Bitcoin đạt chuỗi funding âm kéo dài 67 ngày khi K33 cảnh báo rủi ro short squeeze

Bitcoin (BTC) được giao dịch trên 82.000 USD vào thứ Tư, đạt mức cao nhất trong hơn ba tháng, trong khi chuỗi tài trợ âm dài nhất trong thập kỷ có thể khuếch đại rủi ro “short squeeze”, theo nghiên cứu và công ty môi giới K33. 67 ngày liên tiếp với lãi suất tài trợ trung bình 30 ngày ở mức âm đã vượt qua kỷ lục trước đó từ 15/3 đến 16/5/2020, phản ánh tâm lý phòng thủ dai dẳng trên thị trường dù bitcoin đang đi lên, ông Vetle Lunde, Trưởng bộ phận Nghiên cứu của K33, cho biết trong một báo cáo mới.

Kết quả nghiên cứu của K33

Lunde cho biết về mặt lịch sử, các giai đoạn duy trì lãi suất tài trợ âm thường xuất hiện gần đáy thị trường, cho thấy các điều kiện như hiện tại có xu hướng tác động tích cực theo hướng đối với BTC. “Điều này củng cố ý tưởng rằng tài trợ âm phản ánh tâm lý quá thận trọng, thường sẽ được giải tỏa theo hướng tăng,” ông nói.

Dữ liệu từ các chế độ tài trợ tương tự luôn dẫn đến lợi nhuận kỳ hạn mạnh, với tỷ lệ thắng cao hơn so với việc mua vào vào bất kỳ ngày ngẫu nhiên nào, theo báo cáo, và cải thiện khi thời gian nắm giữ dài hơn.

BTC/USD so với các giai đoạn có lãi suất tài trợ trung bình 30 ngày liên tục âm. Ảnh: K33.

Dữ liệu hiệu suất

Lợi nhuận không chỉ cao hơn mà còn ổn định hơn, với cả kết quả trung bình và trung vị vượt trội so với các chiến lược thâm nhập thị trường chung, theo dữ liệu của K33. Theo góc nhìn từ 30 ngày đến 360 ngày, các nhà đầu tư mua bitcoin trong các giai đoạn có lãi suất tài trợ trung bình 30 ngày âm có tỷ lệ thắng 83% đến 96%, trong khi các nhà đầu tư mua ngẫu nhiên vào bất kỳ thời điểm nào từ 10/2018 đến 26/5 có tỷ lệ thắng 55% đến 70%, Lunde cho biết. Lợi nhuận trung vị và trung bình sau khi mua trong môi trường tài trợ âm đã vượt mua ngẫu nhiên từ 1,84x đến 6,27x, theo dữ liệu.

Lợi nhuận kỳ hạn (10/18 – 5/26). Ảnh: K33.

“Điều này cho thấy việc mua BTC trong các môi trường như hiện tại có độ lệch thuận lợi hơn nhiều so với việc mua BTC ngẫu nhiên,” Lunde nói.

Đặc điểm rủi ro

Chế độ tài trợ âm cũng hữu ích từ góc độ canh thời điểm và quản trị rủi ro, Lunde lập luận. Theo đó, mức sụt giảm tối đa trung bình khi mua bitcoin trong các môi trường có lãi suất tài trợ âm thấp hơn ở tất cả các khung thời gian và thời gian “mất nước” trung bình cũng ít hơn.

Đặc điểm drawdown. Ảnh: K33.

“Những chế độ trước đây phản ánh giống hiện tại đều chứng minh là các khu vực phân bổ rất hấp dẫn với sự quyết tâm, và đây không phải là một phân tích rút ra từ mô hình kỹ thuật, mà là từ các mức lãi suất cụ thể mà các nhà giao dịch phái sinh thực sự đã trả, do đó phản ánh mô tả chân thực về tâm lý thị trường,” Lunde kết luận.