Độ khó khai thác Bitcoin giảm mạnh 11%! Mức giảm lớn nhất kể từ đợt "cấm đoán lớn" của Trung Quốc năm 2021

Dữ liệu Mempool cho thấy, độ khó khai thác Bitcoin đã giảm 11,16% trong ngày 7 tháng 2, xuống còn 125,86 T (Triệu tỷ), không chỉ là mức giảm lớn nhất kể từ khi Trung Quốc toàn diện cấm khai thác mỏ vào năm 2021 mà còn nằm trong top 10 lần điều chỉnh độ khó khai thác lớn nhất trong lịch sử Bitcoin.
Lần điều chỉnh độ khó này xảy ra tại khối số 935.424, độ khó giảm mạnh từ mức 141,67 T. Trước đó, do toàn mạng giảm sức mạnh tính toán, thời gian tạo khối trung bình đã kéo dài đến khoảng 11,4 phút, vượt xa tiêu chuẩn 10 phút theo giao thức Bitcoin, cho thấy nhiều thợ mỏ đang rút khỏi hoạt động khai thác.
Nguyên nhân chính khiến độ khó khai thác giảm đột ngột là do sức mạnh tính toán toàn mạng trong vòng một tháng qua đã giảm gần 20%. Chỉ số sức mạnh tính toán của dịch vụ khai thác Bitcoin Luxor cho thấy, chỉ trong tuần trước, sức mạnh đã giảm 11% xuống còn 863 EH/s, thấp hơn nhiều so với đỉnh cao lịch sử 1,1 ZH/s vào tháng 10 năm ngoái.
Sự rút lui nhanh chóng của sức mạnh tính toán có hai động lực chính. Thứ nhất là giá Bitcoin giảm mạnh, kể từ đỉnh lịch sử hơn 126.000 USD vào tháng 10 năm ngoái, giá đã liên tục giảm, tổng giảm hơn 43%. Ngày 6 tháng 2, giá đã giảm xuống gần 60.000 USD, sau đó phục hồi lên trên 71.000 USD.
Áp lực bán ra chủ yếu đến từ lợi suất trái phiếu Mỹ duy trì ở mức cao, dòng vốn ETF Bitcoin giao ngay liên tục chảy ra ngoài, cùng với tâm lý phòng ngừa rủi ro tăng cao trên thị trường chứng khoán và hàng hóa. Theo dữ liệu của SoSoValue, ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ đã chuyển sang trạng thái bán ròng từ năm 2026, trở thành lực đẩy chính làm giảm sức cầu thị trường.
Động lực thứ hai xuất phát từ yếu tố phi thị trường. Vào cuối tháng 1, cơn bão mùa đông “Fynn Winter Storm” tấn công Mỹ, gây quá tải điện năng ở nhiều khu vực, buộc các mỏ khai thác giảm tải hoặc tạm dừng hoạt động hoàn toàn để ưu tiên cung cấp điện cho sinh hoạt. Thống kê cho thấy, cơn bão này đã khiến khoảng 200 EH/s sức mạnh tính toán bị ngưng hoạt động, trong đó, tập đoàn khai thác lớn Foundry USA giảm tới 60% sức mạnh.
Khả năng sinh lời của thợ mỏ cũng giảm sút. Chỉ số quan trọng đo lường lợi nhuận của thợ mỏ — “Hashprice” (giá trị băm), tức là thu nhập dự kiến trên mỗi đơn vị sức mạnh tính toán, đã giảm xuống mức thấp kỷ lục ngày 2 tháng 2, chỉ còn 33,31 USD mỗi PH/s mỗi ngày; ngày 1 tháng 2, trung bình mỗi ngày là 34,91 USD.
Giám đốc bộ phận sản phẩm phái sinh của Luxor, Ben Harper, cho biết, thị trường thường xem mức 40 USD là ngưỡng quyết định thợ mỏ có tiếp tục hoạt động hay không. Hiện tại, hashprice đã giảm xuống dưới 40 USD, đồng nghĩa với việc hầu hết các thiết bị khai thác chỉ cần bật lên là đang tiêu tiền.
Chỉ có dòng máy Antminer S23 thế hệ mới nhất vẫn duy trì tỷ lệ lợi nhuận tương đối lành mạnh; còn các dòng cũ hơn như Whatsminer M6, Antminer S21, nếu không gần như lỗ hoặc đã lỗ, thì cũng đang trong tình trạng kinh doanh lỗ.
Xét về cấu trúc lợi nhuận tổng thể, tình hình vẫn còn nhiều khó khăn. Theo dữ liệu của Checkonchain, trung bình để khai thác 1 Bitcoin hiện nay tốn khoảng 87.000 USD, trong khi giá giao dịch thực tế quanh mức 70.000 USD, thấp hơn chi phí khoảng 20%.
Mặt khác, khi hoạt động trên chuỗi Bitcoin giảm nhiệt vào năm 2024, phần phí giao dịch chiếm phần lớn thu nhập của thợ mỏ đã giảm từ khoảng 7% xuống còn khoảng 1%, khiến các thợ mỏ càng phải dựa vào việc giá Bitcoin tăng để duy trì hoạt động.
Dù các yếu tố cơ bản vẫn chịu áp lực, một số nhà phân tích vẫn nhìn thấy tín hiệu trái chiều dựa trên dữ liệu lịch sử. VanEck vào tháng 12 năm ngoái đã chỉ ra rằng, trong quá khứ, khi sức mạnh tính toán giảm, Bitcoin có khoảng 65% khả năng sẽ tăng giá trong vòng 90 ngày tới.