WisdomTree lần đầu tiên thực hiện thanh toán quỹ token hóa suốt ngày đêm, SEC miễn trừ tạo tiền lệ

WisdomTree, một công ty quản lý tài sản toàn cầu, đã thông báo rằng Quỹ kỹ thuật số thị trường tiền tệ kho bạc (WTGXX) của họ đã chính thức ra mắt các chức năng giao dịch 24 giờ và thanh toán theo thời gian thực, trở thành cổ phiếu quỹ tương hỗ được mã hóa đã đăng ký đầu tiên được phê duyệt để giao dịch suốt ngày đêm theo mô hình thanh khoản chính của đại lý theo khuôn khổ pháp lý của Hoa Kỳ. Việc ra mắt tính năng này đã được Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) chấp thuận để được miễn trừ.

Vượt qua giới hạn T + 1: ý nghĩa cốt lõi của thanh toán theo thời gian thực suốt ngày đêm

Các quỹ tương hỗ truyền thống phải tuân theo chu kỳ thanh toán T+1 và các nhà đầu tư cần đợi một ngày giao dịch sau khi hoàn tất giao dịch trước khi hoàn tất thanh toán. Cơ chế thanh toán theo thời gian thực của WTGXX loại bỏ hoàn toàn sự chậm trễ này, cho phép nhà đầu tư mua tài sản có lợi nhuận ngay lập tức, giảm hiệu ứng “kéo tiền mặt” do tiền nhàn rỗi chờ thanh toán.

Will Peck, Trưởng bộ phận Tài sản kỹ thuật số tại WisdomTree, cho biết: “Thanh toán theo thời gian thực luôn là một trong những thế mạnh cốt lõi thực sự của blockchain và công nghệ mã hóa RWA (Tài sản trong thế giới thực). Chúng tôi rất biết ơn SEC vì sự hợp tác tích cực của họ với FINRA trong việc cấp các miễn trừ cần thiết và phê duyệt theo quy định để đưa sự đổi mới này ra thị trường.”

Các cải tiến đồng thời bao gồm việc ra mắt tính năng này:

Giao dịch 24 giờ một ngày: Vượt qua giờ giao dịch của các thị trường truyền thống và đạt được thanh khoản không bị gián đoạn

Thanh toán ngay lập tức: Sử dụng stablecoin USDC làm phương tiện thanh toán ban đầu, loại bỏ thời gian chờ đợi T+1

Cơ chế chia cổ tức liên tục: Theo dõi thời gian của vị thế được giữ trong ngày theo dấu thời gian blockchain và phân phối thu nhập hàng ngày theo tỷ lệ, ngay cả khi token được chuyển giữa các ví khác nhau trong ngày, chủ sở hữu vẫn có thể nhận được phân phối lãi suất tương ứng

Kiến trúc kỹ thuật: Mô hình đại lý – chính cùng tồn tại với thị trường quỹ sơ cấp

Giao dịch suốt ngày đêm của WTGXX không được thực hiện thông qua các sàn giao dịch hoặc địa điểm giao dịch, mà áp dụng mô hình đại lý-chính, với WisdomTree Securities thực hiện các giao dịch song phương với các nhà đầu tư dựa trên khả năng bảng cân đối kế toán của riêng mình. Thiết kế này cho phép giao dịch suốt ngày đêm trong khi vẫn giữ lại hoàn toàn cấu trúc đăng ký và mua lại thị trường sơ cấp ban đầu của quỹ.

Logic cốt lõi của mô hình này là các giao dịch được giải quyết thông qua hàng tồn kho của nhà môi giới thay vì trực tiếp với quỹ, vì vậy không cần phải thay đổi cơ chế cơ bản của quỹ. Kết hợp với khả năng chuyển mã thông báo ngang hàng (P2P) hiện có, nền tảng WisdomTree Connect™ cho phép WTGXX cho phép các luồng tài sản suốt ngày đêm giữa các ví, tài khoản và đối tác khác nhau.

Tiếp cận thị trường và triển vọng tương lai

Tính năng này ban đầu được cung cấp cho các nhà đầu tư tổ chức thông qua WisdomTree Connect™, với WisdomTree Securities là nhà môi giới đầu tiên tham gia. Theo thời gian, các nhà môi giới không liên kết đủ điều kiện khác cũng có thể đăng ký tham gia, mở rộng hơn nữa nguồn thanh khoản trên thị trường.

Trong tương lai, WisdomTree có kế hoạch mở các chức năng giao dịch suốt ngày đêm và thanh toán theo thời gian thực cho các nhà đầu tư bán lẻ thông qua WisdomTree Prime® và các kênh khác. WTGXX trước đây đã hỗ trợ các tổ chức tiền điện tử quản lý các quỹ on-chain hiệu quả hơn, loại bỏ nhu cầu các nhà đầu tư thực hiện các giao dịch ngoài chuỗi để có được tài sản mang lại lợi nhuận.

Những câu hỏi thường gặp

Giao dịch suốt ngày đêm của WisdomTree WTGXX hoạt động như thế nào về mặt kỹ thuật?

WTGXX áp dụng mô hình thanh khoản đại lý-chính, trong đó các giao dịch được giải quyết thông qua hàng tồn kho của chính WisdomTree Securities, thay vì được khớp trực tiếp trên sàn giao dịch hoặc được thực hiện trực tiếp bởi quỹ. Thiết kế này bỏ qua chu kỳ thanh toán hàng ngày của các quỹ truyền thống trong khi sử dụng stablecoin USDC làm phương tiện thanh toán để đạt được mức kỹ thuật ngay lập tức.

Ý nghĩa rộng hơn của việc miễn trừ SEC này đối với ngành là gì?

Theo Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940, các quỹ đã đăng ký chưa bao giờ được phép giao dịch cổ phiếu được mã hóa trên thị trường thứ cấp theo chế độ suốt ngày đêm như vậy. Việc miễn trừ SEC này là bước đột phá lịch sử nhất trong khuôn khổ pháp lý của các quỹ truyền thống kể từ khi đổi mới cấu trúc ETF, cung cấp một tham chiếu lộ trình quy định cho việc mã hóa nhiều loại tài sản hơn trong tương lai.

Khi nào nhà đầu tư bán lẻ trung bình có thể sử dụng tính năng giao dịch suốt ngày đêm của WTGXX?

Hiện tại, tính năng giao dịch suốt ngày đêm chỉ dành cho các nhà đầu tư tổ chức thông qua WisdomTree Connect™. WisdomTree cho biết họ có thể mở rộng sang các nhà đầu tư nhỏ lẻ thông qua WisdomTree Prime® và các kênh khác trong tương lai, nhưng mốc thời gian cụ thể vẫn chưa được công bố.