CEO Coinbase nói rằng Phố Wall đang bỏ lỡ sự chuyển dịch lớn hơn của thị trường tiền điện tử

• Brian Armstrong cho biết một nửa các ngân hàng hiện nay đã chấp nhận tiền điện tử, trong khi những ngân hàng khác vẫn chống lại sự thay đổi và trì hoãn việc áp dụng.
• Coinbase đã nhân đôi thị phần giao dịch và nhân ba tài sản trong vòng ba năm khi các nguồn doanh thu đa dạng hóa.
• Sự rõ ràng về quy định và tuyển dụng các tổ chức lớn báo hiệu rằng việc chấp nhận tiền điện tử đang chuyển từ lý thuyết sang thực hành.

Giám đốc điều hành Coinbase, Brian Armstrong, gần đây đã trả lời một câu hỏi mà nhiều nhà đầu tư đang đặt ra. Trong một buổi AMA với các nhà phân tích, có người hỏi tại sao Wall Street vẫn hiểu lầm về Coinbase.

Armstrong không ngần ngại. Anh đã đăng tải toàn bộ câu trả lời của mình trên mạng xã hội. Phản hồi của anh đã khơi mào cuộc trò chuyện mới trong lĩnh vực tiền điện tử.

Armstrong nói đó là một ví dụ điển hình của "bẫy của nhà sáng tạo"

Armstrong chỉ ra một mô hình quen thuộc trong lịch sử kinh doanh. Ông cho biết Coinbase là một công ty bị hiểu lầm, và lý do rất đơn giản.

Các ngành công nghiệp bị gián đoạn hiếm khi hoan nghênh những người gây ra sự gián đoạn đó. Ông so sánh những người hoài nghi về tiền điện tử trên Wall Street với các hãng taxi bác bỏ Uber. “Bạn không hỏi các nhà sản xuất xe ngựa và xe ngựa kéo về ý kiến của họ về ô tô,” Armstrong viết.

Ông lưu ý rằng các công ty tài chính truyền thống thông minh nhất đã bắt đầu chuyển đổi. Năm trong số các ngân hàng GSIB đã bắt đầu hợp tác với Coinbase. Khoảng 50% các tổ chức tài chính lớn đang tích cực chấp nhận tiền điện tử. Nửa còn lại, Armstrong nói, đang chậm trễ.

“Tại sao Coinbase luôn bị hiểu lầm hoặc đánh giá thấp bởi Wall Street?” – Tôi đã được hỏi điều này hôm nay trong AMA với các nhà phân tích, và đó là một câu hỏi thú vị. Chia sẻ câu trả lời của tôi ở đây.

Tôi nghĩ Coinbase là một công ty bị hiểu lầm chút ít. Đó là một ví dụ điển hình của bẫy của nhà sáng tạo.…

— Brian Armstrong (@brian_armstrong) ngày 17 tháng 2 năm 2026

Các số liệu gần đây của Coinbase cho thấy một câu chuyện mạnh mẽ

Armstrong đã chứng minh các tuyên bố của mình bằng dữ liệu từ lợi nhuận quý 4 và cả năm của Coinbase. Tổng khối lượng giao dịch tăng 156% so với cùng kỳ năm trước.

Thị phần giao dịch tiền điện tử của công ty đã nhân đôi vào năm 2025. Tài sản trên nền tảng đã tăng gấp ba trong vòng ba năm qua. Đây là những con số mà Armstrong cho rằng các tiêu đề chưa luôn phản ánh đúng.

Ông cũng đề cập đến một vấn đề báo cáo mà ông tin rằng đã gây hiểu lầm cho một số nhà đầu tư. Lợi nhuận ròng theo chuẩn GAAP của Coinbase bao gồm các khoản lãi/lỗ chưa thực hiện trên các khoản holdings tiền điện tử.

Armstrong đề xuất xem xét lợi nhuận ròng điều chỉnh. Theo cách đó, Coinbase đã có lãi trong quý vừa qua, ngay cả trong thị trường giảm.

Mười hai sản phẩm hiện vượt mốc doanh thu 100 triệu USD

Một chi tiết Armstrong nhấn mạnh là quy mô danh mục sản phẩm của Coinbase. Hiện tại, công ty có 12 sản phẩm mỗi sản phẩm tạo ra hơn 100 triệu USD doanh thu hàng năm.

USDC và Coinbase One đều đạt mức cao kỷ lục mới. Armstrong mô tả điều này như bằng chứng cho thấy Coinbase đã thành công trong việc đa dạng hóa ngoài phí giao dịch.

Sự chuyển đổi này, theo ông, làm cho doanh nghiệp trở nên bền vững hơn nhiều.

Armstrong khuyên nhà đầu tư nên nhìn vào thành tích chứ không phải mô hình của các nhà phân tích

Lời khuyên của Armstrong dành cho nhà đầu tư rất rõ ràng. Ông bảo họ tập trung vào những gì công ty nói sẽ làm và liệu công ty có thực hiện được hay không.

Ông nói rằng Coinbase đã duy trì các số liệu mạnh mẽ trong ba năm liên tiếp. Sự rõ ràng về quy định cũng đang được cải thiện, điều này ông xem là một yếu tố hỗ trợ lớn. Nhiều chính phủ, tổ chức và nhà đầu tư cá nhân đang gia nhập lĩnh vực này.

Armstrong kết luận rằng không công ty nào có vị trí tốt hơn Coinbase để hưởng lợi từ sự chuyển đổi của hệ thống tài chính. Ông gọi đây là một công ty vẫn còn bị đánh giá thấp.

Theo quan điểm của ông, sự đồng thuận vẫn chưa bắt kịp, và chính khoảng cách đó là cơ hội cho các nhà đầu tư sớm.