Tường lửa của Bitcoin: Sự thật mà không ai nói

Bitcoin liên tục chạm mốc 70.000 USD và bật lại. Đòn bẩy, áp lực vĩ mô và bán tháo AI đang giữ BTC trong phạm vi hẹp – và con đường phía trước còn mờ mịt.

Bitcoin liên tục gõ cửa 70.000 USD. Nó liên tục bị từ chối. Và những nguyên nhân sâu xa hơn những gì hầu hết các tiêu đề sẵn sàng đề cập.

Tính đến ngày 18 tháng 2, BTC đứng quanh mức 68.300 USD — gần, nhưng chưa đủ gần. Mức 70K đã trở thành một bức tường, không chỉ là một con số. Theo Wintermute Trading trên X, Bitcoin vẫn duy trì trong phạm vi từ 60K đến 70K, không có lực mua cấu trúc đủ mạnh để đẩy nó vượt qua hoàn toàn.

Phải đọc: Người bán trở lại: Bitcoin giảm 1.500 USD trong vòng 20 phút

Cú đòn vĩ mô hai lần đã phá hỏng hy vọng cắt lãi suất

Hai dữ liệu vĩ mô đã định hình tuần trước ngày 18 tháng 2. Đầu tiên là báo cáo việc làm tháng 1 vượt dự kiến, tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống còn 4.3%, lợi suất trái phiếu tăng vọt, và kỳ vọng cắt lãi suất bị dập tắt ngay lập tức. Các dòng chảy ETF cũng theo đó mà giảm mạnh.

Sau đó, CPI tháng 1 tăng nhẹ ở mức 2.4% so với cùng kỳ năm trước, giảm từ 2.7% của tháng trước. Một đợt phục hồi nhẹ nhàng bắt đầu. Nhưng Wintermute, trong cập nhật thị trường ngày 16 tháng 2 trên X, lưu ý rằng “chưa đủ niềm tin để thay đổi câu chuyện lớn hơn.” Dòng chảy ETF vẫn chịu áp lực trong suốt đợt bật tăng.

Khối lượng giao dịch spot đang co lại. Đó là phần quan trọng nhất hiện nay. Nếu không có mua vào thực sự, đòn bẩy đang chi phối thị trường, và các thị trường dựa vào đòn bẩy dao động mạnh theo cả hai chiều mà không xây dựng được nền tảng bền vững nào phía dưới.

Bạn Có Thể Cũng Quan Tâm: Áp lực bán vẫn duy trì trong các quỹ tiền điện tử, CoinShares báo cáo

Crypto đang chịu ảnh hưởng từ sự chuyển đổi AI

Điều làm cho thời điểm này khác biệt là gì. Các nhà đầu tư đã âm thầm chuyển hướng khỏi AI và công nghệ sang các lĩnh vực chu kỳ, công nghiệp và giá trị. Crypto, nằm ở phần đầu của phổ tăng trưởng có độ rủi ro cao nhất, chịu áp lực lớn nhất khi sự chuyển đổi này tăng tốc.

Wintermute đã đề cập trực tiếp điều này trên X, nguyên nhân ban đầu là lợi nhuận năm tài chính 2025 của Mỹ và thông báo Opus 4.6 của Anthropic, nhưng lực đẩy thực sự là các định giá công nghệ bị kéo dài cuối cùng đã tạo lý do để thị trường phân phối lại. Các dòng chảy vào lĩnh vực tiêu dùng, hóa chất và công nghiệp tăng lên. BTC không theo.

Động lực sâu hơn, như Wintermute mô tả, là mang tính cấu trúc. Sự lan tỏa AI đang tăng tốc. Chi phí đổi mới đang co lại. Điều này làm tăng rủi ro gây gián đoạn trong các mô hình kinh doanh dựa trên phần mềm, và đẩy cao phần thưởng rủi ro. Crypto chịu hậu quả phản ứng.

Phải đọc: Dragonfly biến suy thoái crypto thành chiến lược đầu tư

Ưu thế của BTC và Trung bình di chuyển 200 tuần

Một tín hiệu thận trọng nổi bật. Thị phần của BTC bị từ chối khỏi mức 60%, và các altcoin thể hiện sự phục hồi nhẹ trong nửa cuối tuần trước. Điều đó không phải là không có ý nghĩa. Nhưng vẫn chưa phải là một xu hướng rõ ràng.

Về mặt kỹ thuật, BTC đã tìm thấy hỗ trợ gần trung bình di chuyển 200 tuần của mình. Nhóm của Wintermute đã chỉ ra điều này trên X, như là nơi đáy của thị trường gấu thường hình thành, điều này có nghĩa là sàn đang giữ vững, hoặc là tiền lệ sắp bị thử nghiệm mạnh mẽ.

Ethereum quanh mức 1.965 USD. Cũng trong phạm vi, cũng không thuyết phục.

Bạn Có Thể Cũng Quan Tâm: Năm 2026 có thể là năm tích lũy altcoin cuối cùng: Tại sao lại như vậy

Vị trí nhẹ, không có niềm tin

Kết luận của Wintermute, đăng trên X ngày 16 tháng 2: vị thế hiện tại nhẹ, niềm tin không có, và mỗi đợt tăng giá đều bị bán ra chứ không phải theo đuổi. Đó không phải là dự báo giảm giá; đó là mô tả về một thị trường hiện không có câu chuyện rõ ràng để giao dịch.

Chủ đề lãi suất duy trì cao hơn trong thời gian dài và sự không chắc chắn của Cục Dự trữ Liên bang về việc bổ nhiệm Kevin Warsh là những trở ngại thực sự. Đợt tăng giá ban đầu của vàng do lo ngại mất giá USD đã quá nóng và phần nào đã điều chỉnh. Động lực phía sau nó vẫn còn đó, tuy nhiên.

Cũng đọc: Chiến lược của quỹ dự trữ Bitcoin bổ sung 168,4 triệu USD BTC khi tiếp tục tích lũy

70K vẫn là mức kháng cự trong ngắn hạn. Phục hồi vào nửa cuối năm 2026 là khả thi. Nhưng để đạt được điều đó, Wintermute nói trên X, “đòi hỏi sự kiên nhẫn mà phần lớn các nhà tham gia đã cạn kiệt.”