Giá cổ phiếu Circle tăng vọt 35% trong một ngày, lượng USDC lưu hành tăng đột biến và doanh thu dự trữ tăng vọt trở thành những động lực lớn nhất

Vào ngày 26 tháng 2, cổ phiếu của công ty phát hành stablecoin Circle Internet Group (NASDAQ:CRCL) đã tăng 35,5% để đóng cửa ở mức 83,14 đô la vào thứ Tư sau khi công ty báo cáo thu nhập quý IV vượt quá đáng kể kỳ vọng của thị trường. Sự phục hồi mạnh mẽ này đã đưa Circle trở lại trọng tâm trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số sau khi trải qua sự điều chỉnh biến động của cổ phiếu khái niệm tiền điện tử.

Theo dữ liệu báo cáo tài chính, lưu thông của USDC tăng 72% so với cùng kỳ năm ngoái, trực tiếp thúc đẩy thu nhập dự trữ và doanh thu tổng thể tăng đồng thời. Tổng doanh thu hàng quý đạt 770 triệu đô la, tăng 77% so với cùng kỳ năm ngoái, trong đó 733 triệu đô la đến từ thu nhập từ tài sản dự trữ. Lợi nhuận ròng từ các hoạt động liên tục là 133 triệu đô la và EBITDA đã điều chỉnh đạt 167 triệu đô la, cho thấy mô hình doanh thu dự trữ của stablecoin vẫn có khả năng sinh lợi ổn định trong môi trường lãi suất hiện tại. Jeff Cantwell, nhà phân tích tại Seaport Research Partners, chỉ ra rằng sự mở rộng liên tục của USDC cho thấy nhu cầu đối với tài sản kỹ thuật số gắn với đô la vẫn còn rất mạnh mẽ. Giám đốc điều hành Jeremy Allaire cho biết, nếu trong tương lai xuất hiện chu kỳ cắt giảm lãi suất, điều này sẽ giúp nâng cao hiệu quả lưu thông tiền tệ và tỷ lệ chấp nhận stablecoin.

Ở cấp độ thị trường, các nhà phân tích cho rằng đợt tăng giá này không chỉ xuất phát từ việc cải thiện hiệu suất mà còn do các yếu tố đột phá về công nghệ. Một số tổ chức nhận định rằng triển vọng của thương mại kỹ thuật số và các ứng dụng thanh toán dựa trên trí tuệ nhân tạo đã thúc đẩy tâm lý nhà đầu tư tích cực hơn. Andrew Jeffrey của William Blair khuyên các nhà đầu tư nên chú ý đến chiến lược tăng trưởng dài hạn của Circle, trong khi nhà phân tích Dan Dolev của Ngân hàng Mizuho nhấn mạnh rằng vai trò của stablecoin trong hệ thống thanh toán kỹ thuật số đang ngày càng được củng cố.

Về mở rộng hoạt động kinh doanh, Circle đã đẩy nhanh việc xây dựng hệ sinh thái nền tảng, bao gồm thúc đẩy thử nghiệm mạng blockchain Arc và mạng thanh toán Circle, mở rộng hợp tác với Visa để tích hợp USDC vào hệ thống thanh toán, đồng thời hợp tác với Polymarket nhằm thúc đẩy các kịch bản thanh toán trên chuỗi. Những sáng kiến này giúp giảm phụ thuộc vào nguồn thu từ lãi dự trữ duy nhất.

Tuy nhiên, rủi ro vẫn còn tồn tại. Nếu lãi suất giảm nhanh hơn dự kiến, lợi nhuận từ dự trữ có thể bị thu hẹp; các thay đổi về chính sách quy định hoặc áp lực mua lại stablecoin cũng có thể ảnh hưởng đến khả năng sinh lời. Khi ngày càng có nhiều nhà phát hành stablecoin tham gia thị trường, môi trường cạnh tranh sẽ trở nên gay gắt hơn. Trong thời gian tới, các nhà đầu tư sẽ chú ý đến các tín hiệu chính sách từ cuộc họp về lãi suất tháng 3 của Cục Dự trữ Liên bang và tác động của các dữ liệu vĩ mô đối với cấu trúc lợi nhuận của stablecoin.