Phân tích báo cáo tài chính Quý 4 của Coca-Cola, bí mật giúp EPS cả năm tăng trưởng 23% là gì?

Coca-Cola công bố báo cáo tài chính Quý 4 và cả năm 2025, báo cáo chỉ ra rằng mặc dù lợi nhuận hoạt động (Operating Income) trong quý 4 giảm 32% do ảnh hưởng từ khoản giảm giá trị thương hiệu BODYARMOR, nhưng EPS Quý 4 vẫn đạt 0,58 USD theo cách tính EPS tương đương, cao hơn dự kiến của các nhà phân tích là 0,56 USD; lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (Full Year EPS) tăng 23% lên 3,04 USD; tổng doanh thu ròng cả năm 2025 tăng 2% đạt 47.9 tỷ USD. Dưới đây là phân tích sâu về báo cáo tài chính của Coca-Cola và hiệu suất EPS.

Coca-Cola vẫn được người tiêu dùng ưa chuộng dù giá tăng, EPS tăng trưởng mạnh 23%

Phóng viên Yahoo Finance cho biết Coca-Cola (NYSE: KO) liên tục tăng giá, đặc biệt tại thị trường Mỹ, mức tăng đã đạt 4%, nhưng điều bất ngờ là doanh số vẫn tăng 1%, đặc biệt trong bối cảnh người tiêu dùng Mỹ vẫn đang phản kháng với giá cả cao, đồ uống có ga vẫn được ưa chuộng dù đắt đỏ. Dù Wall Street cho rằng báo cáo tài chính Quý 4 của Coca-Cola không quá ấn tượng, nhưng kết quả cả năm vẫn rất khả quan; lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu cả năm tăng 23% lên 3,04 USD. Nhà báo cho rằng điều này chủ yếu do sự thay đổi trong nhu cầu của người tiêu dùng và tổng chi tiêu tiêu dùng tăng.

Doanh số Coca-Cola không đường trong Quý 4 tăng mạnh 13%, cả năm tăng 14%

Doanh số Coca-Cola không đường trong Quý 4 tăng 13%, cả năm tăng 14%, trong khi đó Diet Coke và Coke Zero Sugar cũng tăng 2% trong Quý 4. Nhà báo Yahoo Finance đã phỏng vấn ông James Quincey, Chủ tịch kiêm CEO của Coca-Cola, ông cho biết hiệu suất của dòng sản phẩm Coca-Cola không đường rất xuất sắc, là yếu tố chính giúp duy trì sự ổn định của kết quả kinh doanh công ty, đồng thời giảm thiểu tác động của thuốc GLP1 đối với thị trường đồ uống có ga chứa đường cao.

Trong bài báo, nhà báo đề cập rằng khoảng 25% các hộ gia đình Mỹ có thành viên bị ảnh hưởng bởi thuốc GLP1 (Glucagon-like Peptide-1, viết tắt là GLP-1), một loại hormone do ruột tiết ra sau khi ăn, thuộc nhóm incretin. Các công ty dược phẩm Mỹ phát triển nhiều loại thuốc GLP1 để điều trị béo phì và tiểu đường, khi sử dụng thuốc này, người dùng giảm rõ rệt việc tiêu thụ thực phẩm chứa đường cao, đồ uống có ga chứa đường (như Coca-Cola có đường). Do đó, việc phổ biến thuốc này thúc đẩy các doanh nghiệp cần tăng cường phát triển các dòng sản phẩm ít đường hoặc không đường để thích ứng với sự thay đổi trong hành vi tiêu dùng.

Dựa trên dữ liệu báo cáo tài chính Quý 4 và cả năm 2025, Coca-Cola không đường đã trở thành động lực tăng trưởng cốt lõi của công ty. Trong Quý 4 năm 2025, doanh số toàn cầu của dòng sản phẩm này tăng 13%, cả năm tăng 14%, cho thấy dòng sản phẩm không đường đã mở rộng thị trường trong bối cảnh thị trường đồ uống có đường truyền thống đã bão hòa. Đối mặt với rủi ro từ việc phổ biến thuốc GLP1, Coca-Cola không đường thể hiện khả năng phòng thủ mạnh mẽ, thành công chống lại áp lực chuyển đổi hành vi tiêu dùng tiềm năng.

Báo cáo tài chính Quý 4 của Coca-Cola có khoản lỗ tài chính từ thương hiệu “BODYARMOR”

Trong báo cáo Quý 4 năm 2025, Coca-Cola ghi nhận khoản giảm giá trị không phải tiền mặt lên tới 960 triệu USD, chủ yếu do hiệu suất của thương hiệu BODYARMOR sau khi sáp nhập không đạt kỳ vọng.

Nguyên nhân dẫn đến khoản giảm giá trị lớn này bao gồm:

Cạnh tranh thị trường gay gắt: Thị trường đồ uống thể thao cạnh tranh khốc liệt, BODYARMOR đối mặt với các đối thủ lâu đời như Gatorade của PepsiCo và các thương hiệu mới như Prime, gặp khó khăn trong việc thâm nhập thị trường.

Hạ dự báo tăng trưởng trong tương lai: Trong quá trình hợp nhất, hiệu suất của thương hiệu này không như dự kiến ban đầu của ban quản lý, công ty đã điều chỉnh giảm dự báo hoạt động, mục tiêu doanh thu và tốc độ tăng trưởng danh mục.

Thách thức trong hợp nhất: Quá trình tích hợp hệ thống sau sáp nhập của BODYARMOR gặp nhiều khó khăn hơn dự kiến, trong khi tốc độ tăng trưởng chung của ngành đồ uống thể thao chậm lại, buộc công ty phải đánh giá lại giá trị sổ sách của thương hiệu theo chuẩn mực kế toán.

Khoản giảm giá trị 960 triệu USD này thuộc mục điều chỉnh kế toán theo GAAP (Nguyên tắc kế toán thuyết minh chung), trực tiếp làm lợi nhuận hoạt động (Operating Income) Quý 4 của Coca-Cola giảm mạnh 32%, kéo theo lợi nhuận EPS của quý đó giảm theo.

Tổng hợp các điểm chính trong báo cáo tài chính Quý 4 của Coca-Cola

• Doanh số đơn vị toàn cầu (Global Unit Case Volume) tăng 1% trong quý này, cả năm giữ nguyên

• Doanh thu ròng (Net Revenues) tăng 2% trong quý và cả năm

• Doanh thu tự nhiên (Organic Revenues; không theo GAAP) tăng 5% trong quý và cả năm

• Lợi nhuận hoạt động (Operating Income) giảm 32% trong quý, tăng 38% cả năm

• Ảnh hưởng từ khoản lỗ tài chính không phải tiền mặt 96 triệu USD liên quan đến thương hiệu BODYARMOR trong Quý 4

• Doanh thu hoạt động theo tỷ giá trung bình không đổi (Comparable Currency Neutral Operating Income; không theo GAAP) tăng 13% trong quý và cả năm

• EPS Quý 4 tăng 4% lên 0,53 USD

• EPS tương đương (Comparable EPS; không theo GAAP) tăng 6% lên 0,58 USD

• EPS cả năm tăng 23% lên 3,04 USD

• EPS theo cách tính tương đương (Comparable EPS, không theo GAAP) tăng 4% lên 3,00 USD

• Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh trong năm đạt 7.4 tỷ USD

• Dòng tiền tự do (không theo GAAP) trong năm là 5.3 tỷ USD

• Dòng tiền tự do sau khi trừ các khoản thanh toán điều kiện liên quan đến fairlife (khoản thanh toán theo điều kiện) là 11.4 tỷ USD

(Chú thích: Coca-Cola đã mua lại thương hiệu sữa fairlife vào năm 2020 với các điều kiện thanh toán theo thỏa thuận)

Bài viết này phân tích báo cáo tài chính Quý 4 của Coca-Cola, bí quyết giúp EPS tăng trưởng 23% cả năm là gì? Ban đầu xuất hiện trên trang tin ABMedia của Chain News.