CEO Robinhood cho biết, Tokenization là câu trả lời cho các tình trạng đóng băng kiểu GameStop

• Tokenization cho phép thanh toán cổ phiếu tức thì, loại bỏ những trì hoãn gây ra việc tạm dừng giao dịch của GameStop năm 2021.
• Robinhood cung cấp hơn 2.000 cổ phiếu Mỹ được token hóa tại châu Âu với kế hoạch giao dịch 24/7 và truy cập DeFi.
• Đạo luật CLARITY có thể thiết lập các quy tắc hiện đại cho cổ phiếu tokenized, ngăn chặn các sự cố trong tương lai.

Năm năm sau vụ việc GameStop, CEO của Robinhood có một giải pháp. Vlad Tenev tin rằng tokenization có thể loại bỏ vĩnh viễn các hạn chế giao dịch.

Sự cố năm 2021 buộc các nhà môi giới phải tạm dừng mua cổ phiếu meme, gây phản ứng dữ dội. Tenev hiện lập luận rằng công nghệ blockchain là câu trả lời để ngăn chặn các khủng hoảng như vậy.

Hệ Thống Thanh Toán Giải Phóng Khỏi Rủi Ro của GameStop Bị Phơi Bày

Tenev nhớ lại rằng các nhà môi giới đã ngừng mua GameStop và các cổ phiếu meme khác vào đầu năm 2021. Ông mô tả sự kiện này là một trong những thất bại rõ ràng nhất của thị trường cổ phiếu gần đây.

Theo tuyên bố của ông, việc đóng băng này xuất phát từ các quy tắc rủi ro của trung tâm thanh toán liên quan đến kỳ hạn thanh toán hai ngày.

https://t.co/ZczWF8rMrs

— Vlad Tenev (@vladtenev) 28 tháng 1, 2026

Các quy tắc này buộc các công ty môi giới phải gửi tiền mặt lớn trong thời kỳ biến động mạnh. Khối lượng giao dịch cao kết hợp với hạ tầng chậm đã kích hoạt các yêu cầu ký quỹ khổng lồ. Do đó, các nền tảng đã hạn chế hoạt động giao dịch để quản lý áp lực thanh khoản.

Tenev cho biết hàng triệu nhà đầu tư nhỏ lẻ đã phản ứng tức giận. Nhiều người tin rằng Robinhood đã quay lưng lại với họ. Ông lưu ý rằng khủng hoảng xảy ra ngay sau khi ông trở thành giám đốc điều hành duy nhất của công ty.

Các nhóm của Robinhood đã làm việc trong ba ngày để ổn định hoạt động và huy động hơn 3 tỷ USD vốn.

Sau sự cố, công ty tập trung vào củng cố hệ thống của mình. Tenev nói rằng công ty cũng thúc đẩy các cơ quan quản lý hiện đại hóa quy trình thanh toán. Nỗ lực này đã góp phần rút ngắn thời gian thanh toán từ T+2 xuống T+1 trên thị trường cổ phiếu Mỹ.

Tokenization Nhắm Đến Thanh Toán Cổ Phiếu Thời Gian Thực

Tenev lập luận rằng thanh toán T+1 vẫn để thị trường đối mặt với rủi ro. Ông giải thích rằng cuối tuần và ngày lễ kéo dài quá trình này thành vài ngày. Trong các thị trường biến động nhanh, các trì hoãn làm tăng áp lực lên trung tâm thanh toán và nhà môi giới.

Ông nói rằng tokenization cung cấp một phương pháp mới. Tokenization chuyển đổi các tài sản truyền thống, như cổ phiếu, thành các token dựa trên blockchain. Những token này có thể thanh toán tức thì trên chuỗi.

CEO của Robinhood tuyên bố rằng việc thanh toán dựa trên blockchain giảm thiểu rủi ro hệ thống. Nó cũng loại bỏ nhu cầu gửi ký quỹ lớn giữa giao dịch và thanh toán. Các nhà đầu tư có thể giao dịch mà không gặp phải các hạn chế như năm 2021.

Ông thêm rằng cổ phiếu tokenized hỗ trợ giao dịch liên tục. Chúng cũng cho phép sở hữu phân đoạn và giảm chi phí vận hành. Những tính năng này đến từ hạ tầng blockchain chứ không phải hệ thống cũ.

Robinhood Mở Rộng Cổ Phiếu Tokenized Tại Châu Âu

Tenev nhấn mạnh việc Robinhood triển khai tại châu Âu như một ví dụ điển hình. Công ty hiện cung cấp hơn 2.000 token liên kết với các cổ phiếu niêm yết tại Mỹ. Người dùng châu Âu có thể tiếp xúc với các cổ phiếu Mỹ thông qua các tài sản kỹ thuật số này.

Ông nói rằng các token này bao gồm quyền cổ tức. Robinhood dự định sẽ cho phép giao dịch 24/7 và truy cập tài chính phi tập trung trong những tháng tới. Các nhà đầu tư sẽ có thể tự quản lý token cổ phiếu của mình.

Lộ trình bao gồm các tính năng cho vay và staking. Những công cụ này sẽ cho phép người dùng tương tác với các token cổ phiếu trong các ứng dụng phi tập trung. Tenev xem đây là bước thực tế hướng tới thanh toán thời gian thực.

Ông cũng lưu ý rằng các sàn giao dịch lớn của Mỹ và trung tâm thanh toán đã bắt đầu khám phá token hóa cổ phiếu. Những thông báo này báo hiệu sự chuyển động rộng hơn của ngành công nghiệp hướng tới thị trường dựa trên blockchain.

SEC và Quốc Hội Định Hình Quy Định Tokenization

Tenev nhấn mạnh sự cần thiết của sự rõ ràng về quy định. Ông nói rằng đổi mới không thể tiến bộ nếu không có các quy tắc hiện đại cho cổ phiếu tokenized.

Theo quan điểm của ông, các nỗ lực hiện tại phụ thuộc vào sự giám sát hỗ trợ.

Ông đề cập đến các tín hiệu gần đây từ các cơ quan quản lý Mỹ ủng hộ thử nghiệm. Lãnh đạo SEC đã thể hiện sự cởi mở với các khung pháp lý về tokenization. Đồng thời, Quốc hội đang xem xét Đạo luật CLARITY.

Luật này sẽ yêu cầu SEC soạn thảo các quy tắc cập nhật cho cổ phiếu tokenized. Tenev nói rằng các quy tắc như vậy sẽ bảo vệ tiến trình trong các chính quyền tương lai. Ông mô tả đây là cơ hội để ngăn chặn một lần nữa việc tạm dừng giao dịch kiểu GameStop.

Bằng cách điều chỉnh quy định phù hợp với thanh toán dựa trên blockchain, ông nói, thị trường có thể giảm thiểu gián đoạn. Tuyên bố của ông kết luận rằng thanh toán thời gian thực vẫn là mục tiêu dài hạn cho nhà đầu tư nhỏ lẻ.