Ngân hàng Trung ương Vương quốc Anh: Có thể loại bỏ hạn mức stablecoin, mở đơn đăng ký vào cuối năm 2026

Phó Thống đốc Ngân hàng Trung ương Anh (BoE), bà Sarah Breeden, đã phát biểu tại Ủy ban Quản lý Dịch vụ Tài chính Thượng viện Anh vào thứ Tư rằng, ngoài việc thiết lập giới hạn về lượng nắm giữ, Ngân hàng Trung ương Anh còn mở lòng với các phương pháp quản lý rủi ro của stablecoin khác, đồng thời nhấn mạnh rằng họ “thành thật sẵn sàng” lắng nghe phản hồi về các phương án thay thế. Bà Breeden cũng thông báo rằng, các công ty sẽ có thể bắt đầu nộp đơn xin phát hành stablecoin bằng đồng bảng Anh trước cuối năm 2026, phản bác lại ý kiến cho rằng Anh “tụt hậu” trong lĩnh vực này.

Chủ đề chính của các phản đối trong ngành: Thiết kế giới hạn gây tổn hại đến đổi mới sáng tạo và khả năng cạnh tranh của thị trường

Ngân hàng Anh (Bank of England) đã công bố dự thảo khung quản lý cho stablecoin định giá bằng đồng bảng Anh vào tháng 11 năm 2025, đề xuất giới hạn lượng nắm giữ từ 10.000 đến 20.000 bảng Anh, với hạn chót phản hồi là ngày 10 tháng 2 năm 2026. Các tổ chức trong ngành đã phản đối mạnh mẽ, với các ý kiến phản đối tập trung vào:

Gửi tín hiệu phản đối tiền mã hóa: Thiết kế giới hạn bị hiểu là biểu hiện chính sách của Anh không hoan nghênh ngành công nghiệp tiền mã hóa

Thúc đẩy rút lui của doanh nghiệp: Lo ngại các doanh nghiệp sẽ chuyển ra khỏi Anh sang các khu vực pháp lý có quy định thân thiện hơn

Ngăn cản đổi mới sáng tạo: Giới hạn nhỏ về lượng nắm giữ sẽ khiến stablecoin khó được sử dụng rộng rãi trong thanh toán bán lẻ và các hoạt động thương mại

Gây tổn hại đến tăng trưởng kinh tế: Các giới hạn quá thận trọng sẽ làm giảm khả năng cạnh tranh của Anh trong lĩnh vực tài chính mã hóa toàn cầu

Ba lập trường chính sách của Ngân hàng Trung ương Anh

Lập trường 1: Giới hạn nắm giữ có thể linh hoạt điều chỉnh

Bà Breeden giải thích rằng, mục đích của việc đặt giới hạn về lượng nắm giữ là để ngăn chặn việc chuyển khoản tiền gửi quy mô lớn từ ngân hàng sang stablecoin, nhằm tránh ảnh hưởng đến khả năng cho vay của ngân hàng và cung cấp tín dụng. Bà nói: “Chúng tôi đề xuất thiết lập giới hạn để kiểm soát rủi ro này, và rất sẵn lòng lắng nghe các phản hồi về các phương án khác. Nhưng với tư cách là cơ quan quản lý ổn định tài chính, các bạn mong đợi chúng tôi đảm bảo rằng tín dụng của Anh sẽ không giảm đột ngột.”

Lập trường 2: Ví tự quản trong Anh không được phép

Bà Breeden rõ ràng nhấn mạnh rằng, việc giữ stablecoin trong các ví tự quản (Non-custodial) ngoài các tổ chức được quản lý như sàn giao dịch sẽ không nằm trong phạm vi bảo vệ của hệ thống quản lý của Anh. Bà giải thích rằng, ví tự quản thiếu các tổ chức có thể đảm bảo tuân thủ các quy định về chống rửa tiền (AML) và “hiểu rõ khách hàng” (KYC), do đó, các hình thức này “không được phép” ở Anh, khác với quy định của Mỹ cho phép ví tự quản.

Lập trường 3: Anh không tụt hậu, sẽ mở đơn vào cuối năm

Bà Breeden phản bác các ý kiến cho rằng quy trình quản lý của Anh chậm hơn: “Tôi hoàn toàn không đồng tình với quan điểm đó. Chúng tôi sẽ bắt đầu chấp nhận đơn xin phát hành stablecoin từ cuối năm nay.” Đồng thời, bà nhấn mạnh nguyên tắc quản lý: “Stablecoin dùng làm tiền tệ trong nền kinh tế nên phải ổn định như tiền do ngân hàng phát hành mà chúng ta đang sử dụng ngày hôm nay.”

Lộ trình quản lý stablecoin của Anh và tiến trình thử nghiệm tại FCA

Cơ quan Quản lý Tài chính Anh (FCA) đã thiết lập một môi trường thử nghiệm (sandbox) để nhiều công ty có thể thử nghiệm các sản phẩm và dịch vụ stablecoin trong quý 1 năm 2026, tạo ra không gian thử nghiệm có bảo vệ trước khi khung quản lý chính thức đi vào hoạt động. Ngân hàng Anh vẫn đang hoàn tất các thủ tục tham vấn cuối cùng về quy định stablecoin bằng đồng bảng Anh, nhưng các công ty đã có thể nộp đơn chính thức để phát hành trước cuối năm 2026.

Các câu hỏi thường gặp

Tại sao Ngân hàng Trung ương Anh xem xét bỏ giới hạn về lượng nắm giữ stablecoin?

Các phản đối trong ngành cho rằng giới hạn đề xuất từ 10.000 đến 20.000 bảng Anh sẽ gây tổn hại đến đổi mới sáng tạo và thúc đẩy rút lui doanh nghiệp. Phó Thống đốc Ngân hàng Anh, bà Breeden, cho biết họ sẵn sàng lắng nghe các phương án thay thế, nhưng nhấn mạnh rằng bất kỳ phương án nào cũng phải hiệu quả trong việc ngăn chặn việc chuyển khoản tiền gửi quy mô lớn từ ngân hàng sang stablecoin, nhằm bảo vệ khả năng cung cấp tín dụng của Anh.

Quan điểm của Anh về quản lý ví tự quản stablecoin là gì?

Theo bà Breeden, ví tự quản giữ stablecoin ngoài các tổ chức được quản lý như sàn giao dịch hiện tại “không được phép” ở Anh, vì thiếu các tổ chức có thể đảm bảo tuân thủ AML và KYC. Đây là khác biệt so với quy định của Mỹ, nơi cho phép ví tự quản.

Khi nào các công ty có thể bắt đầu nộp đơn phát hành stablecoin tại Anh?

Bà Breeden cho biết, các công ty sẽ có thể bắt đầu nộp đơn chính thức để phát hành stablecoin bằng đồng bảng Anh trước cuối năm 2026. Đồng thời, FCA đã thiết lập một môi trường thử nghiệm (sandbox) trong quý 1 năm 2026 để các doanh nghiệp có thể thử nghiệm các sản phẩm và dịch vụ liên quan trước khi chính thức ra mắt.