Bank of America hạ dự báo giá vàng nhưng vẫn nhận thấy giá trị trong các cổ phiếu khai thác vàng

Ngân hàng Bank of America đã hạ dự báo giá vàng trung bình năm 2026 thêm 14% xuống còn 4.360 USD/ounce vào tuần trước, trong khi vẫn giữ quan điểm lạc quan dài hạn và chỉ ra mức định giá hấp dẫn của nhóm cổ phiếu khai thác vàng. Các nhà phân tích hàng hóa của ngân hàng đã giảm sự quan tâm đối với vàng từ cuối tháng 6, khi thị trường kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tăng lãi suất ba lần trong năm nay. Dù dự đoán giá vàng sẽ bước vào giai đoạn tích lũy, các nhà phân tích vốn chủ sở hữu của Bank of America nhấn mạnh lĩnh vực khai thác mỏ là cơ hội đang bị định giá thấp trong bối cảnh dòng chảy xoay vòng rộng hơn của thị trường, rời khỏi nhóm cổ phiếu đắt đỏ sang các lĩnh vực bị bỏ quên do điều kiện tài chính thắt chặt.

Bank of America Cắt Giảm Dự Báo Giá Vàng Năm 2026 Xuống 4.360 USD/ounce

Tuần trước, Bank of America chính thức giảm dự báo giá vàng trung bình năm 2026 14% xuống còn 4.360 USD/ounce, tiếp tục xu hướng giảm sự lạc quan của ngân hàng đối với kim loại quý này kể từ cuối tháng 6. Việc điều chỉnh diễn ra trong bối cảnh ngân hàng dự kiến Fed sẽ tăng lãi suất ba lần trong năm nay, ngay cả khi áp lực lạm phát giảm bớt. “Lãi suất cao hơn làm giảm cung tiền, nghĩa là điều kiện tài chính chặt chẽ hơn đối với doanh nghiệp. Ceteris paribus, đây là dấu hiệu giảm giá đối với cổ phiếu”, các nhà phân tích cho biết trong báo cáo. Ngân hàng kỳ vọng sẽ có sự xoay vòng thị trường sang các nhóm cổ phiếu nhỏ hơn, rẻ hơn và ít đông đúc hơn; đồng thời lưu ý rằng tiền mặt trong hộ gia đình Mỹ trị giá 21 nghìn tỷ USD đang cao hơn 33% so với xu hướng trước Covid, với tiền mặt tạo lãi suất tương đương mức -1% theo lợi nhuận thực sau thuế.

Ngành Khai Thác Vàng Thể Hiện Lợi Nhuận Kỷ Lục và Chiết Khấu Định Giá

Các nhà phân tích vốn chủ sở hữu của Bank of America xác định các công ty khai thác vàng là một trong những lĩnh vực có lợi nhuận cao nhất của thị trường: giá vàng cao hơn giúp biên lợi nhuận đạt mức đỉnh mới và cho phép doanh nghiệp củng cố bảng cân đối kế toán. “Dòng tiền tự do của thợ đào vàng cao gấp 10 lần so với năm 2020, với nợ dài hạn bằng một nửa so với vốn chủ sở hữu”, các nhà phân tích báo cáo. Tỷ suất sinh lời theo thu nhập (earnings yields) của ngành đạt 12,0%, cao nhất trong mọi lĩnh vực, và theo phân tích của ngân hàng, đây cũng là mức định giá rẻ nhất so với S&P 500 trong 20 năm qua. Cổ phiếu ngành kim loại hiện đang giao dịch với mức chiết khấu 19% so với giá trị tài sản ròng. Ngân hàng xếp ngành khai thác mỏ nằm gần nhóm đầu các phân khúc thị trường đang bị định giá thấp bên cạnh thu nhập cố định, ngân hàng và cổ phiếu Mỹ Latinh.

Cổ Phiếu Khai Thác Mỏ Bổ Sung Đa Dạng Danh Mục Đầu Tư với Hệ Số Tương Quan Thấp

Theo phân tích của Bank of America, các công ty khai thác vàng mang lại lợi ích quan trọng về đa dạng hóa danh mục đầu tư. “Các công ty khai thác vàng có hệ số tương quan thấp với cả cổ phiếu và thu nhập cố định (0,3 & 0,2 trong 10 năm qua)”, các nhà phân tích cho biết. Đặc tính tương quan thấp này giúp cổ phiếu khai thác mỏ như một nhóm tài sản riêng biệt, có thể giảm biến động tổng thể của danh mục đầu tư trong khi vẫn mang lại mức tiếp xúc với lĩnh vực kim loại quý trong các giai đoạn bất ổn của thị trường và lãi suất cao.

FAQ

Bank of America đã làm gì với dự báo giá vàng năm 2026?
Bank of America đã cắt giảm dự báo giá vàng trung bình năm 2026 14% xuống còn 4.360 USD/ounce vào tuần trước, dù ngân hàng vẫn duy trì quan điểm lạc quan dài hạn về kim loại quý này.

Vì sao Bank of America vẫn thấy giá trị ở cổ phiếu khai thác vàng dù đã cắt giảm dự báo vàng?
Bank of America xác định các công ty khai thác vàng đang bị định giá thấp với các chỉ số lợi nhuận kỷ lục, gồm dòng tiền tự do cao gấp 10 lần so với năm 2020, earnings yields ở mức 12,0% (cao nhất trong mọi lĩnh vực), và cổ phiếu ngành kim loại giao dịch với chiết khấu 19% so với giá trị tài sản ròng, đồng thời cung cấp đa dạng hóa danh mục đầu tư nhờ hệ số tương quan thấp với cổ phiếu và thu nhập cố định.