Trong cơn sốt token hóa, cổ phiếu Securitize vẫn giảm 40%, sự hậu thuẫn của BlackRock không cứu được giá.

Nền tảng token hóa Securitize (mã cổ phiếu: SECZ) được hỗ trợ bởi BlackRock đã giảm khoảng 40% sau khoảng một tuần hoàn tất sáp nhập SPAC với Cantor Equity Partner II và niêm yết; ngày 7/7 giảm mạnh 25% trong một ngày rồi phục hồi một phần. Sự sụt giảm mạnh này tương phản rõ rệt với sự nóng lên liên tục của lĩnh vực token hóa.

Cổ phiếu SECZ giảm 40%, không có chất xúc tác tiêu cực lớn

Theo phân tích của Giám đốc đầu tư Arca Jeff Dorman, việc cổ phiếu Securitize giảm mạnh sau niêm yết "không liên quan nhiều đến các yếu tố cơ bản hay bất kỳ tin tức cụ thể nào". Dorman giải thích, sau khi SPAC (công ty mua lại có mục đích đặc biệt) hoàn tất sáp nhập, cơ sở nhà đầu tư thường trải qua sự chuyển đổi cấu trúc: các nhà đầu tư SPAC vốn định hướng arbitrage và mua lại rút lui, được thay thế bởi các nhà đầu tư cổ phiếu công khai đánh giá các yếu tố cơ bản của công ty; trong trường hợp cổ phiếu lưu hành hạn chế hoặc cổ phiếu đã tăng trước khi sáp nhập, sự chuyển đổi này thường dẫn đến biến động giá mạnh.

Securitize là một trong số ít các mục tiêu đầu tư niêm yết thuần túy trong lĩnh vực token hóa, với BlackRock là nhà hỗ trợ chính. Citigroup dự đoán quy mô tài sản token hóa có thể đạt 5,5 nghìn tỷ USD vào năm 2030; Boston Consulting Group và Ripple ước tính quy mô thị trường có thể gần 19 nghìn tỷ USD vào năm 2033.

Hậu quả IPO tiền điện tử: So sánh mức giảm cổ phiếu sau niêm yết của năm công ty lớn

Theo nhận xét của Dorman và dữ liệu thị trường công khai, hiệu suất cổ phiếu sau niêm yết của các công ty liên quan đến tiền điện tử gần đây như sau:

BitGo (BTGO): Giảm khoảng 70% kể từ khi niêm yết vào tháng 2/2026

Gemini (GEMI): Giảm khoảng 85% kể từ khi niêm yết vào tháng 9/2025

Bullish (BLSH): Giảm hơn 70% kể từ giá niêm yết 90 USD vào tháng 8/2025, hiện thấp hơn giá phát hành IPO 37 USD

Circle (CRCL): Giá hiện tại vẫn gấp đôi giá phát hành IPO 31 USD, nhưng thấp hơn giá mở cửa 69,50 USD, giảm khoảng 77% so với đỉnh tháng 6/2025

Coinbase (COIN): Giảm khoảng 56% kể từ giá mở cửa niêm yết trực tiếp 381 USD vào tháng 4/2021

Cùng ngày thứ Ba, cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử nói chung yếu đi: CRCL giảm 5%, BTGO giảm hơn 4%, Figure (FIGR) giảm mạnh gần 8,8%; chỉ số Nasdaq thiên về công nghệ giảm 2% cùng ngày.

Câu hỏi thường gặp

Securitize (SECZ) là công ty gì, tại sao được chú ý trong làn sóng token hóa?

Securitize là nền tảng token hóa, được hỗ trợ bởi BlackRock, định vị là nhà cung cấp hạ tầng token hóa các tài sản truyền thống (như quỹ, tín dụng, v.v.) trên blockchain; BlackRock, Franklin Templeton, JPMorgan đều đã tăng tốc phát hành tài sản token hóa trên blockchain, Securitize là một trong số ít mục tiêu đầu tư niêm yết thuần túy trong lĩnh vực này. Công ty hoàn tất niêm yết vào tháng 7/2026 thông qua sáp nhập SPAC (với Cantor Equity Partner II), mã cổ phiếu SECZ.

Tại sao cổ phiếu Securitize giảm 40% sau khi niêm yết SPAC?

Theo phân tích của CIO Arca Jeff Dorman, nguyên nhân chính là sự chuyển đổi cơ sở nhà đầu tư bình thường sau khi SPAC hoàn tất sáp nhập – các nhà đầu tư SPAC định hướng arbitrage rút lui, được thay thế bởi các nhà đầu tư cổ phiếu dài hạn đánh giá các yếu tố cơ bản, dễ gây biến động mạnh trong trường hợp cổ phiếu lưu hành hạn chế; Dorman cho biết hiện chưa phát hiện 'chất xúc tác tiêu cực cơ bản lớn' nào. Ngoài ra, hậu quả IPO của nhiều công ty tiền điện tử gần đây phổ biến, khiến nhà đầu tư thận trọng chung.

Hiệu suất cổ phiếu hiện tại của các công ty tiền điện tử niêm yết chính như thế nào?

Theo báo cáo, Gemini (GEMI) giảm khoảng 85% kể từ khi niêm yết, BitGo (BTGO) giảm khoảng 70%, Bullish (BLSH) giảm hơn 70% (thấp hơn giá phát hành IPO), Circle (CRCL) giảm khoảng 77% so với đỉnh, Coinbase (COIN) giảm khoảng 56% so với giá mở cửa; giá cổ phiếu cụ thể theo thời gian thực dựa trên báo giá của các sàn giao dịch.