Delhivery Giảm 3,5% khi Amazon Bước Vào Chuỗi Cung Ứng Bên Thứ Ba

Cổ phiếu công ty logistics của Ấn Độ Delhivery giảm tới 3,5% trong phiên giao dịch đầu ngày sau khi Amazon công bố mở dịch vụ chuỗi cung ứng của mình cho các doanh nghiệp khác, theo The Economic Times. Động thái này làm gia tăng cạnh tranh đối với các hợp đồng logistics, vì dịch vụ của Amazon cho phép các công ty lưu trữ và vận chuyển hàng hóa thông qua mạng lưới vận tải, kho bãi, fulfillment và bưu kiện của hãng. Cổ phiếu FedEx và UPS mỗi mã cũng giảm hơn 9% trong giao dịch tại Mỹ sau thông báo.

Mở rộng logistics bên thứ ba của Amazon

Quyết định của Amazon mở cơ sở hạ tầng giao hàng cho doanh nghiệp bên ngoài cho thấy sự chuyển dịch rộng hơn trong ngành logistics. Những động thái tương tự đã được thực hiện bởi bộ phận logistics nội bộ của Flipkart là Ekart, đơn vị này cũng đang mở cho người dùng bên thứ ba. Dịch vụ cung cấp cho các thương hiệu bán trực tiếp đến người tiêu dùng (D2C) và doanh nghiệp nhỏ quyền truy cập hơn 14.000 mã pin, tức các khu vực dịch vụ bưu chính, mà không cần họ tự xây dựng mạng lưới giao hàng.

Sự thay đổi này biến chi phí nội bộ trước đây thành mô hình dịch vụ trả theo mức sử dụng (pay-as-you-go), có khả năng chuẩn hóa khâu giao hàng chặng cuối—theo bước cuối cùng để đưa một gói hàng đến tay khách hàng.

Vị thế tài chính của Delhivery

Phản ứng của thị trường đối với Delhivery phản ánh sức ép tài chính tiềm ẩn. Trong Q3 FY26, công ty ghi nhận lợi nhuận ròng 396 triệu rupee (4,17 triệu USD), nhưng thu nhập ngoài hoạt động đã mang kết quả đi lên, với thu nhập khác tương đương 120,42% lợi nhuận trước thuế. Điều này có nghĩa là lợi nhuận trước thuế là âm nếu không tính thu nhập ngoài hoạt động.

Hiệu quả sử dụng vốn cũng kém hơn các đối thủ. Tỷ suất sinh lời trung bình trên vốn chủ sở hữu của Delhivery là 0,45%, so với 30,90% tại Blue Dart Express, một công ty logistics và giao nhận bưu kiện của Ấn Độ. Khoảng cách này khiến Delhivery dễ bị tổn thương nếu Amazon tận dụng “hầu bao” dày hơn để đẩy giá xuống trong thị trường logistics cạnh tranh.

Quyền chọn cổ phiếu cho nhân viên và các bước đi chiến lược

Delhivery đã phê duyệt 100.360 quyền chọn cổ phiếu cho nhân viên theo ESOP 2012 từ ngày 1/5, với giá thực hiện 1 rupee cho mỗi cổ phiếu (Re 1). Trước đó, công ty đã mua lại Ecom Express, một công ty logistics bên thứ ba của Ấn Độ, trong một bước đi nhằm tăng quy mô để cạnh tranh trong lĩnh vực logistics đang được hợp nhất.