Solana hợp đồng mở chưa đóng lỗ 2%! Tỷ lệ vay mượn chuyển sang âm, nhu cầu bán lẻ sụp đổ

Giá Solana vào thứ Hai gần 90 USD, giữ vững mức phục hồi 11% so với thứ Sáu tuần trước, nhưng đã ba ngày liên tiếp rơi vào trạng thái đi ngang. Dữ liệu về các sản phẩm phái sinh cho thấy sự quan tâm của nhà bán lẻ tiếp tục giảm, hợp đồng tương lai SOL chưa đóng mở trong 24 giờ giảm 2% xuống còn 53,2 tỷ USD, lãi suất vay ký quỹ duy trì ở mức âm. ETF Solana giao dịch tại Mỹ ghi nhận rút ròng 11,86 triệu USD, về mặt kỹ thuật RSI giảm xuống còn 29 trong vùng quá bán.

Rút ròng 1186 triệu USD khỏi ETF Solana, niềm tin của tổ chức dao động

(Nguồn: CoinGlass)

Do tâm lý rủi ro của nhà đầu tư giảm, niềm tin tổng thể vào Solana vẫn còn yếu, giá Bitcoin đã giảm 50% từ đỉnh lịch sử, gây áp lực lên toàn bộ thị trường tiền mã hóa. Quỹ ETF dựa trên SOL tập trung ghi nhận rút ròng gần 1,186 triệu USD, không bao gồm FSOL của Fidelity chưa công bố kết quả hoạt động. Sự rút vốn này phản ánh thái độ thận trọng của các nhà đầu tư tổ chức về triển vọng ngắn hạn của Solana.

Việc rút ròng khỏi ETF Solana không phải là sự kiện riêng lẻ, mà là phần của xu hướng yếu đi chung của thị trường ETF tiền mã hóa. Ảnh hưởng từ đợt giảm giá Bitcoin đã gây ra thị trường gấu tiền mã hóa, khiến các token cấp 1 như Solana khó duy trì nhu cầu của tổ chức và nhà đầu tư cá nhân, làm gia tăng rủi ro giảm giá. Các nhà đầu tư tổ chức thường sử dụng ETF để phân bổ danh mục, khi họ rút vốn, thường là dấu hiệu của dự đoán tiêu cực về thị trường.

So với ETF Bitcoin, quy mô và tính thanh khoản của ETF Solana nhỏ hơn, khiến nó dễ bị tác động bởi dòng vốn trong thời kỳ biến động thị trường. Ngay cả một lượng rút ròng vài triệu USD cũng có thể ảnh hưởng đáng kể đến giá Solana. Hơn nữa, dòng vốn ETF thường được xem như chỉ số tâm lý của các tổ chức, việc liên tục rút vốn có thể gây ra khủng hoảng niềm tin rộng hơn trên thị trường.

Việc Fidelity chưa công bố kết quả hoạt động càng làm tăng thêm sự không chắc chắn. Là một tập đoàn quản lý tài sản truyền thống lớn, dòng vốn của ETF Solana của Fidelity ảnh hưởng lớn đến tâm lý thị trường. Nếu Fidelity cũng rút vốn, sẽ xác nhận các nhà đầu tư tổ chức đang rút khỏi Solana. Ngược lại, nếu họ ghi nhận dòng tiền chảy vào, có thể tạo ra một chút không khí hưng phấn cho thị trường.

Xét trong bối cảnh rộng hơn, việc ra mắt ETF Solana chính là dấu hiệu cho thấy hệ sinh thái Solana đã trưởng thành. Tuy nhiên, trong thời kỳ thị trường ảm đạm, việc ra mắt hoặc vận hành ETF thường gặp nhiều thử thách hơn. Nhà đầu tư cần thấy rõ giá trị và động lực tăng trưởng để sẵn sàng tăng phân bổ trong thị trường gấu. Hiện tại, dù Solana có điểm sáng về hiệu suất kỹ thuật và phát triển hệ sinh thái, nhưng trong môi trường giá liên tục giảm, các yếu tố cơ bản này khó chuyển hóa thành dòng vốn chảy vào.

Thị trường phái sinh yếu ớt, chưa đóng mở giảm 2%, lãi suất vay chuyển sang âm

(Nguồn: Coinglass)

Về các sản phẩm phái sinh, dữ liệu của CoinGlass cho thấy, hợp đồng tương lai chưa đóng mở của SOL trong 24 giờ qua giảm gần 2%, còn 53,2 tỷ USD. Sự giảm của hợp đồng chưa đóng mở cho thấy dòng vốn giảm, do các nhà giao dịch đang thận trọng. Hành vi này thường xuất hiện khi thị trường chưa rõ xu hướng, các nhà giao dịch chọn đóng vị thế để rút lui thay vì giữ vị thế rủi ro.

Cùng với sự giảm của hợp đồng chưa đóng mở, các sản phẩm phái sinh của SOL trong 24 giờ qua ghi nhận tổng cộng 8,38 triệu USD bị thanh lý, trong đó có 5,05 triệu USD vị thế mua (long) và 3,33 triệu USD vị thế bán (short). Quy mô thanh lý hai chiều gần như cân bằng, cho thấy sự gia tăng biến động của thị trường, khiến các nhà giao dịch giữ thái độ chờ đợi. Mô hình thanh lý hai chiều này cho thấy thị trường thiếu hướng rõ ràng, không phải là phe mua đầu hàng hay phe bán bắt đáy, mà là sự giảm sút chung về hoạt động tham gia.

Lãi suất vay ký quỹ duy trì ở mức âm là một tín hiệu quan trọng khác. Khi lãi suất vay âm, các vị thế short phải trả phí cho các vị thế long để duy trì, thể hiện tâm lý bi quan chiếm ưu thế. Kết hợp với sự giảm của hợp đồng chưa đóng mở, bức tranh rõ ràng hơn: các nhà giao dịch không chỉ mất hứng thú với việc mua vào Solana, mà còn giảm ý định bán khống, hoạt động thị trường đang suy yếu.

Các chỉ số quan trọng của thị trường phái sinh Solana

Hợp đồng chưa đóng mở: 53,2 tỷ USD (giảm 2% trong 24 giờ)

Khối lượng thanh lý 24 giờ: 8,38 triệu USD (Long 5,05 triệu, Short 3,33 triệu)

Lãi suất vay: Âm (Short trả phí cho Long)

Tâm lý thị trường: Chờ đợi, hoạt động giảm sút

Xét theo dữ liệu lịch sử, hợp đồng chưa đóng mở liên tục giảm thường dự báo giá sẽ bước vào giai đoạn đi ngang dài hơn hoặc giảm chậm. Chỉ khi hợp đồng này dừng giảm và lãi suất vay chuyển sang dương, mới có thể xác nhận dòng tiền mới bắt đầu vào, xu hướng có thể đảo chiều. Hiện tại, thị trường phái sinh của Solana chưa cho thấy các dấu hiệu tích cực này.

Việc nhu cầu của nhà bán lẻ sụp đổ là vấn đề lớn nhất hiện nay. Trong đỉnh cao của thị trường bò, nhà đầu tư cá nhân là lực đẩy chính cho đà tăng giá. Nhưng trong thị trường gấu, họ thường là nhóm rút lui sớm nhất. Solana, là một blockchain hiệu năng cao được nhà bán lẻ yêu thích, có giá rất nhạy cảm với biến động nhu cầu của nhà bán lẻ. Khi nhà bán lẻ không còn hoạt động tích cực, thanh khoản thị trường giảm, giá dễ bị tác động mạnh bởi các lệnh bán lớn.

Kỹ thuật nhìn giảm, 111 USD là kháng cự quan trọng

(Nguồn: Trading View)

Giá Solana hiện thấp hơn nhiều so với đường trung bình động hàm mũ 50 ngày và 200 ngày (EMA), xác nhận xu hướng giảm chung. Tại thời điểm viết bài thứ Hai, giá vẫn dưới 90 USD, sau đợt phục hồi 11% vào thứ Sáu tuần trước, đã đi ngang liên tục ba ngày, giảm tổng cộng 14% so với đỉnh. Sự dao động ở vùng thấp này thường cho thấy thị trường đang tìm hướng, nhưng thiếu động lực tăng rõ ràng.

Phần phục hồi nhẹ của Solana có thể đối mặt áp lực bán từ các đường trung bình ngắn hạn. EMA 50 ngày là ngưỡng phân định xu hướng trung hạn, khi giá nằm dưới đó, mỗi lần hồi phục gần EMA này đều gặp áp lực chốt lời hoặc cắt lỗ. EMA 200 ngày thể hiện xu hướng dài hạn, xa hơn so với giá hiện tại, khó có thể chạm tới trong ngắn hạn.

Biểu đồ ngày MACD sau đợt giảm mạnh tuần trước hiện đang đi ngang, histogram âm thu hẹp, cho thấy áp lực bán đang giảm. Đây là tín hiệu tích cực tương đối, cho thấy Solana có thể đang tích luỹ đáy. Tuy nhiên, MACD vẫn còn trong vùng âm, đường nhanh chưa vượt qua đường chậm để hình thành tín hiệu mua vàng (golden cross), nghĩa là xu hướng giảm kỹ thuật vẫn chưa kết thúc.

Song song đó, chỉ số RSI vẫn ở mức 29 trong vùng quá bán, cho thấy khả năng hồi phục trung bình đang tăng lên, nhưng động lượng thị trường vẫn yếu. RSI dưới 30 thường được xem là tín hiệu quá bán, có thể gây ra phản ứng kỹ thuật tăng giá. Tuy nhiên, trong xu hướng giảm mạnh, RSI có thể duy trì lâu trong vùng quá bán, giá còn tiếp tục giảm. Do đó, chỉ dựa vào RSI quá bán để xác định đáy là quá sớm.

Từ đỉnh 253 USD ngày 18 tháng 9 đến đáy 67 USD ngày 6 tháng 2, các mức Fibonacci retracement 23,6% và 38,2% lần lượt nằm tại 111 USD và 138 USD, tạo thành các kháng cự hồi phục gần nhất. Nếu giá đóng cửa ngày vượt qua mức kháng cự 111 USD, sẽ giúp cải thiện tâm lý thị trường, thu hút dòng tiền kỹ thuật mua vào. Vượt qua 111 USD, mục tiêu tiếp theo sẽ là kháng cự mạnh tại 138 USD.

Ngược lại, nếu không vượt qua 111 USD, khả năng hồi phục sẽ bị hạn chế, rủi ro giảm giá vẫn còn. Mức hỗ trợ trực tiếp là 67 USD, là đáy gần nhất ngày 6 tháng 2, nơi tập trung nhiều lệnh dừng lỗ và hỗ trợ tâm lý. Mức hỗ trợ sâu hơn là 51 USD, đã từng giúp đà hồi phục tháng 11 năm 2023, nếu mất mốc 67 USD, 51 USD sẽ là vùng cuối cùng của phe mua.

Nhu cầu nhà bán lẻ yếu là mối lo lớn nhất của Solana

Ảnh hưởng từ đợt giảm của Bitcoin đã gây ra thị trường gấu tiền mã hóa, khiến Solana khó duy trì nhu cầu của tổ chức và nhà bán lẻ, làm gia tăng rủi ro giảm giá. Trong bối cảnh toàn thị trường tiền mã hóa chịu áp lực liên tục, triển vọng kỹ thuật của Solana vẫn còn tiêu cực. Việc Bitcoin giảm 50% từ đỉnh lịch sử đã tác động hệ thống đến toàn bộ thị trường, và Solana, là một trong mười token hàng đầu về vốn hóa, chịu ảnh hưởng rõ rệt.

Nhu cầu của nhà bán lẻ sụp đổ là thách thức lớn nhất hiện nay của Solana. Trong đợt tăng giá năm 2024, Solana thu hút nhiều nhà đầu tư cá nhân nhờ hiệu năng cao và phí thấp, lượng địa chỉ hoạt động và khối lượng giao dịch liên tục đạt đỉnh mới. Nhưng trong môi trường thị trường hiện tại, niềm tin của nhà bán lẻ sụp đổ, hoạt động trên chuỗi giảm mạnh. Sự suy giảm này không chỉ phản ánh qua giá mà còn qua việc các dự án trong hệ sinh thái giảm quy mô tài trợ và số lượng người dùng mới.

Các dự án DeFi và NFT trong hệ sinh thái Solana cũng bị ảnh hưởng. TVL (tổng giá trị khóa) từ đỉnh hàng tỷ USD đã giảm xuống mức hiện tại, nhiều dự án giảm mạnh về khối lượng giao dịch và người dùng hoạt động. Sự yếu kém của hệ sinh thái này càng làm giảm các yếu tố cơ bản của Solana, khiến nó phụ thuộc nhiều hơn vào các hoạt động đầu cơ thay vì nhu cầu thực tế.

Việc phục hồi phụ thuộc vào việc thu hút lại nhà bán lẻ và tổ chức tham gia. Điều này đòi hỏi giá ổn định, các điểm sáng mới trong phát triển hệ sinh thái, và tâm lý chung của thị trường tiền mã hóa được cải thiện. Trước khi các điều kiện này được đáp ứng, dự báo giá Solana sẽ còn nhiều thận trọng, nhà đầu tư cần cảnh giác với rủi ro giảm giá tiếp theo.