Ethereum giảm 30% vẫn được cá mập lớn mua vào, sau khi ETF bị kẹt sâu thị trường có đảo chiều không?

Ngày 11 tháng 2, tin tức cho biết, kể từ năm 2026, Ethereum (ETH) liên tục giảm giá, mức giảm trong năm đã vượt quá 30%, giá đã từng rơi xuống dưới mức 2000 USD. Dữ liệu mới nhất cho thấy, ETH hiện đang giao dịch khoảng 1971 USD, nhóm nắm giữ chính — bao gồm các địa chỉ tích lũy dài hạn và nhà đầu tư ETF — đã hoàn toàn rơi vào vùng lỗ chưa thực hiện, nhưng dòng vốn không xuất hiện hiện tượng rút ròng hoảng loạn, thị trường thể hiện một bức tranh phức tạp “giá chịu áp lực, chốt lời ổn định”.

Nhà phân tích on-chain CW8900 chỉ ra rằng, giá ETH hiện đã rơi xuống dưới mức trung bình đã thực hiện kể từ đợt tích trữ của cá mập vào tháng 6 năm 2025, điều này có nghĩa là nhiều địa chỉ cốt lõi đang trong trạng thái lỗ chưa thực hiện. Đồng thời, khoản lỗ trên sổ sách của kho ETH lớn nhất thế giới BitMine đã vượt qua 7 tỷ USD. Tuy nhiên, dữ liệu liên quan cho thấy, các địa chỉ này không rút lui quy mô lớn, ngược lại còn liên tục mua vào ở mức thấp.

Nhà đầu tư ETF cũng đang chịu áp lực. Nhà phân tích cao cấp của Bloomberg, James Seyffart, cho biết, trung bình chi phí của ETF ETH khoảng gần 3500 USD, hiện giảm hơn 60%, thậm chí còn trong tình trạng nghiêm trọng hơn ETF Bitcoin. Tuy nhiên, dòng vốn ròng vào ETF chỉ giảm từ khoảng 15 tỷ USD xuống dưới 12 tỷ USD, phần lớn vẫn chọn giữ chứ không bán tháo.

Điều đáng chú ý hơn là xu hướng dòng tiền trên chuỗi. Chỉ số thay đổi vị thế giữ ròng trên sàn giao dịch Ethereum đã chuyển sang âm, cho thấy lượng rút tiền cao hơn lượng nạp, thường được xem là tín hiệu dài hạn lạc quan. Gần đây, BitMine đã mua thêm 40.000 ETH và bổ sung 140.400 ETH để staking, nâng tổng lượng ETH staking lên 2,97 triệu, chiếm gần 70% tổng lượng ETH nắm giữ, cho thấy các tổ chức vẫn đang đặt cược vào giá trị dài hạn của mạng lưới.

Thị trường Ethereum hiện tại đang ở giai đoạn mất cân đối giữa niềm tin và giá cả. Mặc dù biến động ngắn hạn dữ dội, nhưng các cá mập và tổ chức liên tục mở rộng vị thế cho thấy họ có xu hướng xây dựng vị thế dài hạn ở mức thấp. Xu hướng tương lai có thể phụ thuộc vào nhịp độ phục hồi của toàn bộ môi trường tiền mã hóa cũng như khả năng ETH có thể vượt lại các vùng kỹ thuật quan trọng.