Chủ tịch FSC Bảo vệ giới hạn sở hữu của các sàn giao dịch tiền điện tử tại Hàn Quốc

Cơ quan quản lý tài chính hàng đầu của Hàn Quốc đã báo hiệu một sự chuyển hướng sâu hơn về quản trị các sàn giao dịch tiền điện tử, lập luận rằng các nền tảng có giấy phép nên được xem như hạ tầng công cộng cốt lõi thay vì chỉ là các công ty tư nhân thuần túy. Những phát biểu này xuất hiện trong bối cảnh công việc đang diễn ra về Đạo luật Cơ bản về Tài sản Kỹ thuật số, một gói luật nhằm siết chặt quản lý và tạo ra chế độ ủy quyền chính thức cho các sàn giao dịch. Chủ tịch FSC Lee Eog-weon đã đề xuất kế hoạch giới hạn sở hữu của các cổ đông lớn và phù hợp tiêu chuẩn quản trị với các tiêu chuẩn được sử dụng trong thị trường chứng khoán truyền thống. Các nhà lập pháp cũng đang cân nhắc một khung pháp lý riêng cho stablecoin, đặt ra yêu cầu vốn tối thiểu cho các nhà phát hành, với mục tiêu 5 tỷ won (3,7 triệu USD). Gói luật này thể hiện ý định của Seoul trong việc nâng cao các cải cách quản trị trong một thị trường đang phát triển nhanh chóng.

Những điểm chính

Các sàn giao dịch tiền điện tử lớn tại Hàn Quốc có thể đối mặt với giới hạn sở hữu theo mô hình chứng khoán, nhằm ngăn chặn sự kiểm soát của một số gia đình hoặc tổ chức.

Kế hoạch này sẽ chuyển các sàn từ hệ thống thông báo dựa trên gia hạn sang chế độ ủy quyền với giấy phép có thời hạn dài hơn.

FSC xem các sàn như hạ tầng có trách nhiệm công cộng, phù hợp quản trị với các thị trường truyền thống và khung ATS.

Các bên liên quan được trích dẫn trong báo cáo bao gồm Dunamu và Coinone, nơi các cổ phần lớn của gia đình hoặc nhà sáng lập đã thu hút sự chú ý và có thể kích hoạt các cuộc tái cấu trúc.

Chương trình stablecoin đề xuất sẽ yêu cầu các nhà phát hành có ít nhất 5 tỷ won vốn, một điều khoản gây tranh cãi trong bối cảnh đàm phán quy định rộng hơn.

Thời gian thực thi vẫn còn chưa rõ ràng, với các cuộc xem xét của ủy ban và bỏ phiếu của Quốc hội vẫn đang chờ đợi trước Tết Nguyên Đán.

Bối cảnh thị trường: Cuộc tranh luận tại Seoul phản ánh xu hướng rộng hơn trong quy định về tiền điện tử khi các khu vực pháp lý tìm kiếm các tiêu chuẩn quản trị rõ ràng hơn cho các sàn giao dịch, nhà phát hành stablecoin và các tác nhân tài chính trên chuỗi khác. Ở châu Á, các nhà quản lý ngày càng liên kết giấy phép hoạt động với trách nhiệm như hạ tầng, trong khi các nhà hoạch định chính sách cân nhắc cách cân bằng giữa đổi mới sáng tạo, bảo vệ nhà đầu tư và ổn định tài chính.

Tại sao điều này quan trọng

Đối với người dùng và nhà đầu tư, các giới hạn sở hữu tiềm năng có thể định hình lại ai kiểm soát các sàn lớn nhất của Hàn Quốc và cách họ tham gia quản trị. Sở hữu tập trung có thể ảnh hưởng đến thanh khoản, quyết định chiến lược và khả năng tiếp cận vốn dài hạn. Nếu được thực thi, các quy tắc này có thể buộc các nhà điều hành hiện tại đàm phán lại các cổ phần hoặc thu hút các đối tác chiến lược mới để tuân thủ chế độ nghiêm ngặt hơn, có thể thay đổi động thái giao dịch và lịch trình phát triển sản phẩm.

Đối với các nhà xây dựng và thực hành, sự chuyển đổi sang khung ủy quyền mang lại tính dự đoán cao hơn trong việc cấp phép, nhưng cũng làm tăng chi phí tuân thủ và kỳ vọng về thẩm định kỹ lưỡng. Các cải cách quản trị liên quan đến vị trí hạ tầng công cộng có thể thúc đẩy các nền tảng áp dụng các đánh giá phù hợp và thực hành tiết lộ thông tin chặt chẽ hơn, phù hợp cách hoạt động của các thị trường chứng khoán truyền thống.

Những điều cần theo dõi tiếp theo

Các cuộc xem xét của ủy ban và bỏ phiếu của Quốc hội về Đạo luật Cơ bản về Tài sản Kỹ thuật số, dự kiến trước Tết Nguyên Đán (17/2).

Quyết định về ngưỡng giới hạn sở hữu (15–20%) và các yêu cầu tái cấu trúc bắt buộc của các sàn lớn như Dunamu và Coinone.

Hoàn thiện yêu cầu vốn cho stablecoin (5 tỷ won) và vai trò của ngân hàng trung ương trong khung pháp lý.

Các phát biểu công khai của các nhà điều hành sàn và nhà đầu tư về khả thi và tác động thương mại của các cải cách đề xuất.

Nguồn & xác minh

Báo cáo của Yonhap News Agency về việc giới hạn sở hữu và tiến trình hướng tới khung hạ tầng công cộng cho các sàn.

Báo cáo của Maeil Business Newspaper về yêu cầu vốn tối thiểu 5 tỷ won cho nhà phát hành stablecoin.

Báo cáo của Korea Times về các bình luận của Chủ tịch FSC Lee Eog-weon và thúc đẩy cải cách quản trị trong lĩnh vực sàn giao dịch.

Tài liệu phối hợp chính sách trình lên Quốc hội về chuẩn bị cho Đạo luật Cơ bản về Tài sản Kỹ thuật số.

Chính sách thúc đẩy quy định lại quản trị cho các sàn giao dịch tiền điện tử của Hàn Quốc

Hàn Quốc đang tăng cường lập trường quản lý đối với thị trường tiền điện tử, dựa trên niềm tin rằng các sàn giao dịch hoạt động như hạ tầng không thể thiếu trong hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số. Trong các phát biểu được đưa tin như một phần của công tác chuẩn bị cho Đạo luật Cơ bản về Tài sản Kỹ thuật số, Chủ tịch Ủy ban Dịch vụ Tài chính (FSC) nhấn mạnh sự chuyển đổi trong cách các sàn nên được xem xét — từ các công ty tư nhân có sự giám sát pháp lý thỉnh thoảng sang các thực thể mang trách nhiệm hạ tầng công cộng. Trọng tâm của kế hoạch là giới hạn sở hữu của các cổ đông lớn, nhằm làm giảm sự kiểm soát lệch lạc có thể dẫn đến thao túng thị trường hoặc làm giảm niềm tin vào môi trường giao dịch.

Những phát biểu của chủ tịch phù hợp với xu hướng rộng hơn trong việc chuyển các sàn từ mô hình gia hạn ba năm sang chế độ ủy quyền có trạng thái hoạt động bền vững hơn. Trong khung này, các quy tắc quản trị — bao gồm các đánh giá phù hợp chặt chẽ cho nhà đầu tư và yêu cầu tiết lộ thông tin chặt chẽ hơn — sẽ tương tự các tiêu chuẩn áp dụng cho thị trường chứng khoán và hệ thống giao dịch thay thế (ATS). Mục tiêu là xây dựng một môi trường giao dịch bền vững, minh bạch và có trách nhiệm hơn, có thể hỗ trợ chế độ cấp phép chính thức khi Đạo luật Cơ bản về Tài sản Kỹ thuật số hình thành.

Chỉ đạo chính sách dựa trên nhận thức rằng sở hữu tập trung có thể gây rủi ro cho tính toàn vẹn của thị trường. Các báo cáo mô tả giới hạn sở hữu như một công cụ để đảm bảo kiểm soát phân tán hơn và ngăn chặn các động thái chiến lược có thể làm giảm cạnh tranh hoặc làm méo mó quá trình xác định giá. Câu chuyện chính sách cũng nhấn mạnh rằng các sàn hoạt động như hạ tầng thị trường cốt lõi, một đặc điểm hợp lý hóa các quy tắc quản trị tương tự như các quy định áp dụng cho các địa điểm tài chính truyền thống.

Khi các cuộc thảo luận tiếp diễn, vẫn còn nhiều câu hỏi về tác động thực tế đối với cấu trúc sở hữu của các nền tảng lớn nhất của Hàn Quốc. Các phát biểu công khai cho biết Chủ tịch Dunamu Song Chi-hyung và các bên liên quan nắm giữ hơn 28% cổ phần của công ty, trong khi nhà sáng lập Coinone Cha Myung-hoon duy trì cổ phần kiểm soát 53% trong sàn. Nếu các giới hạn này được thực thi, các tập trung như vậy có thể kích hoạt các cuộc tái cấu trúc bắt buộc hoặc buộc tuyển dụng các nhà đầu tư độc lập mới để đáp ứng các ngưỡng quy định. Mặc dù các chi tiết này có thể gây gián đoạn, nhưng các người ủng hộ cho rằng việc phân tán sở hữu sẽ củng cố niềm tin thị trường và khả năng chống chịu lâu dài.

Bản chất quy định còn phức tạp hơn bởi các quy định về stablecoin, đặt ra mức vốn tối thiểu 5 tỷ won cho nhà phát hành. Các nhà lập pháp đã cho biết quá trình đàm phán vẫn đang diễn ra, với hạn chót ngày 17/2 (Tết Nguyên Đán) như một mốc thời gian chứ không phải ngày thi hành cứng nhắc. Các phiên bản trước của dự luật gặp phải trì hoãn khi các nhà hoạch định chính sách tranh luận về cách giám sát các nhà phát hành stablecoin mà không làm cản trở đổi mới sáng tạo. Trong vòng đàm phán hiện tại, các yếu tố khác của Đạo luật Cơ bản về Tài sản Kỹ thuật số dường như đang tiến triển, nhưng các giới hạn sở hữu và vai trò của ngân hàng trung ương vẫn là những chủ đề gây tranh cãi nhất. Nếu được phê duyệt, khung pháp lý này sẽ đánh dấu một bước chuyển lớn trong cách Hàn Quốc điều chỉnh mối liên hệ giữa tài chính và công nghệ, ảnh hưởng đến các nhà chơi trong nước cũng như toàn bộ hệ sinh thái khu vực.

Song song đó, các nhà quan sát nhận thấy rằng việc chuyển sang chế độ ủy quyền sẽ giúp quản trị các sàn của Hàn Quốc phù hợp hơn với các tiêu chuẩn quốc tế, có thể thúc đẩy hợp tác xuyên biên giới và nâng cao bảo vệ nhà đầu tư. Tuy nhiên, các nhà phê bình cảnh báo rằng những thay đổi đột ngột về cấu trúc sở hữu có thể làm gián đoạn các hợp tác chiến lược, kế hoạch tài chính và lộ trình sản phẩm trong thời điểm thị trường đã và đang thử nghiệm nhanh các token, giao thức cho vay và các hình thức giao dịch mới. Cuộc tranh luận chính sách vẫn tiếp tục diễn ra trong bối cảnh các kỳ vọng quy định ngày càng phát triển ở châu Á, nơi nhiều khu vực pháp lý đang điều chỉnh lại quan điểm về cấp phép, stablecoin và yêu cầu vốn cho các nhà phát hành tài sản kỹ thuật số.

Con đường phía trước có thể sẽ phụ thuộc vào sự xem xét của Quốc hội, các cuộc thảo luận của ủy ban và sự phù hợp của Đạo luật Cơ bản về Tài sản Kỹ thuật số với các mục tiêu chính sách tài chính rộng hơn, bao gồm cả quan điểm của ngân hàng trung ương về ổn định vĩ mô và truyền dẫn chính sách tiền tệ. Khi các cuộc thảo luận tiến triển, các bên trong ngành sẽ theo dõi sát sao các mốc thời gian cụ thể, các tiêu chí của giới hạn sở hữu và các tiêu chí chính xác sẽ kích hoạt trạng thái ủy quyền cho các sàn. Kết quả có thể không chỉ định hình lại động thái cạnh tranh trong nước mà còn ảnh hưởng đến cách các nhà vận hành khu vực xây dựng quan hệ đối tác, quản trị và kế hoạch vốn trong một môi trường quy định ngày càng thay đổi nhanh chóng.

Bài viết này ban đầu được đăng tải dưới tiêu đề Chủ tịch FSC Bảo vệ Giới hạn Sở hữu Sàn Giao dịch Tiền điện tử của Hàn Quốc trên Crypto Breaking News – nguồn tin đáng tin cậy của bạn về tin tức crypto, tin Bitcoin và cập nhật blockchain.