MARA phản bác luận điệu về kho Bitcoin của Clear仓, chiến lược nắm giữ 53822 BTC vẫn giữ nguyên

Phó Chủ tịch Quan hệ Nhà đầu tư của MARA Holdings, Robert Samuels, gần đây đã đăng bài trên nền tảng X để phản bác lại lời của cố vấn SwanDesk, Jacob King, dựa trên tài liệu của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) về việc "MARA đã chuyển sang chiến lược giảm nắm giữ Bitcoin", làm rõ rằng các điều khoản trong báo cáo 10-K năm 2026 chỉ cho phép giao dịch theo thẩm quyền, không bắt buộc phải thanh lý.

Nguồn gốc tin đồn và phản hồi chính thức của MARA

Cố vấn SwanDesk Jacob King đăng bài trên nền tảng X cho rằng, MARA đã chuyển sang chiến lược giảm nắm giữ Bitcoin dựa trên tài liệu SEC, lời này nhanh chóng lan truyền, tính đến thời điểm Samuels phản hồi đã có hơn 325.000 lượt xem.

Samuels rõ ràng chỉ ra rằng cách hiểu của King có sai lệch căn bản. Ông nói: "Báo cáo 10-K năm 2026 của chúng tôi rõ ràng nêu rõ, chúng tôi mở rộng phạm vi chiến lược, cho phép bán các khoản Bitcoin nắm giữ trên bảng cân đối kế toán." Tuy nhiên, ý chính của điều khoản này là dựa trên điều kiện thị trường và ưu tiên phân bổ vốn để thực hiện "giao dịch theo thẩm quyền", chứ không phải là giảm mạnh dự trữ Bitcoin một cách bắt buộc.

Samuels nhấn mạnh, sự khác biệt nằm ở chỗ "giữ quyền lựa chọn" và "cam kết giảm đáng kể lượng Bitcoin nắm giữ": cái trước là linh hoạt chiến lược, còn cái sau mới là tín hiệu thanh lý. MARA từ lâu đã định vị mình là nhà nắm giữ Bitcoin dài hạn, bất kỳ tín hiệu nào bị hiểu là chuyển hướng chiến lược đều sẽ được các nhà đầu tư chú ý kỹ, đồng thời cũng khiến lời của King được lan truyền rộng rãi như vậy.

Nắm giữ hiện tại của MARA và chiến lược đa dạng hóa kinh doanh

(Nguồn: BitcoinTreasuries)

Tính đến thời điểm công bố mới nhất, MARA nắm giữ 53.822 Bitcoin, trị giá khoảng 3,7 tỷ USD theo giá thị trường hiện tại, là nhà khai thác Bitcoin niêm yết lớn nhất dựa trên số lượng Bitcoin nắm giữ. Trong tất cả các công ty niêm yết, chỉ có Strategy do Michael Saylor dẫn dắt nắm giữ nhiều hơn (hơn 720.000 Bitcoin tích lũy đến nay).

Gần đây, MARA cũng thúc đẩy đa dạng hóa kinh doanh — tháng trước đã mua lại 64% cổ phần của Exaion, công ty dịch vụ tính toán hiệu năng cao và blockchain có trụ sở tại Pháp. Tuy nhiên, Bitcoin vẫn giữ vị trí trung tâm trong bảng cân đối kế toán của MARA, tình hình tài chính của công ty vẫn rất phụ thuộc vào biến động giá Bitcoin.

Dữ liệu nắm giữ và hoạt động chính của MARA hiện tại

• Nắm giữ Bitcoin: 53.822 BTC, trị giá khoảng 3,7 tỷ USD
• Xếp hạng nhà khai thác niêm yết: Nhà khai thác Bitcoin lớn nhất dựa trên số lượng Bitcoin nắm giữ
• Xếp hạng toàn công ty niêm yết: Thứ hai toàn cầu về nắm giữ Bitcoin, sau MicroStrategy (hơn 720.000 Bitcoin)
• Gần đây mua lại: 64% cổ phần của Exaion tại Pháp (dịch vụ tính toán hiệu năng cao và blockchain)
• Vấn đề tranh cãi chính trong điều khoản 10-K: "Cho phép giao dịch theo thẩm quyền" ≠ chiến lược thanh lý bắt buộc

Các câu hỏi thường gặp

MARA trong báo cáo 10-K năm 2026 thực sự nói gì, tại sao gây ra sự khác biệt trong cách hiểu?

Trong báo cáo 10-K năm 2026, MARA đã bổ sung điều khoản cho phép bán Bitcoin trên bảng cân đối kế toán. Ý định ban đầu là trao cho quản lý khả năng linh hoạt dựa trên điều kiện thị trường và nhu cầu phân bổ vốn. Tuy nhiên, một số người quan sát đã hiểu "cho phép bán" là "dự định thanh lý quy mô lớn", gây nhầm lẫn giữa chiến lược linh hoạt và ý định chủ động bán ra, từ đó dẫn đến tin đồn trên thị trường.

Hiện tại MARA có dấu hiệu bán Bitcoin không?

Theo lời rõ ràng của Robert Samuels, MARA hiện không chuyển sang chiến lược giảm nắm giữ Bitcoin một cách hệ thống, mà chỉ giữ quyền bán theo điều kiện thị trường nhất định. Công ty vẫn nắm giữ 53.822 Bitcoin, duy trì vị trí nhà nắm giữ Bitcoin dài hạn cốt lõi.

Việc MARA mua lại Exaion có nghĩa là họ đang giảm bớt sự phụ thuộc vào Bitcoin?

Việc MARA mua lại Exaion cho thấy họ muốn mở rộng sang lĩnh vực tính toán hiệu năng cao và hạ tầng kỹ thuật số rộng hơn, nhưng điều này chủ yếu là đa dạng hóa kinh doanh chứ không phải chuyển hướng chiến lược Bitcoin. Hiện tại, Bitcoin vẫn là trung tâm trong bảng cân đối của MARA, và hiệu quả tài chính của công ty vẫn rất phụ thuộc vào giá Bitcoin.