Tỷ lệ cá mập giao dịch trên sàn Bitcoin tăng vọt lên 0.64, mức cao nhất kể từ năm 2015, cảnh báo áp lực bán hay là tín hiệu chuyển biến?

Theo dữ liệu mới nhất từ CryptoQuant, Tỷ lệ cá voi sàn giao dịch Bitcoin đạt 0,64 vào ngày 20 tháng 2 năm 2026, mức cao nhất kể từ năm 2015. Số liệu này theo dõi 10 dòng tiền vào hàng đầu theo tỷ lệ phần trăm tổng số tiền gửi trên các sàn giao dịch, cho thấy những người nắm giữ lớn hiện chiếm 64% tổng dòng tiền vào.

Nguồn ảnh: CryptoQuant/X

Tập trung quá mức có thể gây ra sự điều chỉnh giá mạnh Sự gia tăng này phản ánh hoạt động gia tăng của các “cá voi” đang gửi một lượng lớn Bitcoin vào các nền tảng như Binance, đặc biệt là trong giai đoạn điều chỉnh khi Bitcoin giảm 47% từ mức cao nhất vào tháng 10 năm 2025 là 126.080 đô la xuống còn khoảng 67.200 đô la, đặc biệt là khi thanh khoản thắt chặt, có khả năng làm trầm trọng thêm áp lực bán. Các nhà phân tích cảnh báo rằng sự tập trung này có thể kích hoạt một đợt điều chỉnh giá mạnh, đặc biệt là khi Bitcoin cố gắng phục hồi sau đợt điều chỉnh gần đây và cá voi có thể chốt lời bằng cách sử dụng thanh khoản bên mua hạn chế. Chỉ số này, theo dõi tỷ lệ dòng tiền vào hàng đầu trên tổng số tiền gửi trên các sàn giao dịch, đã tăng đáng kể gần đây, đặc biệt là trên Binance: từ 0,4 lên 0,62 từ ngày 2 đến ngày 15 tháng 2. Dòng tiền cá voi trung bình trong 30 ngày của Binance đạt 83 triệu đô la, cao nhất kể từ năm 2024. Một phần của dòng tiền đến từ các thực thể Bitcoin ban đầu, với khoảng 10.000 BTC được chuyển đến nền tảng (liên quan đến “BTC OG Insider Whales” hoặc Garrett Jin). Kể từ tháng 1 năm 2026, Binance đã chứng kiến tổng dòng tiền vào khoảng 363.000 BTC. Trong lịch sử, tỷ lệ cao này thường báo hiệu sự sụt giảm của thị trường khi cá voi định vị lại trong bối cảnh không chắc chắn, trái ngược với tích lũy bán lẻ vào đầu năm 2025.  Tỷ lệ cá voi trên cá voi bán lẻ đã giảm xuống 1,45, mức thấp nhất kể từ giữa năm 2024, cho thấy sự chuyển dịch mua vào đối với những người chơi lớn. Mặc dù nhu cầu ETF đã dẫn đến sự sụt giảm liên tục trong dự trữ hối đoái (dòng tiền vào hàng ngày đã giảm từ 60.000 BTC vào ngày 6 tháng 2 xuống còn 23.000 BTC gần đây), sự đảo chiều của cá voi cung cấp một cảnh báo sớm về tình trạng dư cung. Bối cảnh thị trường tăng thêm tính cấp bách: Mô hình gần đây giống như một giai đoạn biến động vào năm 2025, khi các đợt bán tháo của cá voi xung đột với việc mua vào của các tổ chức. Giai đoạn bán cao nhất vào năm 2025 chứng kiến sự phân phối cá voi, mặc dù không có dữ liệu chính xác 115.000 BTC, nhưng xu hướng phân phối tổng thể là rõ ràng; Dòng vốn ròng của ETF tích lũy khoảng 530 tỷ USD (đạt đỉnh gần 630 tỷ USD, mạnh mẽ vào cuối năm). Dòng tiền ETF gần đây (-1,11 tỷ đô la vào ngày 18 tháng 2, -1,139 triệu đô la vào ngày 17 tháng 2) đã làm trầm trọng thêm áp lực. Khi sức mạnh của mùa giải quý 4 suy yếu và những người nắm giữ dài hạn tham gia phân phối, Bitcoin phải đối mặt với rủi ro biến động trong các thị trường có tính thanh khoản thấp. Các yếu tố vĩ mô như Fed bơm 185 tỷ USD mua lại qua đêm (lớn thứ tư kể từ COVID) và việc Trump xem xét một cuộc tấn công hạn chế vào Iran cũng đã đẩy sự không chắc chắn. Chỉ số sợ hãi và tham lam đạt đến nỗi sợ hãi tột độ (11) và tìm kiếm “Bitcoin đã chết” cũng đạt đỉnh. Trong khi những cơn gió ngược của ETF tăng giá đã ổn định sự thống trị của Bitcoin trên 55%, tỷ lệ 0,64 làm nổi bật sự chuyển đổi từ nắm giữ sang bán, không giống như sự tích lũy của sở thích cá voi vào giữa năm 2025. Các nhà giao dịch nên theo dõi xem tỷ lệ này có giảm xuống dưới mức cao gần đây hay không, vốn đã báo hiệu giảm áp lực và phục hồi trong quá khứ, nhưng mức cao hiện tại cho thấy sự thận trọng trong ngắn hạn để bảo vệ chống lại rủi ro giảm giá. Đồng thời, quan sát dòng vốn ròng của ETF chuyển sang tích cực, đẩy nhanh quá trình tích lũy trên chuỗi hoặc cải thiện thanh khoản vĩ mô là những tín hiệu chuyển hướng tiềm năng. Bitcoin cuối cùng cũng chào đón một tín hiệu tích cực? Ngoài ra, nhà phân tích Darkfost của CryptoQuant đã đăng vào ngày 21, “Nhu cầu Bitcoin đã phục hồi sau ba tháng suy yếu và cuối cùng đã có một số tín hiệu tích cực!” Ông chỉ ra rằng vào ngày 18 tháng 12 năm ngoái, sau khi nhu cầu tích lũy hàng tháng đối với Bitcoin giảm xuống mức thấp -154.000 BTC, nhu cầu dần được cải thiện và gần đây đã trở lại phạm vi tích cực, khoảng +1.200 BTC.

Nguồn ảnh: CryptoQuant – @Darkfost_Coc/X

Sự đảo chiều này đã chấm dứt gần ba tháng nhu cầu tiêu cực và nhu cầu yếu trước đó là lý do chính dẫn đến sự sụt giảm kéo dài của giá Bitcoin.