Samson Mow, CEO của công ty công nghệ Bitcoin Jan3, đã phát biểu vào ngày 1 tháng 3 năm 2026 rằng Bitcoin hiện đang bị đánh giá thấp hơn vàng khoảng 24% đến 66%, gợi ý khả năng đảo chiều giá.
Mow trích dẫn chỉ số Z của tỷ lệ Bitcoin trên vàng, đo lường độ lệch khỏi trung bình lịch sử, lưu ý rằng các mức đọc dưới -2 đã từng báo trước các đợt tăng giá lớn của Bitcoin, với chỉ số Z hiện tại khoảng -1.24. Phân tích này diễn ra khi hợp đồng tương lai vàng giao tháng 4 đóng cửa ở mức 5.247,90 USD vào ngày 28 tháng 2, trong khi Bitcoin giao dịch gần 66.400 USD trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị kéo dài sau các cuộc không kích Iran.
Chỉ số Z của Tỷ lệ Bitcoin trên Vàng báo hiệu sự đánh giá thấp trong quá khứ
Chỉ số Z của tỷ lệ Bitcoin trên vàng đo lường số độ lệch chuẩn mà tỷ lệ hiện tại lệch khỏi trung bình lịch sử của nó. Chỉ số Z bằng 0 cho thấy tỷ lệ phù hợp với trung bình lịch sử, trong khi các giá trị âm cho thấy Bitcoin bị đánh giá thấp hơn vàng.
(Nguồn: TradingView)
Mow nhấn mạnh rằng khi chỉ số này giảm xuống dưới -2, Bitcoin đã từng trải qua đợt tăng giá đáng kể trong quá khứ. Chỉ số Z hiện tại khoảng -1.24 vẫn cao hơn ngưỡng này nhưng cho thấy sự đánh giá thấp đáng kể so với vàng.
Dữ liệu lịch sử cho thấy hai lần trước đó, các mức Z cực đoan đã báo trước các đợt tăng giá lớn của Bitcoin. Vào tháng 11 năm 2022, trong bối cảnh sụp đổ của sàn giao dịch FTX, chỉ số Z giảm xuống dưới -3, và Bitcoin sau đó đã tăng hơn 150% trong 12 tháng tiếp theo. Trong đợt sụp đổ thị trường COVID-19 tháng 3 năm 2020, chỉ số Z giảm xuống dưới -2 khi Bitcoin đạt khoảng 3.717 USD, sau đó tăng hơn 300% trong năm tiếp theo, đạt đỉnh lịch sử gần 69.000 USD vào tháng 11 năm 2021.
Các nhà phân tích đã xây dựng các dải theo quy luật công suất cho tỷ lệ BTC-vàng vào tháng 1 năm 2026 và kết luận rằng “mọi thứ đều cho thấy Bitcoin sẽ vượt trội so với vàng trong những tháng tới” dựa trên các chỉ số định giá này. Các mô hình lịch sử cho thấy các giai đoạn tăng giá mạnh nhất của Bitcoin thường theo sau các đợt tăng giá của vàng từ hai tháng đến hơn một năm.
Mức cao kỷ lục của vàng mở rộng khoảng cách định giá với Bitcoin
Hợp đồng vàng giao tháng 4 đóng cửa ở mức 5.247,90 USD vào ngày 28 tháng 2, trong khi vàng tokenized PAX Gold giao dịch ở mức 5.404,14 USD tại thời điểm báo cáo. Vàng đã tăng hơn 80% trong năm qua, hưởng lợi từ bất ổn toàn cầu đo bằng Chỉ số Bất ổn Toàn cầu, tăng lên do các thuế quan thương mại, tranh chấp nội bộ tại Mỹ và căng thẳng gia tăng với Trung Quốc và Iran.
Mow mô tả vàng là “quá mở rộng” trong khi Bitcoin vẫn còn thấp đáng kể so với đường xu hướng của nó so với vốn hóa thị trường vàng và cung tiền toàn cầu. Sự phân kỳ này tạo ra khoảng cách đánh giá thấp từ 24% đến 66% cho Bitcoin so với xu hướng lịch sử của nó so với vàng.
Tỷ lệ Bitcoin trên vàng, đo lường lượng vàng tương đương với một Bitcoin, đã giảm khoảng 55% kể từ đỉnh cuối năm 2024, đưa Bitcoin vào thị trường giảm giá kỹ thuật so với vàng trong khoảng 14 tháng. Tỷ lệ này hiện ở mức thấp nhất trong các chu kỳ thị trường trước.
Sự phân kỳ thị trường: Tín hiệu Z tăng giá so với dự báo giá giảm
Phân tích của Mow đưa ra quan điểm đối lập với các nhà quan sát thị trường khác dự đoán Bitcoin tiếp tục giảm do bất ổn địa chính trị. Một số nhà phân tích dự đoán Bitcoin có thể giảm về mức 50.000 USD, cho rằng hành động giá hiện tại có thể phản ánh cấu trúc thị trường gấu năm 2022.
Bitcoin đã giảm hơn 50% từ đỉnh đến đáy, xuống gần 60.000 USD trước khi phục hồi nhẹ lên khoảng 66.400 USD sau các diễn biến cuối tuần ở Trung Đông. Sự giảm này trùng với dòng chảy rút khỏi các ETF Bitcoin giao ngay, với khoảng 7,8 tỷ USD rút ra kể từ tháng 11, chiếm khoảng 12% tổng tài sản ETF.
Tuy nhiên, các nhà đầu tư lớn đã xem đợt giảm này như một cơ hội tích lũy. Các công ty đầu tư lớn của Abu Dhabi đã tăng cường tiếp xúc với ETF Bitcoin giao ngay vào giữa tháng 2 năm 2026.
Phân tích Mercado Bitcoin cho thấy khả năng đáy tháng 3 theo giá tính bằng vàng
Phân tích thị trường xem xét khả năng đáy của Bitcoin qua lăng kính giá tính bằng vàng cho thấy các mô hình khác biệt. Tính theo đô la Mỹ, đỉnh gần nhất của Bitcoin xảy ra vào tháng 10 năm 2025 ở mức khoảng 126.000 USD. Nếu chu kỳ hiện tại theo mô hình lịch sử kéo dài 12 đến 13 tháng, đợt giảm có thể kéo dài đến cuối năm 2026.
Tuy nhiên, khi tính theo vàng, thời điểm này dịch chuyển. Bitcoin đạt đỉnh so với vàng vào tháng 1 năm 2025. Áp dụng mô hình 12-13 tháng tương tự, có thể đáy tiềm năng sẽ xảy ra vào khoảng tháng 2 năm 2026, với khả năng bắt đầu phục hồi vào tháng 3.
Các nhà phân tích lưu ý rằng Bitcoin yếu đi so với vàng sớm hơn so với so với đô la khi dòng vốn chuyển vào vàng trong bối cảnh bất ổn toàn cầu. Các nhà đầu tư được khuyên nên áp dụng chiến lược trung bình giá đô la trong các giai đoạn sợ hãi của thị trường, vì dữ liệu lịch sử cho thấy “mua trong thời kỳ sợ hãi hiệu quả hơn mua trong thời kỳ hưng phấn.”
Câu hỏi thường gặp: Định giá Bitcoin và Vàng
Chỉ số Z của Bitcoin trên vàng là gì và nó biểu thị điều gì?
Chỉ số Z đo lường số độ lệch chuẩn mà tỷ lệ Bitcoin trên vàng lệch khỏi trung bình lịch sử của nó. Một chỉ số Z dưới -2 đã từng báo trước các đợt tăng giá lớn của Bitcoin. Chỉ số Z hiện tại khoảng -1.24 cho thấy Bitcoin bị đánh giá thấp so với vàng nhưng chưa đạt đến ngưỡng -2 cực đoan đã kích hoạt các đợt tăng giá lớn trước đó.
Theo Samson Mow, Bitcoin bị đánh giá thấp so với vàng bao nhiêu phần trăm?
Samson Mow ước tính Bitcoin bị đánh giá thấp khoảng 24% đến 66% so với đường xu hướng của nó so với vốn hóa thị trường vàng và cung tiền toàn cầu. Ông mô tả vàng là “quá mở rộng” ở mức cao kỷ lục trên 5.200 USD mỗi ounce.
Các dự báo giá Bitcoin mâu thuẫn là gì?
Các nhà phân tích lạc quan dựa trên các mô hình chỉ số Z lịch sử cho rằng có thể có đợt tăng giá, với các lần trước đó sau khi bị đánh giá thấp cực đoan đã tạo ra lợi nhuận từ 150% đến hơn 300% trong các tháng tiếp theo. Các nhà phân tích bi quan dựa trên bất ổn địa chính trị, dòng chảy ETF rút ra và các mô hình kỹ thuật giống như thị trường gấu năm 2022, một số dự đoán khả năng giảm về mức 50.000 USD.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
Bài viết liên quan
Arthur Hayes cảnh báo chiến tranh Mỹ-Iran có thể kích hoạt việc in tiền của Fed, nêu rõ quan điểm về Bitcoin
Người sáng lập BitMEX Arthur Hayes đã cảnh báo rằng việc giá dầu tăng do xung đột Mỹ-Iran có thể buộc Cục Dự trữ Liên bang phải tái khởi động việc in tiền, điều này từng là một yếu tố thúc đẩy tích cực cho Bitcoin, đồng thời tiết lộ rằng hiện tại ông không nắm giữ bất kỳ Bitcoin nào trong danh mục đầu tư của mình, duy trì tỷ lệ 50 phần trăm tiền mặt và 50 phần trăm vàng.
CryptopulseElite4phút trước
Giám đốc điều hành Bitwise: Mùa altcoin đã qua, tương lai sẽ bước vào chu kỳ "phi truyền thống"
Giám đốc đầu tư của Bitwise, Matt Hougan, cho rằng mùa altcoin trong tương lai sẽ không còn phổ biến nữa, chỉ những tài sản thực sự có ứng dụng và đà phát triển mới có thể sinh lợi. Ông chỉ ra rằng thị trường sẽ ngày càng phân hóa, sự chú ý của nhà đầu tư đang tập trung vào Bitcoin, lượng đề cập đến altcoin đã giảm xuống mức thấp nhất trong hai năm.
GateNews36phút trước
Dữ liệu: Số lượng ví không rỗng của Bitcoin đạt mức cao nhất mọi thời đại, lượng cung BTC trên các sàn giao dịch giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2017
PANews ngày 6 tháng 3 đưa tin, theo báo cáo của Cointelegraph, dữ liệu của Santiment cho thấy số lượng ví không rỗng của Bitcoin đã đạt mức cao kỷ lục, đồng thời lượng cung Bitcoin trên các sàn giao dịch đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 12 năm 2017. Xu hướng này cho thấy tỷ lệ chấp nhận Bitcoin đang tăng lên, nhiều nhà đầu tư hơn chọn lưu trữ tài sản trong ví ngoại tuyến.
GateNews43phút trước
Cá mập lớn theo chu kỳ “pension-usdt.eth” 1000 BTC short lệnh lỗ lũy kế thu hẹp còn 2.2 triệu USD
Thông báo của ChainCatcher, theo giám sát của HyperInsight, cá mập trong phạm vi "pension-usdt.eth" hiện đang bán khống 1000 BTC với đòn bẩy gấp 3 lần, giá mở vị thế trung bình 68.182,7 USD, hiện đang lỗ 2,2 triệu USD.
GateNews44phút trước
Chuyên gia phân tích cho biết Bitcoin vẫn nằm trong khu vực thị trường gấu sâu, sau khi bật lên chạm mức 74.000 USD, BTC đã nhanh chóng giảm trở lại
Bitcoin gần đây đã phục hồi tạm thời lên 74.000 USD, nhưng các nhà phân tích cho rằng đây chỉ là sự phục hồi theo giai đoạn trong thị trường gấu. Các chỉ số thị trường cho thấy vẫn còn trong giai đoạn thị trường gấu sâu, mặc dù một số dữ liệu on-chain gợi ý dòng vốn đang chảy trở lại, nhưng động lực thị trường không ổn định, có thể duy trì trạng thái biến động trong ngắn hạn.
GateNews46phút trước
