Phỏng vấn độc quyền của Động khu vực》1,6 nghìn tỷ USD quái vật Franklin Senior VP Chetan cập nhật tư duy: Làm thế nào Franklin đã cách mạng hóa Phố Wall thông qua blockchain

Quản lý hơn 1.6 nghìn tỷ USD của “Franklin Templeton”, trong những năm gần đây đã tích cực thúc đẩy token hóa và phát triển hệ sinh thái RWA, hiện đã phát hành các trái phiếu Mỹ token hóa và bắt đầu cung cấp để giao dịch trên phố Wall. Động khu rất vui khi có cuộc trò chuyện sâu sắc với Phó Chủ tịch cao cấp của Franklin, Chetan Karkhanis. Bài viết này cảm ơn nhà môi giới danh tiếng toàn cầu LTP đã hỗ trợ địa điểm và mời tham dự.
(Thông tin trước: Sở Giao dịch Chứng khoán London công bố xây dựng “Kho lưu ký chứng khoán số”: hỗ trợ token hóa trái phiếu, cổ phiếu và tài sản tư nhân để thanh toán chuỗi)
(Bổ sung bối cảnh: Binance hợp tác sâu hơn với Franklin Templeton: quỹ tiền tệ token hóa có thể làm tài sản thế chấp giao dịch ngoài sàn, dự án cấp tổ chức ra mắt)

Mục lục bài viết

• Web3 cần qua giáo dục để nhiều người chơi truyền thống trên phố Wall tham gia hơn
• Web 3.0 có thể đón chờ thời kỳ “bong bóng internet những năm 1990, 2000” không?
• Thí nghiệm dân chủ hóa 20 USD

Thông tin người tham dự

Chetan Karkhanis hiện là Phó Chủ tịch cao cấp của Franklin Templeton. Sự nghiệp đầu tư của Chetan bắt nguồn từ những năm 90, bắt đầu từ các lĩnh vực TMT (Viễn thông, Truyền thông và Công nghệ) và thời kỳ bong bóng dot-com, từng giữ các vị trí quan trọng tại các công ty quản lý tài sản danh tiếng toàn cầu như JP Morgan, Morgan Stanley; hiện tại, Chetan phụ trách Quỹ đầu tư chiến lược khu vực châu Á - Thái Bình Dương của Franklin Templeton (FTSV). Vai trò của ông không chỉ là nhà đầu tư mà còn là người điều hành “chuyển đổi số” của công ty quản lý tài sản có lịch sử 76 năm này tại châu Á.

Web3 cần qua giáo dục để nhiều người chơi truyền thống trên phố Wall tham gia hơn

Alex của Động khu: Franklin tổ chức sự kiện “Change the Soch” (Thay đổi tư duy) tại Ấn Độ. Trước biến động mạnh của thị trường tiền mã hóa hiện nay, phố Wall cần loại “phương pháp điều trị” nào?

Chetan: Chúng tôi có một hoạt động tại Ấn Độ gọi là “Change the Soch”. Dù ban đầu hướng tới giáo dục các nhà đầu tư nữ cụ thể, tôi nghĩ việc thay đổi tư duy hoàn toàn phù hợp với Web3. Các khái niệm như RWA, token hóa còn đang trong giai đoạn sơ khai, các tổ chức tài chính truyền thống cần tham gia Web3 và thay đổi tư duy, điều này không phải là phương pháp điều trị mà là nâng cao nhận thức và giáo dục.

Web 3.0 có thể đón chờ thời kỳ “bong bóng internet những năm 1990, 2000” không?

Alex của Động khu: Khi bắt đầu sự nghiệp đầu tư vào cuối những năm 90, ông đã nghiên cứu ngành TMT và trải qua toàn bộ thời kỳ bong bóng internet. Ông nghĩ gì về cơn sốt token hóa hiện nay, có phải là sự lặp lại của lịch sử?

Chetan: Câu hỏi hay, kết hợp với kinh nghiệm 25 năm trước của tôi. Nhìn lại lịch sử, có vẻ có những điểm tương đồng, nhưng hoàn toàn khác biệt.

Điểm giống nhau là: trong lĩnh vực Web3, thực sự đã từng có sự cuồng nhiệt quá mức, đầu cơ và theo đó là biến động giá. Một điểm nữa là ban đầu giá bị đẩy cao bởi một nhóm nhỏ, khi nhiều người và tổ chức tham gia hơn, tính thanh khoản tăng lên, nhưng cũng đi kèm biến động. Tuy nhiên, tôi cho rằng điều này khác hoàn toàn so với bong bóng internet năm 2000 (Dot-com crash).

Bong bóng năm đó tập trung vào doanh thu — nhiều công ty thậm chí không có doanh thu nhưng vẫn được định giá rất cao. Thị trường đã “chi tiêu quá mức” cho giá trị mà internet có thể mang lại lúc đó. Đó là thời kỳ Web 1.0, thương mại điện tử, điện thoại di động, điện toán đám mây còn chưa trưởng thành. Nhưng khi các hạ tầng này hoàn thiện, thực tế các luận điểm đó không sai, chỉ là quá sớm.

Tôi nghĩ rằng tiền mã hóa cũng có những đường song song tương tự. Các luận điểm về blockchain về bản chất không có rủi ro. Sự điều chỉnh hiện tại chỉ là quá trình phát hiện giá bình thường. Khi các tổ chức bắt đầu chuyển sang trạng thái tránh rủi ro (Risk-off), cuối cùng chúng ta sẽ thấy sự trở lại của “chủ nghĩa thực tế” lành mạnh, hướng dẫn nhiều tổ chức khai thác giá trị thực của blockchain.

Có điểm tương đồng như: đầu cơ quá mức và biến động. Nhưng về bản chất thì khác. Bong bóng năm 2000 là nhiều công ty định giá quá cao trong khi không có doanh thu, thị trường đã quá lạc quan về khả năng công nghệ của thời điểm đó. Hiện tại, luận điểm nền tảng của blockchain (Thesis) vẫn vững chắc. Sự điều chỉnh này chỉ là quá trình phát hiện giá, khi các tổ chức tham gia, chúng ta sẽ thấy một chủ nghĩa thực tế lành mạnh hơn.

Thí nghiệm dân chủ hóa 20 USD

Q: Các bạn hợp tác với DBS, giảm ngưỡng đầu tư quỹ token hóa xuống còn 20 USD. Điều này có hợp lý về mặt chi phí không? Chỉ riêng chi phí KYC đã vượt quá lợi nhuận rồi phải không?

Chetan: Bạn nói đúng, đó là một thách thức. Nhưng việc giảm ngưỡng xuống còn 20 USD nhằm thể hiện khả năng “dân chủ hóa” đầu tư của blockchain. Về chi phí, đó là vấn đề kinh doanh mà các trung gian cần giải quyết. Nhưng tôi tin rằng, với sự tiến bộ của AI và công nghệ, chi phí KYC và vận hành sẽ giảm mạnh. Chúng ta không thể để chi phí trở thành rào cản để người dùng đại chúng tham gia hệ sinh thái tài chính.

Bổ sung: Hợp tác giữa Franklin và Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Ngân hàng Phố Đông (DBS), Franklin đã giảm ngưỡng vào quỹ tiền tệ token hóa xuống còn 20 USD.

Trong logic tài chính truyền thống, điều này gần như là “tự sát” — chi phí tuân thủ (KYC/AML) của khách hàng 20 USD cao hơn nhiều so với lợi nhuận mang lại. Nhưng họ đặt cược vào lợi ích công nghệ trong tương lai: dưới sự hợp tác của AI và blockchain, chi phí tuân thủ sẽ bị giảm theo cấp số nhân. Đây không chỉ vì bảng cân đối ngắn hạn, mà còn để chiếm lĩnh quyền định hình hạ tầng tài chính thế hệ tiếp theo.

Chetan thúc đẩy nền tảng token hóa của Franklin, Benji, không chỉ là nhà quản lý tài sản truyền thống mà còn là người tiên phong về đổi mới và công nghệ

Alex của Động khu: Nếu nhìn xa 5 đến 10 năm tới, khi mọi người nhắc đến Chetan và Franklin Templeton, ông muốn họ nhớ đến điều gì hơn: là sản phẩm sáng tạo Benji mà ông mang lại, hay là đã thay đổi văn hóa của công ty lâu đời này? Điều nào khó hơn để đạt được?

Chetan: Tôi rất thích cuộc phỏng vấn này, đây là câu hỏi khiến tôi suy nghĩ nhiều nhất trong thời gian dài. Tôi nghĩ cả hai không loại trừ lẫn nhau. Nếu tôi có thể nổi tiếng vì đã huy động được nhiều tài sản cho công ty, quảng bá thông điệp về Benji và token hóa, đồng thời mọi người thấy Franklin không chỉ là nhà quản lý truyền thống mà còn là tổ chức đổi mới, hiểu công nghệ và có tầm nhìn xa, tôi coi đó là thành công. Tôi không nghĩ hai điều này mâu thuẫn.

Bổ sung: Benji là nền tảng công nghệ blockchain độc quyền của Franklin Templeton, chủ yếu dùng để phát hành và quản lý tài sản tài chính token hóa, là công cụ trung tâm để chuyển đổi tài chính truyền thống (TradFi) sang Web3.

Hiện đã hỗ trợ: Stellar, Polygon, Arbitrum, Avalanche, Ethereum, Aptos, Base, Solana, cùng với BNB Chain mới nhất, và các chuỗi riêng của tổ chức: mở rộng đến Canton dành cho cơ quan quản lý.

Tháng 2 năm nay, hợp tác với Binance: ra mắt chương trình thế chấp ngoài sàn cấp tổ chức. Các khách hàng đủ điều kiện có thể sử dụng phần vốn quỹ tiền tệ token hóa do Benji phát hành làm tài sản thế chấp để giao dịch trên Binance, trong khi tài sản được lưu trữ an toàn trong môi trường lưu ký có giám sát (như Ceffu), giảm thiểu rủi ro đối tác.