DTCC đã hoàn tất giao dịch thực số token hóa đầu tiên đối với cổ phiếu và trái phiếu Mỹ, đồng thời ra mắt dịch vụ vào tháng 10

Công ty lưu ký và thanh toán chứng khoán Mỹ (DTCC) vào ngày 15 tháng 7 đã hoàn tất các giao dịch thực tế đầu tiên với chứng khoán được mã hóa; tài sản thí điểm bao gồm cổ phiếu được mã hóa, ETF và trái phiếu Kho bạc Mỹ. Các tổ chức tham gia gồm JPMorgan, Goldman Sachs, BlackRock, Vanguard và CME Group; tổng số tổ chức tham gia vượt quá 20, và một số báo cáo cho biết các đối tác trong hệ sinh thái có thể vượt quá 40. DTCC đã công bố kế hoạch triển khai rộng rãi dịch vụ mã hóa vào tháng 10.

Chi tiết các giao dịch thực tế đầu tiên: Tổ chức tham gia, nhóm tài sản và các tình huống ứng dụng cụ thể

Theo tuyên bố của DTCC ngày 15 tháng 7 năm 2026, các tài sản trong đợt thí điểm đều xuất phát từ chứng khoán truyền thống đang được lưu giữ tại The Depository Trust Company (DTC). Sau khi chuyển đổi thành “bản sao số” trên chuỗi, các tài sản được dùng cho các tình huống sau:

Điều phối ký quỹ cho đối tác bù trừ trung ương: JPMorgan mã hóa Invesco QQQ Trust ETF, dùng làm tài sản thế chấp mã hóa để đáp ứng yêu cầu ký quỹ của CME Group đối với đối tác bù trừ trung ương

Giao dịch trái phiếu Kho bạc Mỹ được mã hóa: DTCC xử lý việc chuyển nhượng và thanh toán giao dịch trái phiếu Mỹ trên chuỗi

Mã hóa cổ phiếu và ETF: SPDR S&P 500 ETF Trust hoàn tất mã hóa và đặt cọc chất lượng thế chấp trong đợt thí điểm

Chuyển nhượng tài sản thế chấp và mua lại (repo): Tài sản mã hóa được dùng cho việc chuyển nhượng tài sản thế chấp xuyên nền tảng giữa các tổ chức và quy trình tài trợ ngắn hạn mua lại (repo)

Các tổ chức tham gia chính gồm JPMorgan, Goldman Sachs, BlackRock, Vanguard, CME Group, cùng nhiều ngân hàng, công ty quản lý tài sản và nhà cung cấp công nghệ khác, tổng cộng hơn 20 đơn vị.

Khung pháp lý mã hóa của DTCC: Quyền sở hữu tài sản gốc được giữ nguyên và khác biệt với các nền tảng crypto

Điểm cốt lõi của kế hoạch lần này từ DTCC là: token không chỉ là sản phẩm “bọc” theo dõi giá cổ phiếu. Phần lớn các nền tảng crypto triển khai mã hóa cổ phiếu dưới dạng hợp đồng, trái quyền hoặc tài sản mô phỏng, nhằm cung cấp mức độ phơi bày giá; nhà đầu tư không nhất thiết được hưởng quyền sở hữu pháp lý đối với cổ phiếu gốc, quyền nhận cổ tức hay quyền quản trị một cách trực tiếp.

Mô hình của DTCC sử dụng kiến trúc lưu ký chứng khoán trung tâm hiện có để tiếp nhận quy trình mã hóa, thiết lập cơ chế chuyển đổi hai chiều giữa sổ sách điện tử truyền thống và token trên chuỗi. Quyền sở hữu pháp lý đối với tài sản gốc, tính cuối cùng của thanh toán, hồ sơ tuân thủ và việc phân bổ trách nhiệm rủi ro đều được giữ nguyên.

Cấu trúc này đáp ứng yêu cầu vận hành theo thể chế của các ngân hàng lớn và công ty quản lý tài sản về quyền pháp lý, tuân thủ quy định và khả năng kiểm toán, đồng thời đưa hiệu quả trên chuỗi vào các quy trình bù trừ và thanh toán truyền thống mà không thay đổi cách sắp xếp quyền sở hữu tài sản hiện có.

Canton Network và Hyperledger Besu: Nền tảng kỹ thuật cho đợt thí điểm này

Đợt thí điểm sử dụng hai hạ tầng công nghệ: Hyperledger Besu và Canton Network. Canton Network tập trung vào cơ chế bảo vệ quyền riêng tư và chia sẻ dữ liệu theo mô hình được cấp phép, phù hợp với nhu cầu của thị trường tài chính được quản lý, cung cấp khung truy cập dữ liệu có kiểm soát cho tương tác trên chuỗi của các tài sản mã hóa giữa các tổ chức.

Hyperledger Besu là client blockchain tương thích Ethereum cho doanh nghiệp, hỗ trợ vận hành song song giữa chế độ mạng công và mạng được cấp phép, đồng thời cung cấp môi trường thực thi lớp nền cho đợt thí điểm này.

Kế hoạch ra mắt dịch vụ mã hóa của DTCC vào tháng 10: Phạm vi dịch vụ đã được công bố

DTCC đã công bố kế hoạch triển khai rộng rãi dịch vụ mã hóa vào tháng 10 năm 2026. Theo tuyên bố đã được công khai, các bên tham gia đủ điều kiện khi đó có thể bắt đầu chuyển đổi một phần chứng khoán truyền thống họ nắm giữ sang dạng trên chuỗi để phục vụ các hoạt động giao dịch và quản lý tài sản trong môi trường sản xuất. Các điều kiện cụ thể của phạm vi dịch vụ và tiêu chuẩn xác định tổ chức đủ điều kiện sẽ theo thông báo chính thức từ DTCC.

Câu hỏi thường gặp

Giao dịch thực tế token hóa đầu tiên của DTCC hoàn tất khi nào, và bao gồm những tài sản nào?

Theo tuyên bố của DTCC, các giao dịch thực tế token hóa đầu tiên hoàn tất vào ngày 15 tháng 7 năm 2026. Chúng bao gồm ba nhóm tài sản: cổ phiếu token hóa (bao gồm SPDR S&P 500 ETF Trust), ETF (Invesco QQQ Trust ETF) và trái phiếu Kho bạc Mỹ, được dùng cho chuyển giao tài sản thế chấp, giao dịch repo, điều phối ký quỹ CME và chuyển nhượng tài sản trên chuỗi.

Mô hình token hóa của DTCC khác gì so với các nền tảng crypto?

Mô hình của DTCC chuyển đổi tài sản thông qua kiến trúc lưu ký chứng khoán trung tâm sẵn có; quyền sở hữu pháp lý đối với tài sản gốc, quyền đối với cổ tức, tính cuối cùng của thanh toán và hồ sơ tuân thủ đều không đổi. Các cổ phiếu token hóa phổ biến trên nền tảng crypto thường cung cấp mức độ phơi bày giá dưới dạng hợp đồng, trái quyền hoặc tài sản mô phỏng, khiến nhà đầu tư không nhất thiết được hưởng quyền pháp lý trực tiếp đối với tài sản gốc.

Dịch vụ token hóa của DTCC khi nào mở rộng cho nhiều tổ chức hơn?

DTCC đã công bố kế hoạch triển khai rộng rãi dịch vụ mã hóa vào tháng 10 năm 2026. Các bên tham gia đủ điều kiện khi đó có thể sử dụng các tính năng liên quan trong môi trường sản xuất; các điều kiện cụ thể đủ tiêu chuẩn sẽ theo thông báo chính thức từ DTCC.