Bitcoin ETF kết thúc chuỗi bảy ngày tăng liên tiếp, áp lực giá Bitcoin lại xuất hiện.

Quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ sau bảy ngày giao dịch liên tiếp có dòng tiền ròng vào đã chuyển sang dòng tiền ra, ngày 18 mất 163,5 triệu USD trong một ngày, ngày 19 tiếp tục rút 51,9 triệu USD. Trong khi đó, Bitcoin đã giảm từ mức cao của tuần này, có lúc xuống dưới 70.000 USD, cho thấy tình hình tài chính và giá cả đều đồng thời yếu đi.
Quỹ ETF Bitcoin trong tuần này đã có sự chuyển biến rõ rệt. Từ ngày 9 tháng 3 đến ngày 17 tháng 3, trong bảy ngày giao dịch liên tiếp đã thu hút khoảng 1,162 tỷ USD, nhưng từ ngày 18 dòng tiền đã đảo chiều, mất ròng 163,5 triệu USD trong một ngày, và ngày 19 tiếp tục rút 51,9 triệu USD, kết thúc chuỗi bảy ngày tăng liên tục trước đó. Thị trường trước đó hy vọng dòng mua từ ETF sẽ tiếp tục, cung cấp hỗ trợ cho Bitcoin giữ vững trên mức 70.000 USD, nhưng dưới tín hiệu diều hâu từ Cục Dự trữ Liên bang, giá dầu tăng và rủi ro địa chính trị gia tăng, dòng tiền đã chuyển sang trạng thái thận trọng rõ rệt.
Theo dữ liệu, ETF Bitcoin vào ngày 16 và 17 lần lượt ghi nhận dòng tiền ròng vào 199,4 triệu USD, tiếp tục xu hướng thu hút tiền từ tuần trước, nhưng đến ngày 18 và 19 đã chuyển sang dòng tiền ra. Nếu tính theo dữ liệu đã công bố trong tuần này, từ ngày 16 đến 19 tháng 3, bốn ngày giao dịch vẫn có dòng tiền ròng vào 183,4 triệu USD, nhưng xu hướng đã chuyển từ “thu hút ổn định” sang “đột ngột mất lực ở giai đoạn sau.”
Xét theo sản phẩm, áp lực giảm lần này chủ yếu đến từ các sản phẩm hàng đầu. Vào ngày 18 tháng 3, IBIT của BlackRock đã mất 33,9 triệu USD trong một ngày, FBTC của Fidelity mất 103,8 triệu USD, GBTC của Grayscale cũng mất 18,8 triệu USD; vào ngày 19 tháng 3, FBTC tiếp tục mất 26 triệu USD, BITB, ARKB và GBTC cũng đồng thời ghi nhận dòng tiền ra. Điều này cho thấy đợt điều chỉnh này không phải là sự biến động ngắn hạn của một sản phẩm đơn lẻ, mà là sự suy giảm sở thích rủi ro của các tổ chức rộng rãi hơn.
Bitcoin: Sau khi giảm xuống dưới 70.000 USD vẫn chưa thực sự ổn định
Theo dữ liệu từ Binance, tại thời điểm viết bài, Bitcoin đang ở khoảng 70.756,93 USD, trong 24 giờ qua đã từng xuống thấp nhất là 68.805,52 USD và cao nhất là 71.227,75 USD, biên độ giảm trong gần 24 giờ khoảng 0,75%, trong 7 ngày vẫn giảm nhẹ 0,8%. Mặc dù giá chưa xuất hiện đợt bán tháo mạnh mẽ như đầu tháng 2, nhưng mức 70.000 USD đã một lần nữa bị thị trường kiểm tra, và đáy đã rõ ràng rơi xuống dưới mức hỗ trợ tròn này.
Điều này rất quan trọng. Bởi vì vai trò của ETF thường không phải là quyết định trực tiếp hướng giá mà là củng cố xu hướng hiện có: khi giá tăng, dòng tiền vào ETF sẽ khuếch đại sự lạc quan của thị trường; khi giá yếu đi, dòng tiền ra ETF sẽ gia tăng sự hiểu lầm của thị trường về “sự giảm tốc của dòng mua từ tổ chức.” Giá Bitcoin trong tuần này đặc biệt đáng chú ý, vì nó vừa mới phục hồi lên khoảng 74.000 USD, giờ lại rớt trở lại gần 70.000 USD, đồng nghĩa với việc thông báo cho thị trường rằng đợt phục hồi này tuy có sự thúc đẩy từ dòng tiền, nhưng nền tảng vẫn chưa đủ vững chắc.
Bởi vì dòng tiền từ ETF cuối cùng vẫn là tín hiệu trễ, giá cả mới là phản ứng tức thì nhất của thị trường đối với môi trường tổng thể. Việc Bitcoin giảm từ mức cao trong tuần này không chỉ là do dòng tiền từ ETF chuyển sang ra, quan trọng hơn là môi trường vĩ mô nhanh chóng xấu đi. Thị trường sau khi Cục Dự trữ Liên bang có cuộc họp đã điều chỉnh lại kỳ vọng “lãi suất cao kéo dài hơn,” kết hợp với tình hình Trung Đông nóng lên làm tăng giá dầu, khiến nhà đầu tư rõ ràng thu hẹp sở thích đối với tài sản rủi ro. Các trader đã đẩy lùi thời gian dự đoán giảm lãi suất của Mỹ đến giữa năm 2027, điều này rõ ràng tạo ra áp lực cho các tài sản tiền mã hóa vốn đã phụ thuộc rất nhiều vào tính thanh khoản và sở thích rủi ro.
Mặc dù bảy ngày tăng liên tiếp của ETF đã tạo ra bầu không khí lạc quan về “dòng tiền tổ chức quay trở lại,” nhưng điều thực sự quyết định giá của tuần này vẫn là các biến số vĩ mô chứ không chỉ là dòng tiền. Khi Cục Dự trữ Liên bang có thái độ diều hâu, giá năng lượng tăng vọt, và rủi ro địa chính trị gia tăng, ngay cả khi Bitcoin vẫn có một phần dòng mua từ ETF hỗ trợ, cũng rất khó để hoàn toàn thoát khỏi khuôn khổ định giá chung của các tài sản rủi ro toàn cầu. Điều này cũng giải thích tại sao trong nửa đầu tuần này, ETF vẫn đang có dòng vào, nhưng giá Bitcoin lại không thể đứng vững ở mức cao hơn.
Từ diễn biến trong tuần này, 70.000 USD đã trở thành ranh giới ngắn hạn giữa tăng và giảm
Xét về mặt kỹ thuật và tâm lý, tầm quan trọng của 70.000 USD đã một lần nữa được phóng đại. Đây không chỉ là mức hỗ trợ tròn tâm lý, mà còn là chỉ số niềm tin của thị trường về việc liệu đợt phục hồi này có thể kéo dài hay không. Theo dữ liệu từ Binance, Bitcoin trong 30 ngày qua vẫn tăng khoảng 4,63%, nhưng trong 60 ngày đã giảm 23,64%, và trong 90 ngày đã giảm 19,75%, cho thấy cấu trúc trung hạn vẫn chưa hoàn toàn phục hồi. Nói cách khác, việc giá giảm trong tuần này không phải là hiện tượng đơn lẻ, mà giống như một lần phục hồi trong xu hướng yếu trung hạn đã gặp trở ngại.