Vàng và bạc đã xóa sạch mức tăng từ đầu năm (ytd) sau một đợt bán tháo mạnh trong nhóm kim loại quý, đảo ngược đà tăng bứt phá giai đoạn đầu năm nhờ phòng hộ lạm phát, rủi ro địa chính trị và nhu cầu từ ngân hàng trung ương. Vàng Comex đóng cửa ở mức 4.108,20 USD mỗi ounce troy vào ngày 10/6 sau khi giảm 3,56% trong một phiên, trong khi bạc Comex đóng cửa quanh 64,60 USD mỗi ounce sau khi giảm liên tiếp trong bốn phiên và mất hơn 12% trong giai đoạn đó. Đà giảm phản ánh việc định giá lại nhanh kỳ vọng về lãi suất Mỹ: dữ liệu kinh tế mạnh hơn và lo ngại lạm phát quay trở lại đã làm giảm kỳ vọng về các đợt cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và tăng xác suất nhà hoạch định chính sách giữ lãi suất ở mức cao lâu hơn. Sự đảo chiều này cho thấy sự thay đổi đáng kể về vị thế thị trường khi nhà đầu tư đánh giá lại chi phí cơ hội của việc nắm giữ các tài sản không tạo lợi suất trong bối cảnh lợi suất trái phiếu kho bạc cao hơn và đồng USD vững hơn.
Vàng giảm 3,56% trong một phiên, bạc giảm hơn 12% trong bốn ngày
Vàng Comex đóng cửa ở mức 4.108,20 USD mỗi ounce troy vào ngày 10/6 sau khi giảm 3,56% trong một phiên, đây là mức giảm một ngày mạnh nhất kể từ tháng 3. Động thái này kéo dài chuỗi giảm của vàng lên bốn phiên và khiến kim loại này giảm hơn 8% trong giai đoạn đó. Vàng giao ngay tạm thời rơi xuống 4.022,09 USD vào ngày 11/6, mức thấp nhất kể từ tháng 11/2025, trước khi bật trở lại trên 4.090 USD khi các nhà giao dịch tìm điểm đỡ gần mốc 4.000 USD mang tính tâm lý.
Bạc Comex đóng cửa quanh 64,60 USD mỗi ounce sau khi giảm liên tiếp trong bốn phiên, khiến bạc giảm hơn 12% trong quãng thời gian này. Giờ đây, kim loại này còn thấp xa so với đỉnh tháng 1 trên 115 USD mỗi ounce, phản ánh sự sụp đổ của động lượng đầu cơ sau một trong các đợt tăng giá kim loại quý biến động mạnh nhất trong những năm gần đây.
Định giá lại kỳ vọng lãi suất thúc đẩy đợt bán tháo kim loại quý
Nguyên nhân chính của đợt bán tháo là việc định giá lại nhanh kỳ vọng về lãi suất Mỹ. Dữ liệu kinh tế mạnh hơn và lo ngại lạm phát tái xuất đã làm giảm kỳ vọng về các đợt cắt giảm lãi suất của Fed và tăng xác suất rằng nhà hoạch định chính sách có thể duy trì lãi suất ở mức cao lâu hơn. Lợi suất trái phiếu kho bạc cao hơn và đồng USD vững hơn thường làm suy yếu nhu cầu đối với vàng và bạc, vì cả hai kim loại đều không tạo thu nhập (không sinh lãi) và kém hấp dẫn hơn so với trái phiếu và tiền mặt.
Sự thay đổi này gây tổn hại đặc biệt vì kim loại quý bước vào tháng với vị thế tăng giá đông đúc. Vàng được hưởng lợi từ hoạt động mua vào của ngân hàng trung ương, phòng hộ rủi ro địa chính trị và nhu cầu bền bỉ từ các nhà đầu tư tìm nơi trú ẩn trước nguy cơ xói mòn giá trị tiền tệ. Bạc đã tăng mạnh hơn nữa, được hỗ trợ bởi cả nhu cầu tiền tệ và kỳ vọng về nguồn cung công nghiệp thắt chặt.
Vị thế tăng giá đông đúc đối mặt áp lực giải chấp
Khi kỳ vọng về cắt giảm lãi suất đảo chiều, các vị thế mua dài (long) trở nên dễ bị cuốn vào thanh lý. Đợt bán tháo cho thấy chỉ riêng lạm phát không phải lúc nào cũng tích cực cho vàng. Mặc dù vàng thường được xem là hàng rào phòng hộ lạm phát, vàng vẫn có thể giảm khi lạm phát làm tăng kỳ vọng về chính sách tiền tệ thắt chặt hơn. Nhà đầu tư lo ngại về áp lực giá cả, nhưng đồng thời họ cũng định giá lợi suất thực cao hơn, khiến việc nắm giữ kim loại quý kém hấp dẫn tương đối.
Đà giảm làm suy yếu luận điểm về động lượng đối với hàng hóa và công ty khai khoáng
Sự đảo chiều có tác động lan rộng sang hàng hóa, cổ phiếu và phân bổ danh mục. Vàng và bạc từng nằm trong nhóm tài sản vĩ mô hoạt động tốt nhất đầu năm, mang lại lợi ích đa dạng hóa trong khi cổ phiếu vẫn tập trung vào lĩnh vực công nghệ và các cổ phiếu gắn với trí tuệ nhân tạo. Đà giảm của chúng làm suy yếu luận điểm về động lượng ngắn hạn đối với kim loại quý và có thể buộc các quỹ phải tái cân bằng mức độ phơi nhiễm sau một đợt tăng giá đông đúc.
Với các công ty khai khoáng và nhóm cổ phiếu liên quan kim loại, giá vàng thỏi giảm có thể gây áp lực lên biên lợi nhuận và tâm lý nhà đầu tư, nhất là với các doanh nghiệp từng hưởng lợi từ kỳ vọng giá cao kéo dài. Các nhà sản xuất bạc có thể đối mặt thêm với biến động vì bạc vừa là kim loại quý vừa là nguyên liệu đầu vào công nghiệp, khiến nó nhạy cảm với thay đổi khẩu vị rủi ro và kỳ vọng về sản xuất.
Vàng kiểm tra ngưỡng hỗ trợ 4.000 USD sau cú lùi mạnh
Đà giảm không xóa bỏ hoàn toàn luận điểm hỗ trợ trung dài hạn cho kim loại quý. Việc ngân hàng trung ương mua vào, bất định địa chính trị, thâm hụt tài khóa và lo ngại về nợ công vẫn là các yếu tố mang tính cấu trúc có thể hỗ trợ cho vàng. Bạc cũng có thể vẫn giữ được nhu cầu công nghiệp từ các thị trường năng lượng mặt trời, điện khí hóa và điện tử. Tuy nhiên, diễn biến giá ngay lập tức cho thấy các chủ đề đó có thể bị lấn át khi lợi suất tăng và nhà đầu tư tháo lui các vị thế đòn bẩy.
Vàng cần giữ vùng 4.000 USD để tránh đổ vỡ kỹ thuật sâu hơn, trong khi bạc phải ổn định sau cú rút lui mạnh khỏi các đỉnh tháng 1.
FAQ
Điều gì khiến vàng và bạc xóa sạch mức tăng 2026 của mình?
Vàng và bạc đã xóa sạch mức tăng từ đầu năm (ytd) sau việc định giá lại nhanh kỳ vọng về lãi suất Mỹ. Dữ liệu kinh tế mạnh hơn và lo ngại lạm phát quay trở lại đã làm giảm kỳ vọng về các đợt cắt giảm lãi suất của Fed và tăng xác suất rằng chính sách có thể được duy trì lâu hơn, khiến nhu cầu đối với các kim loại quý không tạo lợi suất suy yếu.
Vàng và bạc đã giảm bao nhiêu trong các phiên gần đây?
Vàng Comex đóng cửa ở mức 4.108,20 USD mỗi ounce troy vào ngày 10/6 sau khi giảm 3,56% trong một phiên, kéo dài chuỗi giảm lên bốn phiên và khiến kim loại này giảm hơn 8% trong giai đoạn đó. Bạc Comex đóng cửa quanh 64,60 USD mỗi ounce sau khi giảm liên tiếp trong bốn phiên, giảm hơn 12% trong quãng thời gian này.
Mức hỗ trợ then chốt nào mà vàng đang kiểm tra sau đợt bán tháo?
Vàng cần giữ vùng 4.000 USD để tránh đổ vỡ kỹ thuật sâu hơn. Vàng giao ngay tạm thời rơi xuống 4.022,09 USD vào ngày 11/6, mức thấp nhất kể từ tháng 11/2025, trước khi bật trở lại trên 4.090 USD khi các nhà giao dịch tìm điểm đỡ gần mốc 4.000 USD mang tính tâm lý.
