Solana giảm 40% trong một tháng khi cá mập mở các vị thế Long tích cực

Solana đã chịu một đợt điều chỉnh mạnh trong những tuần gần đây, giảm gần 40% trong tháng qua và hơn 54% kể từ đỉnh tháng Một. Xu hướng chung vẫn rõ ràng là giảm giá, và hầu hết các nhà giao dịch phái sinh vẫn tiếp tục đặt cược cho sự giảm tiếp theo. Tuy nhiên, bên dưới bề mặt, một câu chuyện khác đang âm thầm hình thành.

Trong khi tâm lý của nhà đầu tư nhỏ lẻ nghiêng về tiêu cực, một số cá mập đã bắt đầu mở các vị thế mua dài hạn mạnh mẽ. Sự khác biệt này giữa hành động giá và hành vi của các nhà nắm giữ lớn đã tạo ra một điểm biến đổi quan trọng cho Solana. Câu hỏi chính bây giờ là những người chơi có kinh nghiệm này đang nhìn thấy điều gì mà thị trường rộng lớn có thể đang bỏ lỡ.

Các tín hiệu đảo chiều sớm bắt đầu hình thành

Về mặt kỹ thuật, biểu đồ của Solana vẫn trong xu hướng giảm, nhưng các chỉ số động lượng cho thấy những dấu hiệu sớm của sự mệt mỏi tiềm năng. Kể từ ngày 21 tháng 11, giá đã liên tục tạo ra các đáy thấp hơn. Tuy nhiên, Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) đã hình thành một đáy cao hơn trong cùng khoảng thời gian đó. Sự phân kỳ tăng này thường báo hiệu rằng áp lực bán đang yếu đi, ngay cả khi giá chưa đảo chiều.

Tuy nhiên, thiết lập này vẫn chưa được xác nhận. Để cấu trúc giữ vững, Solana cần duy trì mức hỗ trợ trên 77 đô la, đây là mức thấp của cây nến hàng ngày mới nhất. Một mức đóng cửa dưới mức này sẽ làm mất hiệu lực của nỗ lực ổn định ngắn hạn. Cũng quan trọng không kém, RSI phải duy trì trên mức 30. Một sự phá vỡ dưới 30 sẽ xác nhận sự yếu đi tiếp tục và xóa bỏ sự phân kỳ tăng.

Miễn là hai điều kiện này còn nguyên, khả năng đảo chiều sớm vẫn còn sống. Điều này có thể giải thích tại sao ít nhất một cá mập gần đây đã gửi vào 2 triệu đô la USDC để mở vị thế mua dài hạn đòn bẩy 20× bất chấp xu hướng giảm hiện tại.

Trong khi đó, dữ liệu phái sinh cho thấy các nhà giao dịch rộng lớn vẫn còn hoài nghi. Lượng mở lệnh tăng từ 1,93 tỷ đô la lên 1,98 tỷ đô la, cho thấy sự gia tăng vị thế. Đồng thời, tỷ lệ tài trợ đã giảm sâu vào vùng âm, từ -0,005% xuống -0,032%. Sự chuyển biến mạnh này cho thấy các nhà giao dịch đang đặt cược mạnh vào sự giảm tiếp theo, tạo ra một môi trường short quá đông đúc.

Các nhà nắm giữ dài hạn và tín hiệu từ các tổ chức cho thấy sự tích lũy

Dữ liệu on-chain bổ sung thêm một lớp câu chuyện khác. Việc tích lũy của các nhà nắm giữ dài hạn đã tăng đáng kể. Chỉ số Thay đổi Vị thế Ròng của các nhà Hodler cho thấy lượng mua ròng tăng từ 786.539 SOL lên 972.417 SOL chỉ trong một ngày, tăng 23,6%. Điều này cho thấy các nhà đầu tư có kinh nghiệm đang tích lũy trong thời điểm yếu chứ không phải rút lui.

Các chỉ số dòng vốn cũng cho thấy điều kiện đang cải thiện. Chỉ số Dòng tiền của Chaikin (CMF), đo lường áp lực mua bán dựa trên giá và khối lượng, đã bắt đầu tăng ngay cả khi giá vẫn bị kìm hãm. Điều này cho thấy dòng vốn chảy vào yên lặng đang bắt đầu. Tuy nhiên, để điều này chuyển thành đà tăng bền vững, CMF cần phá vỡ cả đường xu hướng tăng và mức 0.

Giá trung bình theo khối lượng hàng tuần (VWAP), thường được xem như một chỉ số về vị thế của các tổ chức, cung cấp thêm bối cảnh. Solana gần đây đã lấy lại mức này một cách ngắn hạn, tạo ra một đợt bật tăng 10%. Việc lấy lại tương tự vào đầu tháng Một đã dẫn đến một đợt tăng gần 20%. Hiện tại, VWAP nằm ngay trên 79 đô la, gần phạm vi giao dịch hiện tại. Lịch sử cho thấy việc lấy lại VWAP thường đi trước sức mạnh của CMF, gợi ý rằng sự tích lũy kiểu tổ chức có thể đang hình thành trở lại.

Các nhà nắm giữ ngắn hạn tạo ra rủi ro ngay lập tức

Dù các tín hiệu tích cực này, các nhà nắm giữ ngắn hạn vẫn là mối đe dọa đáng kể đối với sự phục hồi. Dữ liệu HODL Waves cho thấy tỷ lệ cung cấp giữ trong vòng một tuần đến một tháng đã tăng từ 5,10% lên 7,18%, tăng 40%. Nhóm này phản ứng nhanh hơn với biến động và có khả năng bán ra khi giá phục hồi, tạo ra kháng cự trong các đợt phục hồi.

Solana hiện đứng ở mức quyết định. Nếu giá giữ trên 77 đô la và RSI duy trì trên 30, sự phân kỳ tăng vẫn còn hiệu lực, mở ra khả năng phục hồi hướng tới 91 đô la — khoảng 15% upside so với mức hiện tại. Tuy nhiên, nếu phá vỡ dưới 77 đô la kết hợp với RSI mất mốc 30, thiết lập này sẽ bị vô hiệu và mở ra rủi ro giảm xuống còn 68 đô la, thậm chí 54 đô la, tương đương hơn 30% giảm nữa.

Thị trường chung tiếp tục đặt cược chống lại Solana, như thể hiện qua tỷ lệ tài trợ âm sâu và sự gia tăng vị thế short. Tuy nhiên, các cá mập và các nhà nắm giữ dài hạn dường như đang chuẩn bị sớm cho một kết quả khác. Những cây nến hàng ngày tiếp theo — và liệu RSI có giữ trên 30 hay không — sẽ quyết định bên nào của thị trường sẽ đúng.