Chính phủ Hàn Quốc đưa ra kế hoạch cứu thị trường trị giá 100 nghìn tỷ won! Bảo vệ thị trường chứng khoán Hàn Quốc, giữ vững nguồn vốn doanh nghiệp

Thị trường tài chính Hàn Quốc gần đây đã trải qua đợt sụp đổ dữ dội nhất trong lịch sử do tình hình Trung Đông xấu đi nhanh chóng. Đối mặt với làn sóng bán tháo hoảng loạn và nguy cơ đồng won mất giá mạnh, chính phủ Hàn Quốc đã phản ứng nhanh chóng, tuyên bố sẽ tích cực sử dụng quỹ ổn định thị trường có quy mô trên 100 nghìn tỷ won để bơm thanh khoản và cố gắng giữ vững thị trường tài chính, tránh để khủng hoảng lan rộng hơn.
(Trước đó: Tuần đen tối của các thị trường châu Á! Hàn Quốc khóa chặt các nhà đầu tư vay vốn, Đài Loan kêu than, Nhật Bản NISA trải qua cơn đau do sụt giảm cổ phiếu)
(Bổ sung nền tảng: Thanh niên Hàn Quốc không còn chơi tiền điện tử nữa, đua mua Samsung và SK Hynix! Có phải đang bắt chước niềm tin vào TSMC của Đài Loan?)

Mục lục bài viết

Chuyển đổi

• Tấn công đa chiều bởi nhiều yếu tố tiêu cực
• Phân bổ 100 nghìn tỷ vốn: Chính xác nhắm vào rủi ro thị trường
• Cân nhắc chiến lược: Duy trì vị thế quốc tế và niềm tin thị trường

Đối mặt với biến động của thị trường tài chính toàn cầu do tình hình Trung Đông xấu đi, ngày 4 tháng 3, Ủy ban Tài chính Hàn Quốc đã tuyên bố quyết định kích hoạt kế hoạch ổn định thị trường quy mô trên 100 nghìn tỷ won. Do giá dầu tăng vọt gây lo ngại lạm phát, lợi suất trái phiếu Hàn Quốc đã tăng mạnh, môi trường vay vốn của doanh nghiệp gặp nhiều thử thách nghiêm trọng. Để ngăn chặn sự hoảng loạn lan rộng, chính phủ quyết định bơm một lượng lớn vốn để đảm bảo sự ổn định của thị trường trái phiếu, vốn ngắn hạn và bất động sản.

Tấn công đa chiều bởi nhiều yếu tố tiêu cực

Gần đây, xung đột Trung Đông leo thang, không chỉ đẩy giá dầu quốc tế tăng cao mà còn gây lo ngại về lạm phát. Trong bối cảnh niềm tin của nhà đầu tư đóng băng, lợi suất trái phiếu Hàn Quốc cũng tăng vọt. Theo số liệu, lợi suất trái phiếu doanh nghiệp 3 năm xếp hạng AA- đã đạt 3,8% mỗi năm vào ngày 4, chỉ trong hai ngày giao dịch đã tăng 0,163 điểm phần trăm.

Lợi suất biến động mạnh trong ngắn hạn đã trực tiếp gây khó khăn cho các doanh nghiệp trong việc phát hành trái phiếu và các hoạt động vay vốn khác. Các chuyên gia tài chính lo ngại rằng, nếu tình hình hỗn loạn kéo dài, các doanh nghiệp không có xếp hạng tốt có thể đối mặt với khủng hoảng thanh khoản nghiêm trọng. Thêm vào đó, hiện tượng dịch chuyển tiền gửi vào thị trường chứng khoán khiến các ngân hàng và tổ chức tài chính truyền thống vốn hỗ trợ thị trường trái phiếu bị mất tiền gửi, sức mua trái phiếu cũng giảm theo, làm trầm trọng thêm tình trạng mất cân đối cung cầu trên thị trường trái phiếu.

Ngoài ra, dưới tác động của chiến tranh Trung Đông, tâm lý phòng ngừa rủi ro của nhà đầu tư cũng tăng vọt, dòng vốn ngoại rút khỏi thị trường chứng khoán Hàn Quốc ồ ạt, các vị thế giao dịch ký quỹ bị buộc phải đóng, tạo thành vòng luẩn quẩn tiêu cực. Thị trường chứng khoán Hàn Quốc, vốn tăng mạnh trong năm nay nhờ xu hướng AI, nay nhanh chóng trở thành vùng chịu thiệt hại nặng nề. Các cổ phiếu trụ cột như Samsung Electronics, SK Hynix giảm sàn, kéo theo chỉ số KOSPI giảm hơn 12% trong ngày, nhiều lần kích hoạt cơ chế ngắt mạch, làm trầm trọng thêm biến động thị trường.

Phân bổ 100 nghìn tỷ vốn: Chính xác nhắm vào rủi ro thị trường

Để ứng phó với khủng hoảng, Chủ tịch Ủy ban Tài chính Hàn Quốc Lee Eui-yong đã triệu tập cuộc họp khẩn, chỉ đạo tích cực vận hành kế hoạch ổn định thị trường quy mô “trên 100 nghìn tỷ won +α”. Khoản vốn khổng lồ này được phân bổ chính yếu thành ba phần chính:

1. Thị trường trái phiếu và vốn ngắn hạn (khoảng 37,6 nghìn tỷ won): bao gồm Quỹ ổn định thị trường trái phiếu 20 nghìn tỷ won và kế hoạch mua lại trái phiếu doanh nghiệp cùng giấy tờ có giá thương mại (CP) trị giá 10 nghìn tỷ won, nhằm giảm bớt áp lực huy động vốn cho doanh nghiệp trực tiếp.
2. Ổn định tài chính dự án bất động sản (PF) (khoảng 60,9 nghìn tỷ won): cung cấp đủ vốn cho thị trường tài chính bất động sản đang gặp rủi ro cao gần đây, nhằm đảm bảo “hạ cánh mềm” cho thị trường này.
3. Quỹ ổn định thị trường chứng khoán (đang xem xét): đối mặt với đà giảm mạnh của thị trường chứng khoán, chính quyền đang xem xét sử dụng Quỹ ổn định thị trường chứng khoán 10,7 nghìn tỷ won được thành lập trong thời kỳ dịch COVID-19 năm 2020. Nếu chính thức triển khai, đây sẽ là lần đầu tiên kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008.

Cân nhắc chiến lược: Duy trì vị thế quốc tế và niềm tin thị trường

Dù thị trường có biến động, chính quyền Hàn Quốc hiện vẫn chưa xem xét áp dụng biện pháp “cấm bán khống”. Nguyên nhân chính là, việc cấm bán khống có thể ảnh hưởng tiêu cực đến khả năng Hàn Quốc gia nhập các chỉ số phát triển của MSCI.

Tổng thể, chính phủ Hàn Quốc đang thực hiện chiến lược “song song”: một mặt cung cấp thanh khoản quy mô hàng trăm nghìn tỷ won để giữ vững nền móng của thị trường trái phiếu và bất động sản; mặt khác, theo dõi sát sao sự biến động chênh lệch lợi tức giữa trái phiếu chính phủ và trái phiếu doanh nghiệp để phòng ngừa rủi ro hệ thống. Trong bối cảnh tình hình quốc tế vẫn còn hỗn loạn, “cuộc chiến bảo vệ” quy mô 100 nghìn tỷ won này sẽ là yếu tố quyết định liệu nền kinh tế Hàn Quốc có thể vượt qua mùa đông khắc nghiệt hay không.