Nhu cầu Bitcoin giảm khi BTC đối mặt với áp lực cung

• Nhu cầu rõ ràng của Bitcoin duy trì ở mức âm trong 208 ngày và gần đây đã chạm đáy chu kỳ gần mức âm 273.000 BTC.

• Bitcoin giữ vững quanh mức 58.500 USD hai lần, bất chấp biến động cao và khối lượng thanh lý đáng kể.

• Tỷ lệ tài trợ dương vẫn tồn tại trong khi giá yếu đi, cho thấy tâm lý lạc quan đòn bẩy mà không có nhu cầu giao ngay tương ứng.

Nhu cầu Bitcoin tiếp tục chịu áp lực khi dữ liệu on-chain chỉ ra nhu cầu rõ ràng ở mức thấp kỷ lục, với Bitcoin giao dịch trong biên độ biến động khi người mua bảo vệ các mức hỗ trợ quan trọng.

Nhu cầu rõ ràng vẫn ở vùng âm sâu

Một biểu đồ do Ali Charts chia sẻ cho thấy nhu cầu rõ ràng của Bitcoin ở mức âm 273.000 BTC. Chỉ số này đã duy trì dưới 0 trong 208 ngày liên tiếp. Số liệu này đánh dấu mức yếu nhất của chu kỳ hiện tại.

Nguồn: X

Nhu cầu rõ ràng đo lường mức hấp thụ giao ngay so với nguồn cung Bitcoin mới được tạo ra. Nó cũng theo dõi sự dịch chuyển của các đồng coin cũ quay trở lại lưu thông. Các số liệu âm cho thấy bán vượt quá nhu cầu thị trường mới.

Trong tháng 11 năm 2025 và tháng 5 năm 2026, chỉ số dao động trong khoảng từ 0 đến âm 150.000 BTC. Một số đợt phục hồi đã diễn ra vào tháng 2, tháng 3 và tháng 5. Không có đợt phục hồi nào trong số đó có thể đưa chỉ số trở lại dương.

Sự sụt giảm mới nhất cho thấy lượng Bitcoin cũ đang nhập vào lưu thông nhanh hơn. Chỉ số hiện đã đi ngang gần mức thấp kỷ lục. Mô hình đó chỉ ra sự phân phối tiếp diễn thay vì tích lũy rộng rãi.

Giá Bitcoin giữ hỗ trợ chính gần 58.500 USD

Tại thời điểm viết bài, Bitcoin giao dịch ở mức 59.703 USD sau khi giảm 2,93% trong ngày hôm trước. Giá vàng giảm từ khoảng 61.500 USD. Áp lực bán sau đó tăng mạnh.

Nó đã giảm nhẹ xuống 58.500 USD trong đợt bán tháo. Đây thường là một phần của các đợt thanh lý đòn bẩy và thác lệnh dừng lỗ. Nhưng người mua đã phản ứng nhanh chóng với đợt bán tháo.

Giá Bitcoin đã phục hồi trở lại vùng 59.000 USD và 59.500 USD ngay sau đó. Sự phục hồi cho thấy thanh khoản mua mạnh bên dưới thị trường. Áp lực bán không thể phát triển thành một sự phá vỡ rộng hơn.

Một làn sóng yếu hơn khác sau đó đã kiểm tra lại vùng 58.500 USD. Người mua lại bảo vệ thành công mức hỗ trợ. Bitcoin sau đó hồi phục hướng tới ngưỡng quan trọng 60.000 USD.

Tỷ lệ tài trợ phản ánh lập trường tăng giá dai dẳng

Một biểu đồ khác theo dõi giá Bitcoin với tỷ lệ tài trợ có trọng số theo lãi suất mở. Dữ liệu bao phủ hoạt động thị trường từ cuối tháng 10 đến cuối tháng 6. Tỷ lệ tài trợ hầu hết vẫn dương bất chấp giá giảm.

Nguồn: Coinglass

Từ cuối tháng 10 đến đầu tháng 1, các nhà giao dịch duy trì các vị thế long đòn bẩy. Tuy nhiên, giá Bitcoin có xu hướng giảm trong giai đoạn đó. Sự phân kỳ cho thấy kỳ vọng tăng giá tiếp diễn.

Bitcoin đã giảm đáng kể từ mức khoảng 90.000 USD xuống khoảng 75.000 USD trong tháng 2. Tỷ lệ tài trợ trở nên thất thường hơn và thường xuyên đảo chiều. Sự không chắc chắn của thị trường gia tăng khi các đợt thanh lý tăng tốc.

Tỷ lệ tài trợ lại tăng mạnh dương từ giữa tháng 5 đến đầu tháng 6. Tuy nhiên, Bitcoin không thể thiết lập đà tăng bền vững. Sự phân kỳ cho thấy đòn bẩy tăng nhanh hơn nhu cầu giao ngay thực tế.