, Broadcom, Google Cloud và SpaceXAI, khiến năng lực tính toán cam kết tích lũy nhanh chóng bắt kịp. Dù tổng lượng của Anthropic vẫn thấp hơn mục tiêu năm 2030 của OpenAI, Colossus 1 sẽ được đưa vào vận hành trong ngắn hạn, giúp họ có “lực chiến ngay lập tức” cho việc mở rộng dịch vụ suy luận.

Jukan cũng nhấn mạnh rằng thương vụ này mang ý nghĩa chiến lược mạnh mẽ. Elon Musk vẫn là đối thủ then chốt trong vụ kiện của OpenAI, nhưng đồng thời lại đem 220.000 GPU và năng lực tính toán 300MW giao cho một trong những đối thủ mạnh nhất của OpenAI—Anthropic. Nói cách khác, Musk trên “chiến trường pháp lý” làm suy yếu tính chính danh đạo đức của OpenAI, còn trên “chiến trường thị trường” thì giúp Anthropic giành lấy doanh thu và người dùng từ OpenAI.

Vì sao xAI sẵn sàng giao Colossus 1?

Jukan đưa ra lý giải mang tính kỹ thuật hơn: với xAI, Colossus 1 có thể không phải là cụm huấn luyện lý tưởng, mà phù hợp hơn để cho Anthropic thuê làm cụm suy luận.

Lý do là Colossus 1 trộn lẫn ba thế hệ GPU: H100, H200 và GB200. Đối với huấn luyện phân tán quy mô lớn, kiến trúc không đồng nhất sẽ gây ra “straggler effect” nghiêm trọng: GPU nhanh nhất tính xong rồi vẫn phải chờ GPU chậm hơn hoặc lỗi bắt kịp, thì toàn bộ cụm mới tiến vào bước tiếp theo. The Information trước đó cho biết, mức sử dụng GPU của xAI từng thấp đến 11%, tương phản rõ rệt so với MFU của Meta và Google có thể đạt hơn 40%.

Nhưng với suy luận, vấn đề nhỏ hơn nhiều. Suy luận không cần đồng bộ độ cao giữa tất cả GPU như khi huấn luyện; tác vụ có thể được chia linh hoạt hơn sang các GPU khác nhau. Vì vậy, Jukan cho rằng, Colossus 1 có thể kém hiệu quả nếu dùng làm cụm huấn luyện, nhưng lại có thể trở thành tài sản dòng tiền mặt cao nếu dùng làm cụm suy luận cho một bên thuê.

Nhận định cốt lõi của Jukan là Musk không đem đi tài sản huấn luyện tốt nhất để cho đối thủ, mà là cho thuê Colossus 1—cấu trúc lai và hiệu suất huấn luyện kém hơn—trong khi giữ Colossus 2 phù hợp hơn cho việc huấn luyện mô hình frontier. Nói cách khác, xAI biến “điểm đau khi huấn luyện” thành “tiền thuê suy luận”.

Ông ước tính rằng, nếu tính theo 2,6 đô la Mỹ mỗi GPU-hour, việc Colossus 1 được cho Anthropic thuê có thể mang về khoảng 5 đến 6 tỷ đô la Mỹ doanh thu hằng năm cho xAI/SpaceXAI. Các ước tính khác trên thị trường còn thận trọng hơn; chẳng hạn Fortune dẫn ước tính của phân tích gia Antoine Chkaiban thuộc New Street Research rằng thương vụ này có thể đem về 3 đến 4 tỷ đô la Mỹ doanh thu hằng năm cho SpaceX và hơn 2,5 tỷ đô la Mỹ lợi nhuận tiền mặt hằng năm.

Điều này cực kỳ quan trọng cho câu chuyện niêm yết của SpaceXAI. Jukan cho rằng, nhà đầu tư không thích “các phòng thí nghiệm AGI đốt tiền”, nhưng sẽ thích “những ông chủ hạ tầng AI thu tiền thuê ổn định”. Nếu SpaceXAI có thể trước IPO chứng minh xAI không chỉ là bộ phận nghiên cứu và phát triển, mà là nền tảng đám mây mới có thể chuyển năng lực tính toán nhàn rỗi thành nguồn thu thuê có lợi suất cao, thì câu chuyện về chi phí vốn và định giá của họ có thể thay đổi hoàn toàn.

Bài viết: Mức sử dụng GPU chỉ 11%, Musk thuê năng lực tính toán cho Anthorpic là để gói định giá cho việc SpaceX niêm yết? Xuất hiện sớm nhất trên Chuỗi tin ABMedia.