Phân phối Bitcoin kết thúc: Ngừng giữa chu kỳ hay bắt đầu của một thị trường giảm giá kéo dài hơn? | Bitcoinist.com

Nội dung biên tập đáng tin cậy, được xem xét bởi các chuyên gia hàng đầu trong ngành và các biên tập viên dày dạn kinh nghiệm. Tiết lộ Quảng cáo Bitcoin đã đối mặt với áp lực bán liên tục kể từ tháng 10, khi giá đảo chiều mạnh sau khi đạt mức cao kỷ lục gần 125.000 USD. Trong vòng vài tuần, thị trường giảm xuống gần khu vực 60.000 USD, kích hoạt một sự chuyển dịch rộng rãi trong tâm lý từ lạc quan cuối chu kỳ sang trạng thái phòng thủ. Mặc dù biến động không phải là điều bất thường sau các đợt tăng mạnh, tốc độ điều chỉnh này đã củng cố những lo ngại rằng thị trường có thể đang chuyển sang giai đoạn suy thoái chu kỳ sâu hơn thay vì chỉ là một giai đoạn tích lũy ngắn hạn.

Đọc thêm: Câu chuyện Tích lũy Crypto Dần hình thành sau khi Binance rút COMP kỷ lụcTheo nhà phân tích hàng đầu Axel Adler, dữ liệu on-chain ủng hộ cách hiểu này. Chỉ số Sống động Điều chỉnh theo Thực thể — theo dõi hoạt động coin dài hạn so với hành vi giữ coin — đạt đỉnh khoảng 0.02676 vào tháng 12 năm 2025, khoảng hai tháng sau đỉnh giá ATH. Khoảng cách này là phổ biến đối với các chỉ số on-chain tích lũy. Kể từ đó, chỉ số này bắt đầu xu hướng giảm, điều này trong lịch sử là tín hiệu cho thấy giai đoạn phân phối đang kết thúc và giai đoạn tích lũy bắt đầu.

Các chu kỳ trước cho thấy các đợt đảo chiều tương tự trong hoạt động sống động thường đi trước các giai đoạn tích lũy kéo dài khoảng 1,1 đến 2,5 năm. Nếu mô hình này đúng, môi trường thị trường hiện tại có thể phản ánh giai đoạn tái cấu trúc sớm thay vì phục hồi sắp tới. Các nhà đầu tư do đó đang theo dõi chặt chẽ cả hành động giá và các tín hiệu on-chain để đánh giá xem liệu thị trường có ổn định hay còn đối mặt với rủi ro giảm thêm phía trước.

Tín hiệu Đảo chiều Hoạt động Sống động Tiềm năng Chuyển hướng Sang Tích lũy Dài hạn

Adler còn lưu ý rằng hoạt động sống động đạt đỉnh ngay sau đỉnh giá kỷ lục của Bitcoin và kể từ đó bắt đầu xu hướng giảm, một mô hình lịch sử liên quan đến sự chuyển đổi từ phân phối sang tích lũy. Trong bối cảnh này, câu hỏi trung tâm không còn là liệu giai đoạn giảm giá đã bắt đầu hay chưa, mà là độ sâu và thời gian của nó. Chỉ số Sống động Điều chỉnh theo Thực thể — đo tỷ lệ ngày coin bị phá hủy so với ngày coin được tạo ra trong khi lọc các chuyển giao nội bộ của thực thể — cung cấp cái nhìn về hành vi của các nhà giữ lâu dài và sự luân chuyển vốn trên toàn mạng lưới.

Chỉ số Sống động Điều chỉnh theo Thực thể của Bitcoin | Nguồn: CryptoQuantMặc dù Bitcoin đạt khoảng 125.000 USD vào tháng 10 năm 2025, hoạt động sống động vẫn tiếp tục tăng trong hai tháng nữa, đạt đỉnh gần 0.02676 vào tháng 12, một khoảng trễ điển hình của các chỉ số on-chain tích lũy. Tính đến giữa tháng 2 năm 2026, chỉ số này đã giảm xuống còn khoảng 0.02669, đã thấp hơn cả trung bình động 30 ngày và 90 ngày, hiện đang đóng vai trò kháng cự phía trên. Cấu hình này trong lịch sử phản ánh hoạt động chi tiêu giảm của các nhà giữ lâu dài.

Các chu kỳ trước cho thấy cấu trúc tương tự. Các giai đoạn tích lũy bắt đầu từ năm 2020 kéo dài khoảng 1,1 năm, trong khi giai đoạn từ 2022 đến 2024 kéo dài khoảng 2,5 năm. Nếu mô hình này lặp lại, quá trình tích lũy có thể kéo dài đến cuối năm 2026 hoặc thậm chí giữa năm 2027. Việc xác nhận có thể cần trung bình 90 ngày vượt xuống rõ ràng dưới xu hướng 365 ngày, báo hiệu một sự chuyển đổi cấu trúc hoàn chỉnh.

Đọc thêm: Phí Coinbase Ethereum Tăng Vọt – Áp lực bán của Mỹ Cuối cùng Có Phần Đã giảm?

Cấu trúc Tuần của Bitcoin Cho thấy Áp lực Xu hướng giảm liên tục

Biểu đồ tuần của Bitcoin phản ánh rõ ràng sự chuyển đổi cấu trúc từ giai đoạn mở rộng cuối chu kỳ sang giai đoạn điều chỉnh, với giá hiện đang tích lũy gần vùng 67.000 USD sau khi giảm mạnh từ đỉnh khoảng 125.000 USD. Sự phá vỡ dưới các trung bình động trung hạn xác nhận sự yếu đi của đà tăng, trong khi các lần thất bại lặp lại trong việc lấy lại vùng 90.000–100.000 USD càng củng cố chuyển đổi sang chế độ giảm giá hơn là chỉ là một đợt điều chỉnh tạm thời.

Bitcoin kiểm tra mức cầu quan trọng | Nguồn: biểu đồ BTCUSDT trên TradingView Về mặt kỹ thuật, điểm đáng chú ý nhất là việc mất trung bình động xanh giữa chu kỳ, trước đây từng đóng vai trò hỗ trợ động trong suốt đà tăng từ 2024–2025. Bitcoin hiện đang giao dịch dưới mức đó, trong khi trung bình động dài hạn màu đỏ gần vùng 50.000 USD thể hiện mức hỗ trợ cấu trúc tiếp theo. Trong lịch sử, việc duy trì giao dịch dưới các trung bình động trung gian thường báo hiệu sự tích lũy kéo dài hoặc các đợt điều chỉnh sâu hơn.

Đọc thêm: Chu kỳ Không Có Đỉnh: Tại sao Đỉnh Mất Tích của Bitcoin Thay Đổi Quy Tắc Cho Đáy 2026 Động thái khối lượng cũng cho thấy sự thận trọng. Sự tăng đột biến đi kèm với đợt bán tháo gần đây cho thấy hoạt động phân phối mạnh mẽ hơn là chốt lời có trật tự. Tuy nhiên, việc giảm đột ngột khối lượng sau đó có thể ngụ ý rằng việc bán hoảng loạn ngay lập tức đã giảm bớt, ít nhất là tạm thời.

Nếu Bitcoin ổn định trên 60.000 USD, khả năng hình thành phạm vi dao động vẫn còn. Một sự phá vỡ rõ ràng dưới mức đó có thể làm tăng rủi ro giảm về các mức hỗ trợ dựa trên chi phí dài hạn. Ngược lại, việc lấy lại vùng 80.000–90.000 USD sẽ cần thiết để cải thiện đáng kể triển vọng kỹ thuật chung.

Hình ảnh nổi bật từ ChatGPT, biểu đồ từ TradingView.com

Quy trình Biên tập của bitcoinist tập trung vào việc cung cấp nội dung được nghiên cứu kỹ lưỡng, chính xác và không thiên vị. Chúng tôi duy trì tiêu chuẩn nguồn tin nghiêm ngặt, và mỗi trang đều trải qua quá trình xem xét cẩn thận bởi đội ngũ các chuyên gia công nghệ hàng đầu và các biên tập viên dày dạn kinh nghiệm. Quá trình này đảm bảo tính toàn vẹn, phù hợp và giá trị của nội dung đối với độc giả của chúng tôi.