Vào ngày 16 tháng 1, ngân hàng đầu tư TD Cowen một lần nữa hạ dự báo cổ phiếu cho MicroStrategy (MSTR), hạ giá mục tiêu trong 12 tháng tới từ 500 đô la xuống 440 đô la. Đây là lần thứ hai kể từ tháng 12 năm 2025, cơ quan này đã điều chỉnh kỳ vọng của mình, chủ yếu là do đà tăng của Bitcoin suy yếu và định giá rủi ro thận trọng của thị trường đối với các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử.
TD Cowen lưu ý rằng giá cổ phiếu của MicroStrategy phụ thuộc nhiều vào hiệu suất giá Bitcoin. Trong bối cảnh Bitcoin không tiếp tục bứt phá và giá bước vào giai đoạn hợp nhất, sức hấp dẫn của MSTR như một “phiên bản doanh nghiệp của đòn bẩy Bitcoin” đang giảm dần. Ngay cả khi Bitcoin dao động ít, nó có thể được khuếch đại thông qua hiệu ứng bảng cân đối kế toán và truyền trực tiếp đến giá cổ phiếu.
Các nhà phân tích tin rằng MicroStrategy đã được thị trường săn đón vì tiếp tục phân bổ Bitcoin quy mô lớn trong vài năm qua, đạt được mức phí bảo hiểm đáng kể trong giai đoạn thị trường tăng giá. Tuy nhiên, khi giá Bitcoin thiếu xu hướng tăng, chiến lược tương tự có thể làm tăng rủi ro giảm giá. Việc hạ xếp hạng của TD Cowen phản ánh nhiều hơn là đánh giá lại rủi ro hơn là phủ nhận hoàn toàn các nguyên tắc cơ bản của công ty.
Báo cáo cũng đề cập rằng sự gia tăng biến động gần đây trên thị trường tài sản tiền điện tử đã làm tăng sự không chắc chắn trong các mô hình định giá. Trong môi trường này, hiệu suất cổ phiếu của MicroStrategy gần như gắn chặt với giá Bitcoin và bản thân hoạt động kinh doanh phần mềm của nó đã làm suy yếu đáng kể vai trò của nó trong việc hỗ trợ định giá. Đặc điểm cấu trúc này đang gây ra nhiều lo ngại hơn cho các nhà đầu tư tổ chức truyền thống.
Ở cấp độ rộng hơn, sự điều chỉnh của TD Cowen cũng phản ánh sự thay đổi trong thái độ thể chế tổng thể đối với các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử là thận trọng. Trong bối cảnh môi trường thanh khoản toàn cầu chặt chẽ và khẩu vị rủi ro hạ nhiệt, Bitcoin và các công cụ phái sinh của nó khó duy trì mức định giá cao trước đây.
Trong tương lai, triển vọng giá cổ phiếu của MicroStrategy vẫn phụ thuộc vào việc liệu Bitcoin có thể thiết lập lại xu hướng tăng rõ ràng hay không. Trước đó, các quỹ tổ chức có nhiều khả năng nhấn mạnh kỷ luật định giá và kiểm soát rủi ro. Đối với các nhà đầu tư, giai đoạn hiện tại không còn là cảm xúc, mà là khả năng chống chọi với sự biến động và không chắc chắn.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
