Sợ hãi tột độ bao trùm Bitcoin khi dữ liệu on-chain báo hiệu căng thẳng cấu trúc

• Các nhà nắm giữ Bitcoin ngắn hạn đang đối mặt với khoản lỗ chưa thực hiện sâu, đẩy lợi nhuận về mức thấp nhất trong lịch sử thị trường.
• Lỗ đã thực hiện tăng đều đặn, cho thấy áp lực bán ra kiểm soát được chứ không phải là sự hoảng loạn hoàn toàn.
• Cảm giác sợ hãi cực độ chi phối tâm lý khi vốn rút khỏi mạng lưới và thanh khoản trên thị trường yếu đi.

Bitcoin đang gặp phải tình cảnh vô cùng khó khăn. Chỉ số Sợ Hãi và Tham Lam đã giảm xuống mức 9, mức rất hiếm gặp ngoài các đợt sụp đổ lớn của thị trường.

Nền tảng phân tích on-chain OnChainMind đã theo dõi sát sao thiệt hại này. Phân tích mới nhất của họ cho thấy các khoản lỗ gia tăng, vốn thu hẹp lại, và một thị trường về mặt tâm lý đang cạn kiệt năng lượng. Dữ liệu rất xấu, nhưng cấu trúc vẫn nhất quán.

Nhà đầu tư Bitcoin mới đang gánh chịu khoản lỗ lớn

Các nhà nắm giữ ngắn hạn đang gặp khó khăn. OnChainMind báo cáo rằng lợi nhuận của nhà đầu tư mới hiện chỉ đạt 18%. Mức này đưa điều kiện thị trường ngày hôm nay vào nhóm thấp nhất trong năm phần của lịch sử giá Bitcoin.

Nhà nắm giữ ngắn hạn là những người sở hữu coin trong chưa đầy 155 ngày. Nhóm này thường phản ứng mạnh nhất trong các đợt biến động giá.

Khi họ lâm vào tình trạng thua lỗ nặng, họ phải đưa ra quyết định khó khăn: chấp nhận lỗ và bán ra, hoặc giữ vững chờ đợi phục hồi. Hiện tại, nhiều người đang mắc kẹt trong giai đoạn đau đớn này, chứng kiến khoản lỗ ngày càng lớn mà không rõ khi nào sẽ dừng lại.

https://t.co/g9UEMES0Vg

— On-Chain Mind (@OnChainMind) ngày 18 tháng 2 năm 2026

Áp lực bán ra đang gia tăng nhưng chưa đạt đỉnh

Không phải ai cũng giữ vững. Chỉ số Chi tiêu Gần đây của OnChainMind hiện ở mức 27%, cho thấy áp lực bán ra đều đặn nhưng kiểm soát được trên toàn thị trường. Người bán đang hoạt động, nhưng thị trường chưa rơi vào trạng thái hoảng loạn hoàn toàn.

Sự đầu hàng thực sự trông rất khác. Nó hỗn loạn, nhanh chóng và đầy cảm xúc.

Nền tảng cho rằng có thể cần thêm một hoặc hai đợt giảm giá mạnh nữa trước khi thị trường thực sự kiệt sức. Loại kiệt sức này là điều đã từng làm sạch thị trường trong quá khứ và tạo điều kiện cho sự phục hồi. Giai đoạn hiện tại là áp lực đang tích tụ, chứ chưa phải là áp lực đang được giải phóng.

Vốn rút khỏi Bitcoin

Ngoài giá cả và tâm lý, dữ liệu dòng vốn cho thấy phần quan trọng nhất của câu chuyện này.

Vốn thực hiện của Bitcoin, theo dõi chi phí gốc thực tế của các coin nắm giữ trên chuỗi, đã giảm 2.4% trong 30 ngày qua. OnChainMind nhận định đây là một tín hiệu hiếm và có ý nghĩa.

Trong hầu hết các đợt điều chỉnh, Vốn thực hiện giữ ổn định hoặc tiếp tục tăng. Một chỉ số âm cho thấy coin đang được chuyển tay dưới mức giá ban đầu người nắm giữ đã trả.

Vốn cam kết đang rút khỏi mạng lưới. Mô hình này đã từng xuất hiện chỉ trong các giai đoạn cuối của thị trường gấu hoặc trong các thời kỳ phá vỡ cấu trúc thực sự. Các dòng chảy ra chưa có dấu hiệu chậm lại.

Cảm giác sợ hãi ở mức này ảnh hưởng toàn thị trường

Chỉ số Sợ Hãi và Tham Lam ở mức 9 không chỉ phản ánh cảm xúc của các nhà giao dịch. Nó còn ảnh hưởng trực tiếp đến hành vi thị trường.

OnChainMind giải thích rằng sự sợ hãi cực độ làm giảm sự tham gia, làm mỏng các lệnh đặt mua bán, và làm cho các biến động giá trở nên dữ dội hơn. Mỗi đợt biến động mạnh lại tạo ra nhiều nỗi sợ hơn, và chu kỳ này cứ thế tiếp diễn.

Để đặt con số này vào bối cảnh, đợt đáy của thị trường gấu năm 2018 chạm mức 11 trên cùng chỉ số. Sự sụp đổ COVID tháng 3 năm 2020 cũng chạm mức 9. Mức đọc này không phổ biến.

Theo OnChainMind, thị trường sẽ không hồi phục khi tâm lý đột nhiên chuyển sang tích cực. Thị trường chỉ hồi phục sau khi các nhà bán tháo kiệt sức và sự hoảng loạn cạn kiệt nhiên liệu. Quá trình này, dựa trên dữ liệu hiện tại, vẫn đang diễn ra.