SEC Đề Nghị Phê Duyệt ETF Token Staking Thanh Khoản JitoSOL trên Solana

Nasdaq đã nộp đề xuất thay đổi quy định để niêm yết ETF VanEck JitoSOL, một quỹ được thiết kế để nắm giữ token staking thanh khoản dựa trên Solana là JitoSOL (CRYPTO: JTO). Công cụ này sẽ mang lại cho nhà đầu tư khả năng tiếp xúc với kinh tế staking trên chuỗi mà không cần vận hành hạ tầng validator, bằng cách đóng gói tài sản cơ sở thành cổ phiếu giao dịch công khai. Nếu được phê duyệt, quỹ sẽ phản ánh phần thưởng staking trong giá trị tài sản ròng thay vì phân phối lợi nhuận riêng biệt, một chi tiết được lãnh đạo của Quỹ Jito nhấn mạnh. Chính token này tự động cộng dồn phần thưởng, do đó mỗi cổ phiếu sẽ đại diện cho lượng SOL đã gửi và lợi nhuận staking tích lũy trên mạng lưới Solana (CRYPTO: SOL).

Đơn đăng ký, được nộp theo Quy tắc Nasdaq 5711(d) quản lý cổ phiếu quỹ dựa trên hàng hóa, nhằm xin phê duyệt niêm yết và giao dịch cổ phiếu của một quỹ sẽ nắm giữ trực tiếp JitoSOL thay vì theo dõi qua hợp đồng tương lai hoặc các phái sinh khác. Động thái này nhấn mạnh sự quan tâm ngày càng tăng của cơ quan quản lý trong việc mở rộng quyền tiếp cận có quy định đối với kinh tế staking trên chuỗi, một xu hướng đã tăng tốc khi thanh khoản và nhu cầu của nhà đầu tư đối với các sản phẩm lợi nhuận crypto tiếp tục phát triển qua các khu vực pháp lý khác nhau.

Tài sản trung tâm của đề xuất, JitoSOL, là một token staking thanh khoản do Jito Network phát hành và được hỗ trợ bởi SOL gửi vào pool staking của Solana. Nó cho phép người nắm giữ kiếm phần thưởng staking qua một token có thể chuyển nhượng mà không phải vận hành validator. Trong cuộc đối thoại pháp lý rộng hơn, hồ sơ đề cập đến các hành động trước đó của SEC về các ETF crypto spot, ghi nhận các phê duyệt trước đó của cơ quan này đối với các sản phẩm giao dịch Bitcoin (CRYPTO: BTC) và Ether (CRYPTO: ETH) spot, và lập luận rằng token staking thanh khoản có thể được đánh giá theo tiêu chuẩn niêm yết chung của cơ quan này thay vì yêu cầu một khung hợp đồng tương lai riêng biệt. Tài liệu cũng trích dẫn Chỉ số MarketVector JitoSol VWAP Close làm cơ sở định giá cổ phiếu quỹ, một cấu trúc giá dựa trên các dữ liệu định giá đa nền tảng sẽ hỗ trợ NAV của ETF. Quỹ sẽ cho phép cả tạo mới và mua lại bằng tiền mặt hoặc bằng tài sản vật chất, cơ chế này có thể giúp duy trì sự phù hợp về giá với tài sản cơ sở theo thời gian.

JitoSOL được thiết kế để nằm trong hệ sinh thái staking của Solana nhưng cung cấp một phương tiện tiếp xúc sẵn có. Token này được mô tả là có tính kinh tế tương tự SOL, với các bên ủng hộ lập luận rằng token staking thanh khoản phù hợp có thể được xử lý tương tự như tài sản cơ sở để đáp ứng tiêu chuẩn niêm yết. Hồ sơ dựa trên giả thuyết rằng các cơ quan quản lý trong những tháng gần đây đã thừa nhận tiềm năng của staking thanh khoản và token nhận staking phù hợp với khung pháp lý hiện có, ngay cả khi các quy định chính thức vẫn đang tiếp tục phát triển.

Thời gian xem xét của SEC cho các niêm yết như vậy thường là 45 ngày kể từ ngày công bố trên Federal Register để đưa ra quyết định, có thể gia hạn thêm đến 90 ngày. Tình trạng hiện tại đặt dự án vào giai đoạn xem xét trên sàn giao dịch, nơi các nhà cho vay của Nasdaq và SEC đánh giá các báo cáo, các biện pháp giám sát và chống gian lận trước khi quyết định xem có thể tiến hành niêm yết hay không. Trong khi con đường phía trước còn phụ thuộc vào tín hiệu từ cơ quan quản lý, hồ sơ này cho thấy xu hướng ngày càng tăng trong việc mở rộng khả năng tiếp xúc có cấu trúc với kinh tế staking thông qua hạ tầng thị trường truyền thống.

Tiếp xúc với staking tồn tại, nhưng chưa có ETF token staking thanh khoản

Dù ETF VanEck JitoSOL đang tiến trình xem xét pháp lý, Hoa Kỳ vẫn chưa có ETF token staking thanh khoản theo thiết kế rõ ràng này. Tuy nhiên, các nhà tham gia thị trường đã khám phá các phương thức tiếp cận có quy định đối với kinh tế staking qua các phương tiện khác. Một ví dụ nổi bật là ETF Rex-Osprey Solana + Staking (SSK), bắt đầu giao dịch từ tháng 7, kết hợp tiếp xúc với Solana spot và phần thưởng staking trên chuỗi phân phối cho cổ đông. Tháng 9, Rex-Osprey mở rộng danh mục với ETF ETH + Staking (ESK), cung cấp Ether cùng lợi nhuận từ staking. Grayscale sau đó mở rộng tiếp xúc staking trong danh mục crypto-ETP của mình tại Mỹ, thêm các sản phẩm liên quan đến kinh tế staking như Grayscale Ethereum Mini Trust ETF và Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE). Grayscale cũng giới thiệu staking cho Grayscale Solana Trust (GSOL), đang tìm kiếm nâng cấp quy định để trở thành sản phẩm giao dịch trên sàn. Các sản phẩm này cho thấy rõ nhu cầu tiếp xúc staking có quy định, mặc dù khung pháp lý cho token staking thanh khoản vẫn còn đang phát triển.

Hướng dẫn pháp lý tại Mỹ khá thận trọng. Tháng 5, Phòng Tài chính Doanh nghiệp của SEC cho biết một số hoạt động staking theo giao thức thường không liên quan đến việc chào bán hoặc bán chứng khoán theo luật liên bang, và tháng 8, cơ quan này đã công bố hướng dẫn nhân viên về staking thanh khoản và token nhận staking. Những tuyên bố này không phải là quy định chính thức và không tự động phê duyệt các sản phẩm cụ thể. Ở châu Âu, tháng 1, 21Shares đã ra mắt sản phẩm ETF Solana được staking, cung cấp tiếp xúc niêm yết với SOL cùng các tính năng staking tích hợp. Sự nổi bật của Jito trong lĩnh vực thanh khoản và staking được phản ánh qua tổng giá trị bị khóa (TVL), dao động quanh 1,1 tỷ USD sau khi đạt đỉnh trên 3,0 tỷ USD vào năm 2025, theo dữ liệu của DefiLlama.

Cảnh quan phát triển về staking thanh khoản, lợi nhuận staking và cơ chế thưởng trên chuỗi nằm tại điểm giao thoa của công nghệ, quy định và cấu trúc thị trường. Các nhà đầu tư đang theo dõi cách các sản phẩm này phù hợp với các tiêu chuẩn giám sát, định giá và bảo vệ người tiêu dùng hiện có khi các biến thể mới của tiếp xúc staking được đưa vào các thị trường chính thống. Cuộc tranh luận về việc liệu lợi nhuận từ staking có nên được xem như chứng khoán, công cụ lợi nhuận hay tiếp xúc tổng hợp vẫn tiếp tục định hình cách các sản phẩm được phê duyệt và tiếp thị trong các thị trường có quy định.

Các động thái thị trường ngoài Hoa Kỳ thêm phần đa dạng cho cuộc thảo luận. Như đã đề cập, châu Âu đã chào đón một sản phẩm tiếp xúc qua 21Shares dựa trên Jito, thể hiện nhu cầu về các thiết kế sản phẩm kết hợp giá cả với phần thưởng staking. Nhu cầu toàn cầu về các sản phẩm staking có quy định phản ánh xu hướng rộng hơn trong việc chuyển đổi giá trị trên chuỗi thành các cấu trúc đầu tư quen thuộc mà các nhà đầu tư truyền thống có thể tiếp cận mà không cần vận hành trực tiếp trên mạng blockchain.

Tổng thể, ý tưởng về ETF staking thanh khoản cho JitoSOL nằm tại điểm giao thoa giữa đổi mới và quy định. Nó làm nổi bật cách sở hữu tài sản, cộng dồn phần thưởng và đóng góp an ninh trên chuỗi có thể được đóng gói thành các phương tiện giao dịch trong khi cố gắng đáp ứng các tiêu chuẩn của các tài sản truyền thống hơn. Con đường pháp lý phía trước còn phức tạp, nhưng hướng đi—đến khả năng tiếp xúc có cấu trúc với kinh tế staking trong các khuôn khổ thị trường đã thành lập—dường như đang ngày càng rõ ràng hơn.

Tại sao điều này quan trọng

Đối với nhà đầu tư, ETF JitoSOL niêm yết trên Nasdaq sẽ cung cấp một kênh có quy định, minh bạch để tham gia vào nền kinh tế staking của Solana mà không cần vận hành validator. Quỹ này sẽ cố định lợi nhuận staking trong một cấu trúc sản phẩm quen thuộc, có thể nâng cao khả năng tiếp cận và đa dạng hóa cho những người tìm kiếm lợi nhuận crypto. Đối với các nhà xây dựng và validator, việc mở rộng tiếp xúc ETF có thể thúc đẩy thanh khoản và tạo ra các liên kết vốn trên và ngoài chuỗi mạnh mẽ hơn, có thể làm tăng tốc độ phân phối phần thưởng staking trong các thị trường. Đối với các cơ quan quản lý, đề xuất này nhấn mạnh tầm quan trọng của các tiêu chuẩn giám sát và lưu trữ rõ ràng khi kết nối hoạt động trên chuỗi với thị trường tài chính truyền thống, một yếu tố sẽ ảnh hưởng đến các quy định và phê duyệt sản phẩm trong tương lai.

Từ góc độ thị trường, sự xuất hiện của các ETF liên kết staking có quy định phù hợp với xu hướng mở rộng quyền tiếp cận có quy định đối với các khái niệm tài chính phi tập trung. Khi thanh khoản, tâm lý rủi ro và điều kiện vĩ mô định hình thị trường crypto, các sản phẩm này có thể ảnh hưởng đến cách các tổ chức phân bổ tiếp xúc crypto và cách các nhà đầu tư bán lẻ quản lý chiến lược lợi nhuận trong khung pháp lý phù hợp. Thành công hay thất bại của việc niêm yết JitoSOL cũng có thể ảnh hưởng đến tốc độ các token staking khác theo đuổi các đăng ký tương tự, từ đó mở rộng phạm vi các công cụ dựa trên staking có sẵn tại thị trường Mỹ.

Điều cần theo dõi tiếp theo

Thời gian quyết định pháp lý: SEC có 45 ngày kể từ ngày công bố trên Federal Register để phê duyệt hoặc không, có thể gia hạn đến 90 ngày.

Quyết định niêm yết Nasdaq: Quy trình xem xét của sàn và các báo cáo cần thiết sẽ xác định xem ETF JitoSOL có tiến tới giai đoạn tiếp theo hay không.

Chấp nhận của thị trường: Cách các nhà giao dịch định giá quỹ và cách theo dõi NAV qua chỉ số VWAP so với các động thái staking SOL trên chuỗi.

Ra mắt so sánh: Các diễn biến trong các ETF châu Âu và các sản phẩm cạnh tranh tại Mỹ (SSK, ESK, ETHE, GSOL) có thể định hình kỳ vọng của nhà đầu tư và giá cả.

Nguồn & xác minh

Nộp hồ sơ Nasdaq SR-NASDQ-2026-010 chi tiết đề xuất niêm yết ETF dựa trên JitoSOL và việc sử dụng Quy tắc 5711(d) cho cổ phiếu quỹ dựa trên hàng hóa.

Các bình luận của SEC và hướng dẫn của nhân viên về phê duyệt BTC/ETH spot và các cân nhắc staking thanh khoản, như đề cập trong hồ sơ và các liên lạc liên quan.

Chỉ số MarketVector JitoSol VWAP Close làm cơ sở định giá cổ phiếu quỹ và phương pháp của nó để theo dõi giá.

Dữ liệu của DefiLlama về tổng giá trị bị khóa (TVL) của Jito, được ghi nhận khoảng 1,1 tỷ USD sau đỉnh trên 3,0 tỷ USD vào năm 2025.

Tiếp xúc châu Âu như ETF Solana được staking của 21Shares và danh mục ETF staking của Rex-Osprey tại Mỹ gồm SSK và ESK, thể hiện sự quan tâm rộng hơn đến các sản phẩm dựa trên staking.

Nasdaq hướng tới niêm yết tiếp xúc với JitoSOL trong bối cảnh thay đổi của lĩnh vực staking

Việc Nasdaq đề xuất niêm yết ETF VanEck JitoSOL là một bước đáng chú ý trong quá trình trưởng thành của các sản phẩm staking trên chuỗi trong khuôn khổ thị trường truyền thống. Bằng cách trực tiếp nắm giữ JitoSOL (CRYPTO: JTO), phương án này sẽ cung cấp một con đường có quy định để tiếp xúc với kinh tế staking của Solana, giữ quyền đòi hỏi của nhà đầu tư đối với token có thể hoán đổi, đại diện cho SOL đã staking (CRYPTO: SOL) và phần thưởng tích lũy. Phương pháp này dựa trên khung NAV, phản ánh lợi nhuận cộng dồn, khác biệt so với các mô hình phân phối lợi nhuận cũ và phù hợp với cách nhiều quỹ truyền thống tính toán hiệu suất cùng với các yếu tố lưu trữ và giám sát.

Hướng dẫn pháp lý vẫn còn phức tạp. Trong khi SEC đã thể hiện sự cởi mở với các tiêu chuẩn niêm yết chung để phù hợp với một số tiếp xúc tài sản kỹ thuật số, cơ quan này cũng yêu cầu các báo cáo minh bạch và các biện pháp bảo vệ thị trường chặt chẽ. Việc không có thị trường hợp đồng tương lai có quy định cho JitoSOL làm tăng thêm độ phức tạp, nhưng hồ sơ lập luận rằng token staking thanh khoản được cấu trúc tốt vẫn có thể đáp ứng các tiêu chuẩn niêm yết thông qua các phương pháp thay thế. Nếu đề xuất được duyệt, nó sẽ gia nhập một nhóm nhỏ nhưng ngày càng tăng các sản phẩm tại Mỹ cố gắng kết nối staking trên chuỗi với các kênh đầu tư chính thống.

Ngoài Hoa Kỳ, thị trường đã thể hiện rõ nhu cầu tiếp xúc staking. Châu Âu đã giới thiệu ETF Solana được staking của 21Shares từ tháng 1, thể hiện sự quan tâm đối với các sản phẩm niêm yết dựa trên lợi nhuận staking của SOL. Tại Mỹ, các sản phẩm tương tự như quỹ SSK và ESK của Rex-Osprey và các ETF liên quan đến staking của Grayscale cho thấy nhà đầu tư đang tìm kiếm các phương tiện đầu tư cấp tổ chức để tiếp cận kinh tế staking mà không cần phải xử lý các phức tạp trên chuỗi. Sự hội tụ của các sản phẩm này cho thấy tiêu chuẩn về lưu trữ, quản trị và giám sát sẽ quyết định tốc độ các phương tiện dựa trên staking mới xuất hiện cả trong thị trường có quy định lẫn các nền tảng crypto bản địa.

Liệu đề xuất của Nasdaq về việc giới thiệu ETF JitoSOL có trở thành mẫu mực cho các niêm yết staking thanh khoản trong tương lai hay không còn phụ thuộc vào cách SEC diễn giải bối cảnh phát triển của các token staking receipt và hoạt động trên chuỗi liên quan. Đối với các nhà tham gia thị trường, việc niêm yết tiềm năng này cung cấp một điểm tập trung để đánh giá rủi ro, lợi nhuận và sự phù hợp quy định của các sản phẩm kết nối nền kinh tế trên chuỗi với các hệ thống tài chính truyền thống. Kết quả có thể định hình các hồ sơ đăng ký tiếp theo, ảnh hưởng đến cách lợi nhuận staking được tính trong NAV và kỳ vọng của nhà đầu tư về khả năng tiếp cận lợi nhuận từ staking qua các sàn giao dịch có quy định.

Bài viết này ban đầu được xuất bản với tiêu đề SEC Tìm kiếm Phê duyệt cho ETF Token Staking Thanh khoản Solana JitoSOL trên Crypto Breaking News – nguồn tin đáng tin cậy của bạn về tin tức crypto, Bitcoin và cập nhật blockchain.