Áp lực bán altcoin đạt mức cao nhất trong năm năm khi niềm tin giảm sút

Tóm tắt ngắn gọn

• Áp lực bán altcoin tích lũy đã đạt -209 tỷ USD, giảm mạnh từ gần bằng không vào tháng 1 năm 2025
• Binance hiện nắm giữ 47,5 tỷ USD stablecoin, khoảng 65% thanh khoản của sàn giao dịch, khi nhà đầu tư rút khỏi các vị thế altcoin
• Các chuyên gia cảnh báo về một cuộc sàng lọc lớn, chỉ còn lại các altcoin có sự chấp nhận thực sự mới tồn tại được

Áp lực bán altcoin đã đạt mức cao nhất trong vòng năm năm, cho thấy nhà đầu tư đã phần lớn rút khỏi các vị thế đầu cơ — ngay cả khi một số token dựa trên câu chuyện ngắn hạn có những đợt tăng giá thoáng qua. Áp lực bán trong các altcoin ngoại trừ Bitcoin và Ethereum, được đo bằng chênh lệch ròng giữa tổng mua và bán, đã đạt -209 tỷ USD, theo nền tảng phân tích on-chain CryptoQuant. Chỉ số này đã giảm mạnh từ gần bằng không vào tháng 1 năm 2025, khi cầu đã gần như cân bằng với cung, với mức bán ròng hiện tại ở mức thấp nhất kể từ năm 2021.

Sự rút lui này cho thấy vốn bán lẻ và vốn đầu cơ đã bỏ chạy khỏi thị trường altcoin, chỉ còn lại những đợt pump ngắn hạn dựa trên câu chuyện, nhanh chóng đảo chiều, một động thái có lợi cho các nhà giao dịch ngắn hạn hơn là các nhà nắm giữ dài hạn. "Chênh lệch bán ròng tổng cộng -209 tỷ USD phản ánh sự rút lui mạnh mẽ của nhà đầu tư bán lẻ và thiếu cầu chung," Andri Fauzan Adziima, trưởng nhóm nghiên cứu tại Bitrue, nói với Decrypt. Vì các nhà đầu tư tổ chức chủ yếu tập trung vào Bitcoin và một số altcoin lớn, Adziima cho biết đây là "một đợt bán tháo bán lẻ đơn chiều hơn là một cuộc di cư chung." Đợt bán tháo altcoin trùng với sự gia tăng đáng kể dòng chảy stablecoin, theo bảng điều khiển stablecoin của CryptoQuant. Binance hiện nắm giữ gần 65% tổng thanh khoản stablecoin của sàn — khoảng 47,5 tỷ USD — càng củng cố ý tưởng rằng nhà đầu tư đã chuyển vốn khỏi các vị thế altcoin. "47,5 tỷ USD gửi trên Binance cho thấy chế độ phòng thủ 'chờ xem' và tập trung thanh khoản tại nền tảng hàng đầu, không phải rút hoàn toàn khỏi thị trường crypto," Adziima giải thích, cho biết điều này phản ánh sự giảm sút niềm tin.

Ryan Yoon, nhà phân tích cao cấp tại Tiger Research có trụ sở ở Seoul, cũng đồng tình. "Việc 65% thanh khoản stablecoin nằm trên Binance cho thấy nhà đầu tư đang săn tìm điểm vào, nhưng họ cứ bị mắc kẹt trong 'đợt giảm dưới đợt giảm'," anh nói với Decrypt. Các đợt tăng giá altcoin thoáng qua Thị trường crypto đã bị chi phối bởi các câu chuyện nhỏ, thúc đẩy một số token tăng giá trong vài ngày rồi nhanh chóng đảo chiều giữa lúc Bitcoin có biến động mạnh. Ví dụ, WLFI đã tăng 20% trước Hội nghị Tự do Thế giới thứ Tư, rồi giảm 7% từ đỉnh trong ngày là 0.128 USD trong phiên giao dịch châu Á sáng thứ Năm, theo dữ liệu của CoinGecko. Dù áp lực bán liên tục và thị trường biến động, hoạt động giao dịch altcoin đầu cơ vẫn không giảm, như thể hiện qua mức tăng gần 14% trong sự thống trị của altcoin kể từ giữa tháng 1. Điều này phản ánh nhà đầu tư và vốn chuyển hướng khỏi Bitcoin trong bối cảnh thị trường biến động và đổ vào altcoin để đầu cơ, theo báo cáo của Decrypt trước đó. Thị trường crypto trong trạng thái biến động kéo dài khó có thể thay đổi cho đến khi nhu cầu cấu trúc trở lại, Adziima nói. Dù sao đi nữa, cả hai nhà phân tích đều dự đoán chỉ một số ít altcoin có thể tồn tại lâu dài.

Adziima dự đoán một "sự kiện Darwin" nơi chỉ các altcoin có sự chấp nhận thực sự mới sống sót, còn phần lớn sẽ không lấy lại được đỉnh cao của mình. Yoon cũng dự đoán sẽ có một bộ lọc toàn thị trường, phân biệt các dự án khả thi khỏi các dự án dựa trên đầu cơ khi các tổ chức chọn lọc các chuỗi cụ thể và liên kết chúng với tiện ích token thực sự.