Người sáng lập Aave phác thảo tầm nhìn về tài chính hạ tầng $200T DeFi

• Anh ấy lập luận rằng DeFi phải chuyển từ cung cấp thanh khoản sang nhu cầu hạ tầng bằng cách sử dụng cho vay onchain có thế chấp tài sản.

• Các lĩnh vực mục tiêu bao gồm năng lượng mặt trời, trung tâm dữ liệu, GPU, robot, vận tải, nước, hạt nhân và hệ thống không gian.

• Aave V4 và tokenized RWAs có thể tạo điều kiện cho stablecoin sinh lợi và các khoản vay hạ tầng có thế chấp trực tiếp.

Người sáng lập và CEO của Aave, Stani Kulechov, đã công bố một khung phân tích chi tiết mô tả cách thức tài chính phi tập trung có thể tài trợ cho hạ tầng toàn cầu. Bài luận, được chia sẻ công khai trong tuần này, giải thích cách mô hình thanh khoản của Aave có thể đáp ứng nhu cầu tài trợ hạ tầng. Kulechov đã trình bày lý do tại sao cho vay có thế chấp tài sản phù hợp với cơ chế onchain hiện tại của Aave.

Sức mạnh thanh khoản và chuyển dịch về phía nhu cầu

Kulechov cho biết DeFi đã cải thiện phân bổ vốn ở phía cung. Ông giải thích rằng thanh khoản onchain di chuyển hiệu quả về phía lợi nhuận điều chỉnh rủi ro. Theo ông, Aave đã hấp thụ hàng chục tỷ đô la thanh khoản nhờ vào niềm tin và hiệu quả chi phí.

Tuy nhiên, ông viết rằng giai đoạn tiếp theo của DeFi nên tập trung vào nhu cầu. Ông mô tả tài trợ hạ tầng như một cách để cân bằng lại cân bằng thanh khoản. Ông bổ sung rằng cho vay hạ tầng phù hợp với mô hình của Aave bằng cách cho vay dựa trên tài sản thay vì tín dụng của người vay.

Các danh mục hạ tầng và ước tính vốn

Kulechov liệt kê các tài sản hạ tầng mà ông mô tả là thiết yếu cho sự mở rộng kinh tế dài hạn. Bao gồm năng lượng mặt trời, pin, trung tâm dữ liệu, GPU, robot, vận tải điện, khử muối nước, khoáng sản, thu giữ carbon, hạt nhân và hệ thống không gian. Ông ước tính nhu cầu vốn kết hợp sẽ từ 100 nghìn tỷ đến 200 nghìn tỷ đô la vào năm 2050.

Ông viết rằng chỉ riêng hạ tầng năng lượng mặt trời và pin có thể cần tới 30 nghìn tỷ đô la. Trung tâm dữ liệu và GPU có thể cần tới 35 nghìn tỷ đô la. Robot, vận tải điện và hạ tầng nước đều được ước tính hàng nghìn tỷ đô la. Dự báo về hạ tầng không gian dao động từ 2 nghìn tỷ đến 50 nghìn tỷ đô la, tùy thuộc vào giảm chi phí phóng.

Mô hình tài chính và vai trò của Aave

Kulechov trình bày hai con đường tài chính DeFi. Con đường thứ nhất liên quan đến stablecoin sinh lợi có thế chấp dựa trên doanh thu ngoài chuỗi. Ông dẫn ví dụ như sUSDe của Ethena và USD.ai. Ông giải thích rằng lợi suất cao hơn có thể tạo ra các vòng vay mượn trong Aave.

Con đường thứ hai liên quan đến việc thế chấp trực tiếp các tài sản hạ tầng tokenized. Trong mô hình này, người vay giữ phần lợi nhuận từ tài sản trong khi trả lãi cho các nhà cho vay onchain. Ông lưu ý rằng Aave đã hỗ trợ các cấu trúc tương tự bằng các khoản vay dựa trên crypto và quỹ RWA.

Ông bổ sung rằng kiến trúc hub-and-spoke của Aave V4 có thể hỗ trợ mở rộng dần từ các hạ tầng có rủi ro thấp hơn. Theo Kulechov, cách tiếp cận này định vị Aave như một lớp thanh khoản cơ sở cho tài chính hạ tầng.