ETF Bitcoin rút ròng hơn 9 tỷ USD trong vòng bốn tháng, nhu cầu của các tổ chức toàn diện sụp đổ

Theo dữ liệu từ nền tảng SoSoValue, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay niêm yết tại Mỹ đã ghi nhận dòng tiền ròng rút ra là 63,9 tỷ USD trong bốn tháng qua, đây là chu kỳ thua lỗ hàng tháng dài nhất kể từ khi các quỹ này ra mắt vào tháng 1 năm 2024; ETF Ethereum trong cùng kỳ đã chứng kiến dòng tiền chảy ra là 27,6 tỷ USD, tổng cộng hơn 90 tỷ USD đã bị rút khỏi thị trường, xác nhận rằng nhu cầu của các tổ chức đối với tài sản kỹ thuật số đã sụp đổ quy mô lớn.

Thời gian thua lỗ dài nhất của Bitcoin ETF trong bốn tháng: Giải thích dữ liệu

Việc Bitcoin ETF liên tiếp rút tiền trong bốn tháng là chu kỳ thua lỗ dài nhất chưa từng có kể từ khi sản phẩm này ra mắt vào tháng 1 năm 2024. Trong năm 2024 và những tháng sau chiến thắng của Trump trong cuộc bầu cử Mỹ, các nhà đầu tư đã đổ xô vào, thúc đẩy đà tăng mạnh mẽ của hai loại token này; tốc độ sụp đổ nhu cầu cũng đáng kinh ngạc, cho thấy sự đảo chiều tâm lý của các tổ chức đã gần như hoàn tất chỉ trong một đêm.

Dòng tiền rút ra chủ yếu tập trung sau khi giảm mạnh vào đầu tháng 10 năm 2025 (được đồn đoán là do vấn đề về hiệu quả định giá của sàn giao dịch nước ngoài Binance), kể từ đó tâm lý của các tổ chức tiếp tục xấu đi. Tình hình của ETF Ethereum còn tồi tệ hơn, khi giá Ethereum giảm hơn 60% kể từ mức cao hơn 4.950 USD vào tháng 8 năm 2025, với dòng tiền rút khỏi các quỹ tổ chức và giá giao ngay giảm mạnh tạo thành vòng xoáy tiêu cực lẫn nhau.

Dữ liệu quan trọng về dòng chảy của Bitcoin ETF và Ethereum ETF

Dòng tiền ròng trong bốn tháng của Bitcoin ETF: 63,9 tỷ USD, chu kỳ thua lỗ dài nhất kể từ khi ra mắt

Dòng tiền ròng trong bốn tháng của Ethereum ETF: 27,6 tỷ USD

Tổng dòng chảy ra: Hơn 90 tỷ USD

Thay đổi giá Bitcoin: Từ đỉnh tháng 10 hơn 126.000 USD xuống còn khoảng 67.000 USD (giảm khoảng 47%)

Thay đổi giá Ethereum: Giảm hơn 60% so với đỉnh cao hơn 4.950 USD vào tháng 8 năm 2025

Tình hình gần đây: Dòng tiền vào rải rác, nhưng các nhà phân tích nhấn mạnh rằng cần duy trì dòng chảy liên tục để xác nhận sự phục hồi của thị trường

Sự sụp đổ niềm tin của các tổ chức: Suy thoái tâm lý ngắn hạn hay thay đổi cấu trúc?

Sau khi ra mắt ETF giao ngay vào đầu năm 2024, chúng từng là chỉ báo rõ ràng nhất về nhu cầu của các tổ chức. Dòng tiền ròng hàng ngày được thị trường xem như thước đo niềm tin của các tổ chức, nhưng hiện tại, bốn tháng liên tiếp dòng tiền rút ra đã buộc thị trường phải xem xét lại cam kết dài hạn của các tổ chức đối với tài sản tiền điện tử.

Tình hình phức tạp hơn khi có thêm các biến số mới từ xung đột Trung Đông. Do ảnh hưởng của việc Mỹ và Israel tăng cường hoạt động quân sự chống Iran, vào thứ Hai, giá Bitcoin giảm xuống khoảng 66.700 USD, dầu thô tăng vọt lên 77 USD/thùng, và thị trường chứng khoán châu Á giảm 1,4%. Giá năng lượng tăng đã làm gia tăng lo ngại về lạm phát, có thể khiến việc cắt giảm lãi suất của Fed bị trì hoãn thêm, gây áp lực liên tục lên các tài sản rủi ro, trong đó có Bitcoin.

Các nhà phân tích nhấn mạnh rằng, bất kỳ đợt phục hồi thị trường nào có ý nghĩa đều cần dòng tiền vào Bitcoin ETF duy trì liên tục, chứ không phải là các dòng tiền nhỏ lẻ. Nếu nguồn cung dầu mỏ ổn định, một số nhà giao dịch tiền điện tử cho rằng rủi ro giảm giá có thể hạn chế, nhưng nhìn chung, môi trường vẫn chưa thuận lợi để các tuyên bố tăng giá nhanh chóng phục hồi.

Các câu hỏi thường gặp

Dòng tiền 63,9 tỷ USD chảy ra khỏi Bitcoin ETF tượng trưng cho điều gì?

Đây là chu kỳ thua lỗ hàng tháng dài nhất (bốn tháng) kể từ khi ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ ra mắt vào tháng 1 năm 2024. Quy mô và thời gian dòng tiền rút ra xác nhận rằng nhu cầu ngắn hạn của các tổ chức đối với Bitcoin đã giảm mạnh, liên quan trực tiếp đến mức giảm gần 50% của Bitcoin so với đỉnh cao.

Tại sao tình hình của ETF Ethereum còn tồi tệ hơn?

Trong bốn tháng, ETF Ethereum rút ra 27,6 tỷ USD, trong khi giá Ethereum từ đỉnh hơn 4.950 USD vào tháng 8 năm 2025 đã giảm hơn 60%. Sự rút tiền của các quỹ tổ chức và giảm giá đã tạo thành vòng xoáy củng cố lẫn nhau. Sự sụt giảm của Ethereum lớn hơn nhiều so với Bitcoin, cho thấy thị trường khi tâm lý e ngại rủi ro tăng cao, các tài sản ít thanh khoản hơn bị bán tháo rõ rệt hơn.

Khi nào dòng tiền rút khỏi Bitcoin ETF mới có thể đảo chiều?

Các nhà phân tích nhấn mạnh rằng, để có một đợt phục hồi ý nghĩa, dòng tiền vào Bitcoin ETF cần duy trì liên tục. Môi trường vĩ mô hiện tại (lo ngại lạm phát do giá dầu tăng và kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed bị trì hoãn) vẫn chưa thuận lợi, nhưng khi các yếu tố địa chính trị giảm bớt và Fed chuyển sang chính sách ôn hòa, dòng vốn của các tổ chức có thể phục hồi nhanh hơn dự kiến.