Cổ phiếu khai thác Bitcoin tăng vọt khi nhu cầu hạ tầng AI gia tăng

Mở đầu

Các công ty khai thác Bitcoin TeraWulf (WULF), Hut 8 (HUT), IREN (IREN) và Riot Platforms (RIOT) ghi nhận mức tăng giá cổ phiếu đáng kể vào ngày 26/5, trong đó TeraWulf tăng 17% sau khi công bố thương vụ mua lại một địa điểm trung tâm dữ liệu mới ở Kentucky, còn Hut 8, IREN và Riot Platforms đều đóng cửa giao dịch với mức tăng trên 5%. Đợt bứt phá diễn ra khi nhà đầu tư tập trung vào khả năng các thợ đào crypto có thể hưởng lợi từ nhu cầu hạ tầng trí tuệ nhân tạo, trong khi cơ sở hạ tầng năng lượng quy mô lớn sẵn có của họ ngày càng trở nên có giá trị hơn. Diễn biến này diễn ra trong bối cảnh thị trường chung mạnh lên, với S&P 500 đạt đỉnh kỷ lục mới vượt 7.500 cùng ngày, được thúc đẩy chủ yếu bởi đà tiếp diễn ở nhóm cổ phiếu công nghệ và bán dẫn. Chỉ số Philadelphia Semiconductor Index, theo dõi các hãng sản xuất chip lớn của Mỹ, đã tăng 5,6% vào ngày 26/5 và hiện tăng gần 77% so với đầu năm, và động lượng này đang lan sang nhóm cổ phiếu khai thác Bitcoin khi nhà đầu tư ngày càng chú ý đến một lợi thế then chốt mà các thợ đào vốn đã có: hạ tầng năng lượng đồ sộ.

Các thợ đào Bitcoin kiểm soát hạ tầng điện lớn

Theo nghiên cứu của Bernstein, 11 công ty khai thác Bitcoin niêm yết công khai đang cùng nhau kiểm soát khoảng 27 gigawatt năng lực điện hiện có và dự kiến. Các nhà phân tích cho rằng khả năng tiếp cận nguồn điện đáng tin cậy đang trở thành một trong những nút thắt lớn nhất trong việc mở rộng hạ tầng trí tuệ nhân tạo trên toàn cầu. Khác với nhiều startup AI và các nhà cung cấp dịch vụ cloud, các thợ đào Bitcoin đã vận hành sẵn các cơ sở quy mô lớn với khả năng tiếp cận năng lượng đáng kể và hệ thống làm mát công nghiệp.

Bernstein nêu bật IREN như một trong những ví dụ rõ ràng nhất của sự chuyển dịch này, khi cho biết công ty đã mở rộng dần ra ngoài hoạt động khai thác Bitcoin và đi sâu hơn vào các dịch vụ hạ tầng tập trung vào AI. Các nhà phân tích cũng chỉ ra thỏa thuận của IREN với Microsoft, ước tính rằng mảng kinh doanh AI trên nền tảng cloud của công ty cuối cùng có thể tạo ra khoảng 3,7 tỷ USD doanh thu hằng năm.

Thách thức kỹ thuật trong chuyển đổi hạ tầng

Core Scientific là một trong những ví dụ được biết đến về sự chuyển mình của ngành. Từng là nhà khai thác Bitcoin lớn nhất ở Bắc Mỹ, công ty đã nộp đơn phá sản trong giai đoạn sụp đổ crypto năm 2022 trước đó, rồi sau này tái định vị thành nhà cung cấp hạ tầng AI thông qua các thỏa thuận trị giá hàng tỷ USD với CoreWeave.

Các cơ sở khai thác Bitcoin ban đầu được thiết kế cho các máy ASIC tối ưu riêng cho khai thác crypto. Các tác vụ AI lại dựa trên các cụm GPU, đòi hỏi các hệ thống làm mát khác, hạ tầng mạng khác và mật độ công suất cao hơn đáng kể. Theo các ước tính trong ngành, việc chuyển đổi các cơ sở khai thác hiện có thành hạ tầng sẵn sàng cho AI có thể mất từ 6 đến 12 tháng, đồng thời cần đầu tư vốn đáng kể.