Từ Safe Haven đến Kiểm tra Độ bền: Giá Vàng và Bạc Cảm nhận Áp lực

Kim loại quý đang theo dõi đợt bán tháo trên thị trường chứng khoán Mỹ và thị trường tiền điện tử vào thứ Năm, với các chỉ số dẫn đầu vàng và bạc tiếp tục đà giảm của mình. Vàng giảm 1,35% trong ngày, trong khi bạc chịu tác động mạnh hơn, mất gần 10% và làm cho sự sụt giảm của vàng trông gần như lịch sự hơn so với sự sụp đổ của bạc.

Vàng giảm giá, Bạc chao đảo khi nỗi sợ thị trường lan tỏa qua các tài sản

Các nơi trú ẩn an toàn đang khan hiếm vào ngày 5 tháng 2, khi kim loại quý, chứng khoán Mỹ và nền kinh tế tiền điện tử do bitcoin (BTC) dẫn đầu đều ghi nhận các đợt giảm mạnh. Lần cập nhật gần nhất, một ounce vàng tinh khiết .999 có giá 4.899 USD, trong khi bạc đang giao dịch ở mức 77,38 USD mỗi ounce.

Theo nhà phân tích Kitco Jim Wyckoff, cú đòn kép của việc đồng USD tăng mạnh và giá dầu giảm đang tạo ra một thiết lập giảm giá rõ rệt cho vàng và bạc. “Chỉ số đồng USD cao hơn và giá dầu thô thấp hơn ngày hôm nay là các yếu tố thị trường ngoài dự kiến mang tính giảm cho kim loại quý,” Wyckoff viết vào thứ Năm.

Giá vàng ngày 5 tháng 2 năm 2026. Cả hai kim loại đã trải qua một tuần đầy thử thách sau khi chạm mức cao nhất mọi thời đại chỉ hai tuần trước đó. Vàng đã mất 9,87% trong năm phiên giao dịch vừa qua, trong khi bạc giảm 3,36% trong cùng khoảng thời gian. Thị trường ngày càng căng thẳng, và Chỉ số Biến động CBOE (VIX) đã tăng 20% trong ngày qua, báo hiệu sự leo thang rõ rệt của biến động thị trường.

Áp lực giảm giá mới nhất phản ánh một nhóm các yếu tố ngắn hạn đang tác động tiêu cực đến cả vàng và bạc. Một yếu tố thường được các nhà quan sát đề cập là quyết định của CME nâng yêu cầu ký quỹ— vàng lên 8% từ 6% và bạc lên 15% từ 11%— một động thái nhằm làm dịu đòn bẩy đã đẩy các nhà giao dịch quá đà đến điểm thoát ra.

Tỷ lệ giấy tờ so với vật chất tăng cao trong các hợp đồng tương lai và phái sinh chỉ làm tăng thêm áp lực ngắn hạn, với các kỳ hạn COMEX và sự thay đổi trong lượng mở lệnh thêm phần thúc đẩy đà giảm. Như Wyckoff đã lưu ý trong phân tích thứ Năm của mình, giá dầu thô yếu hơn, sự rút lui rộng hơn trong khẩu vị rủi ro, và sự yếu ớt lan tỏa từ các kim loại cơ bản như đồng đã cộng hưởng thêm áp lực.

Mặc dù giá kim loại quý đã có sự phục hồi nhẹ trong tuần này khi các nhà săn hàng giá rẻ tham gia, dự kiến biến động sẽ còn kéo dài trong ngắn hạn do những bất ổn còn tồn đọng từ thời Trump liên quan đến thuế quan, áp lực của Cục Dự trữ Liên bang, và nợ công. Các nhà phân tích nhấn mạnh rằng đợt giảm này dường như chỉ là một “túi khí” tạm thời trong xu hướng tăng dài hạn hơn chứ không phải là một sự đảo chiều thực sự.

Hiện tại, vàng và bạc đang đứng trong một trạng thái tạm dừng căng thẳng, bị mắc kẹt giữa việc bán tháo bắt buộc và sự tích trữ kiên nhẫn. Biến động vẫn chưa kết thúc, và các chính sách và xu hướng chính sách vẫn còn chưa rõ ràng. Liệu đợt giảm này có mang lại sự thanh lọc hay chỉ gây bất ổn tạm thời sẽ phụ thuộc vào điều gì sẽ phá vỡ đầu tiên: đòn bẩy, niềm tin, hay áp lực vĩ mô. Đến lúc đó, kim loại sẽ giao dịch ít như nơi trú ẩn hơn và giống như một dấu hỏi, chờ đợi sự xác nhận trở lại khi rõ ràng cuối cùng được khẳng định lại.

Câu hỏi thường gặp ❓

• Tại sao giá vàng và bạc giảm vào ngày 5 tháng 2? Đồng USD mạnh hơn, giá dầu thấp hơn, tăng yêu cầu ký quỹ, và bán tháo rủi ro rộng hơn đã gây áp lực lên kim loại quý.
• Vàng và bạc đã giảm bao nhiêu trong tuần này? Vàng giảm gần 10% trong năm phiên, trong khi bạc giảm hơn 3% trong cùng kỳ.
• Việc thay đổi yêu cầu ký quỹ của CME có ảnh hưởng đến giá kim loại không? Có, yêu cầu ký quỹ cao hơn buộc các nhà giao dịch đòn bẩy phải giảm vị thế, góp phần thêm vào áp lực bán ra.
• Đây có phải là một xu hướng đảo chiều cho kim loại quý không? Các nhà phân tích xem đợt giảm này như một “túi khí” tạm thời trong xu hướng tăng dài hạn hơn, chứ không phải là một sự chuyển hướng cấu trúc.