Các nhà giao dịch Bitcoin giảm đòn bẩy khi rủi ro vĩ mô đè nặng lên thị trường

Đòn bẩy hợp đồng tương lai Bitcoin giảm mạnh khi lãi mở giảm và tỷ lệ tài trợ chuyển sang âm giữa áp lực vĩ mô.

Thị trường hợp đồng phái sinh Bitcoin đang trải qua một đợt điều chỉnh mạnh khi các nhà giao dịch phản ứng trước áp lực vĩ mô và địa chính trị gia tăng. Vị thế hợp đồng tương lai cho thấy rõ sự dịch chuyển khỏi rủi ro, đặc biệt trên Binance. Nhà phân tích Darkfost đã chỉ ra xu hướng này trong một bài đăng gần đây trên X, nhấn mạnh việc giảm đòn bẩy liên tục trong tháng Hai.

Lãi mở giảm khi các nhà giao dịch Bitcoin rút lui khỏi rủi ro

Dữ liệu do nhà phân tích Darkfost chia sẻ trên X cho thấy một giai đoạn giảm đòn bẩy rộng rãi. Các nhà giao dịch đang cắt giảm các vị thế vay mượn trong các hợp đồng phái sinh tiền điện tử khi điều kiện vĩ mô trở nên mong manh hơn trong những tuần gần đây.

Tổng thống Donald Trump đã công bố các mức thuế toàn cầu mới 10% theo Mục 122. Động thái này theo sau phán quyết của Tòa án Tối cao bác bỏ các mức thuế trước đó. Chính quyền cũng đã thể hiện ý định thực hiện các cuộc tấn công hạn chế chống Iran, làm gia tăng căng thẳng địa chính trị.

Dữ liệu yếu hơn của Mỹ đã làm tăng sự thận trọng, với tăng trưởng quý IV đạt 1,4%, thấp hơn kỳ vọng. Trong khi đó, lạm phát PCE cốt lõi ở mức 3% cao hơn dự báo. Tăng trưởng chậm lại kết hợp với lạm phát dai dẳng tạo ra sự không chắc chắn, thường gây áp lực lên các tài sản rủi ro như Bitcoin.

Phản ứng lại, các nhà giao dịch thường giảm thiểu rủi ro, đặc biệt trong các thị trường hợp đồng tương lai nơi rủi ro được nhân lên.

🗞️ Các nhà đầu tư rút lui khỏi đòn bẩy khi sự không chắc chắn gia tăng

Trước bối cảnh ngày càng tăng của sự không chắc chắn, các nhà đầu tư dường như đang thực hiện các biện pháp phòng ngừa bằng cách giảm sử dụng đòn bẩy trong các thị trường phái sinh.

⚠️ Môi trường vĩ mô và địa chính trị rộng lớn hơn đã… pic.twitter.com/v2jgg4AyEP

— Darkfost (@Darkfost_Coc) 20 tháng 2, 2026

Trong bối cảnh đó, các nhà giao dịch hợp đồng tương lai bắt đầu cắt giảm rủi ro. Darkfost đã chỉ ra tỷ lệ đòn bẩy ước tính của BTC trên Binance là bằng chứng chính. Binance vẫn là nơi giao dịch hợp đồng tương lai BTC lớn nhất và chiếm hơn 31% tổng lãi mở Bitcoin, không tính CME.

Trong tháng Hai, tỷ lệ đòn bẩy ước tính trên Binance đã giảm từ 0,19 xuống còn 0,15. Xu hướng tiếp tục giảm. Đồng thời, khoảng 30.000 BTC giá trị của lãi mở đã rời khỏi nền tảng. Lãi mở giảm cho thấy các nhà giao dịch đang đóng vị thế hơn là mở mới.

Lãi mở hợp đồng tương lai Bitcoin đã giảm xuống khoảng 22 tỷ USD, từ mức đỉnh 40–45 tỷ USD. Điều này có nghĩa gần một nửa các vị thế đã bị đóng.

Tỷ lệ tài trợ trên các sàn lớn đã chuyển sang âm, dao động quanh -0,017%. Các vị thế short phải trả tiền cho các vị thế long, phản ánh sự dịch chuyển khỏi các vị thế long đông đúc. Các giai đoạn tăng giá trước đó đã duy trì tỷ lệ tài trợ dương liên tục. Các số liệu hiện tại cho thấy xu hướng dài hạn đã phần lớn được loại bỏ.

Dòng tiền ETF giao ngay bù đắp hoạt động hợp đồng tương lai nguội đi

Hoạt động trên Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago (CME) cho thấy bức tranh ổn định hơn. Lãi mở hợp đồng Bitcoin trên CME vào ngày 20 tháng 2 khoảng 23.800 hợp đồng. Vị thế ổn định trên CME thường cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đang giữ vững vị thế của họ và không thoái lui một cách mạnh mẽ.

Trong khi đó, các ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ đã ghi nhận khoảng 88,1 triệu USD dòng tiền mới trong một ngày. Tổng dòng tiền kể từ khi ra mắt đã đạt khoảng 54,38 tỷ USD. Các quỹ hiện nắm giữ khoảng 92,82 tỷ USD tài sản, với khối lượng giao dịch hàng ngày gần 4,27 tỷ USD.

Dòng tiền ổn định trong khi các vị thế hợp đồng tương lai đang bị đóng lại cho thấy các nhà đầu tư dài hạn vẫn đang mua vào. Các nhà đầu tư ETF thường đưa ra quyết định phân bổ tài sản, không phải giao dịch ngắn hạn. Sự cầu mua đều đặn này trái ngược với việc lãi mở hợp đồng tương lai giảm mạnh.

Darkfost cho rằng việc giảm đòn bẩy liên tục phản ánh cách tiếp cận thận trọng. Cắt giảm rủi ro trong những giai đoạn không chắc chắn có thể hạn chế việc bán tháo bắt buộc sau này. Các thị trường dường như tập trung vào việc bảo vệ vốn chứ không theo đuổi lợi nhuận ngắn hạn.

Hiện tại, dữ liệu hợp đồng tương lai cho thấy các nhà giao dịch đang rút lui. Chuyển động tiếp theo của Bitcoin có thể phụ thuộc ít hơn vào đầu cơ và nhiều hơn vào sự rõ ràng về tăng trưởng, lạm phát và hướng đi địa chính trị.