Giá cổ phiếu Circle tăng 87% trong tháng! Chiến tranh Mỹ-Iran và điều chỉnh vị thế của các nhà giao dịch, làm thế nào để trở thành động lực thúc đẩy tăng trưởng?

Do sự leo thang của xung đột Mỹ-Iran đẩy giá dầu và kỳ vọng lạm phát tăng cao, cùng với hoạt động short squeeze mạnh mẽ của các nhà giao dịch, giá cổ phiếu Circle đã tăng vọt 87% trong vòng một tháng. Tuy nhiên, các nhà phân tích cảnh báo rằng, dựa trên mô hình định giá và tỷ lệ doanh thu, hiện tại cổ phiếu đã bị định giá quá cao nghiêm trọng.

Giá cổ phiếu Circle tăng 87% trong một tháng, chiến tranh Mỹ-Iran giúp đỡ?

Nhà phát hành stablecoin USDC, Circle (mã cổ phiếu: CRCL), đã tăng khoảng 10% vào tối qua (9/3), và trong vòng một tháng đã tăng tổng cộng 87,18%. Mặc dù thấp hơn đỉnh cao của đợt IPO năm ngoái, mức tăng đáng kinh ngạc này vẫn thu hút sự chú ý của thị trường.

Ngân hàng Mizuho cho biết, sự phục hồi của giá cổ phiếu Circle phản ánh việc giá dầu tăng vọt do tình hình căng thẳng ở Trung Đông leo thang.

Kể từ ngày 28 tháng 2, khi xung đột tại Vịnh Ba Tư bùng phát, giá dầu thô WTI đã tăng khoảng 35%. Phân tích của Ngân hàng Mizuho cho rằng, giá dầu cao có thể kích hoạt lại áp lực lạm phát, làm giảm kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cắt giảm lãi suất, từ đó hạn chế khả năng của các ngân hàng trung ương trong việc giảm lãi suất.

Trong các điều kiện khác không đổi, nhà phát hành stablecoin có thể hưởng lợi từ môi trường lãi suất cao hơn, điều này có nghĩa là dự trữ đô la của họ có thể sinh lợi cao hơn.

Nguồn hình: Google

Chỉ số điều chỉnh vị thế của các nhà giao dịch mới là yếu tố then chốt?

Việc điều chỉnh vị thế của các nhà giao dịch cũng đóng vai trò then chốt trong việc thúc đẩy đà tăng giá cổ phiếu. Mặc dù báo cáo tài chính quý 4 của Circle cho thấy nguồn cung USDC vẫn ổn định, các nhà phân tích cho rằng biến động lớn của giá cổ phiếu chủ yếu phản ánh các hoạt động short squeeze trước khi công bố báo cáo tài chính.

Người sáng lập của 10x Research, Markus Thielen, nói với trang tin CoinDesk rằng, chính việc điều chỉnh vị thế của các nhà giao dịch mới là động lực thực sự thúc đẩy đợt tăng này, còn dữ liệu về các tiêu đề chính ảnh hưởng tương đối hạn chế.

Dữ liệu của ông cho thấy, quỹ phòng hộ đã tích lũy lượng lớn vị thế bán khống trước báo cáo tài chính, điều này đơn thuần tạo ra khả năng cao cho các đợt squeeze, thiếu sự đánh giá lại dựa trên các yếu tố cơ bản. Dữ liệu của FactSet cho biết, tỷ lệ short hiện khoảng 13% tổng số cổ phiếu lưu hành, cần khoảng hai ngày để bù đắp.

Đọc thêm:
Ngân hàng Hana hợp tác cùng Circle và các sàn giao dịch! Thử nghiệm thanh toán USDC tại Hàn Quốc, khách hàng sẽ nhận được 5% hoàn tiền

Giá cổ phiếu Circle đang bị định giá quá cao hay quá thấp?

Về việc liệu giá cổ phiếu Circle hiện tại có đang ở mức cao hay không, các nhà phân tích, trong đó có Bailey Pemberton, đã sử dụng hai phương pháp sau để đánh giá:

Mô hình chiết khấu dòng tiền (DCF)

Pemberton sử dụng mô hình chiết khấu dòng tiền để định giá, dựa trên dự đoán dòng tiền trong tương lai và quy đổi về giá trị hiện tại, từ đó tính ra giá trị nội tại của doanh nghiệp.

Với Circle, mô hình áp dụng phương pháp dòng tiền tự do hai giai đoạn. Trong 12 tháng qua, dòng tiền tự do của Circle khoảng 336 triệu USD, và các nhà phân tích dự đoán đến năm 2030 sẽ đạt 628,9 triệu USD.

Cộng các giá trị dự đoán đã chiết khấu này với giá trị cuối kỳ, kết quả là ước tính giá trị nội tại mỗi cổ phiếu là 42,25 USD. So với giá hiện tại là 111,84 USD, cổ phiếu đang cao hơn mức định giá khoảng 164,7%, cho thấy giá cổ phiếu rõ ràng đang bị định giá quá cao.

Nguồn hình: Mô hình chiết khấu dòng tiền của Bailey Pemberton, dựa trên dự đoán dòng tiền trong tương lai và quy đổi về giá trị hiện tại để tính giá trị doanh nghiệp.

Tỷ lệ doanh thu trên giá trị thị trường (P/S)

Tiếp theo, Pemberton xem xét tỷ lệ P/S, là chỉ số đo lường mức giá mà nhà đầu tư sẵn sàng trả cho mỗi đô la doanh thu.

Hiện tại, tỷ lệ P/S của Circle là 9,67 lần, trong khi trung bình ngành phần mềm là 3,56 lần, và trung bình các công ty cùng ngành là 9,00 lần, cho thấy mức định giá của Circle đang cao.

Xem xét các yếu tố như tăng trưởng lợi nhuận, biên lợi nhuận và đặc điểm rủi ro, các nhà phân tích ước tính tỷ lệ P/S hợp lý của Circle là 3,97 lần. So với tỷ lệ thực tế là 9,67 lần, chỉ số này cũng cho thấy cổ phiếu đang đắt và có nguy cơ cao bị định giá quá cao.

Nguồn hình: Bailey Pemberton, chỉ số P/S đo lường mức giá nhà đầu tư sẵn sàng trả cho mỗi đô la doanh thu

Bài viết do đội ngũ của Crypto Agent tổng hợp, các nguồn thông tin từ Crypto City, đã qua biên tập và kiểm duyệt. Hiện tại vẫn trong giai đoạn đào tạo, có thể còn sai lệch về logic hoặc thông tin, nội dung chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư.