ETFs đã định hình lại luồng thanh khoản tiền điện tử vào năm 2025

Vốn mới chảy vào thị trường crypto năm 2025, nhưng phần lớn vẫn bị khóa trong các tài sản lớn như bitcoin và ether. Một báo cáo của Wintermute cho thấy cách ETF, thị trường quyền chọn, và hành vi tiêu dùng thay đổi đã định hình lại cấu trúc thị trường.

Thanh khoản Crypto tăng trong năm 2025 nhưng vẫn tập trung vào các tài sản lớn

Thị trường crypto đã thu hút dòng vốn mới trong năm 2025, nhưng số vốn đó không phân bổ đều khắp hệ sinh thái. Theo báo cáo Thị trường OTC Tài sản kỹ thuật số 2025 của Wintermute, dòng chảy vẫn tập trung chặt chẽ vào bitcoin, ether, và một nhóm nhỏ các token vốn hóa lớn, từ đó thay đổi căn bản cách thị trường hoạt động.

Báo cáo, dựa trên dữ liệu dòng chảy OTC độc quyền của Wintermute, cho thấy các quỹ ETF (ETFs) và các quỹ tín thác tài sản kỹ thuật số (DATs) trở thành các điểm vào chính cho vốn. Các nhiệm vụ của chúng tự nhiên dẫn dòng tiền vào BTC, ETH, và các mã chính, ít để lại dư chấn cho thị trường altcoin rộng lớn hơn. Do đó, sự chuyển đổi dự kiến vào các token nhỏ hơn chưa từng xảy ra.

Altcoin cảm nhận tác động trực tiếp. Các đợt tăng giá trung bình của altcoin kéo dài khoảng 20 ngày trong năm 2025, giảm mạnh so với khoảng 60 ngày trong năm 2024. Các câu chuyện phổ biến, bao gồm các nền tảng phát hành memecoin, DEX vĩnh viễn, và token liên quan đến AI, tăng nhanh nhưng cũng nhanh chóng phai nhạt khi dòng liquidity chuyển đi.

Dấu hiệu trưởng thành của thị trường cũng xuất hiện trong các sản phẩm phái sinh. Hoạt động quyền chọn tăng vọt, hơn gấp đôi so với năm trước và tăng 2,5 lần từ quý 4 năm 2024 đến quý 4 năm 2025. Việc sử dụng chuyển từ các cược định hướng trực tiếp sang các chiến lược hệ thống hơn như tạo lợi nhuận, phòng ngừa rủi ro giảm giá, và bán quyền chọn covered calls.

Hành vi tiêu dùng của nhà đầu tư cá nhân càng củng cố xu hướng tập trung. Phần lớn sự chú ý đầu cơ trước đây chảy vào crypto đã chuyển sang cổ phiếu, đặc biệt các chủ đề về AI, robot, và tính toán lượng tử.

Về mặt khu vực, vị trí đầu tư thay đổi theo từng giai đoạn chứ không đồng loạt. Các nhà đầu tư châu Á bán ra trong đợt biến động do thuế tháng 4, dòng vốn châu Âu phân bổ lại trong mùa hè, và các nhà đầu tư Mỹ dẫn đầu việc bán ròng vào cuối năm khi Cục Dự trữ Liên bang phát đi tín hiệu cứng rắn hơn.

Đọc thêm: ETF Bitcoin tăng vọt với $754 Triệu dòng chảy vào khi ETF Crypto ghi nhận lợi nhuận rộng rãi

Báo cáo cho rằng các động thái này cho thấy một sự chuyển đổi sâu sắc hơn. Chu kỳ crypto bốn năm truyền thống dường như đang yếu đi, thay thế bằng một thị trường bị chi phối bởi nơi dòng liquidity vào và nơi sự chú ý của nhà đầu tư tập trung. Trong năm 2025, sự tập trung, chứ không phải chu kỳ, quyết định hiệu suất.

Nhìn về phía trước, Wintermute lưu ý ba yếu tố có thể thay đổi mô hình trong năm 2026: các nhiệm vụ ETF và DAT rộng hơn, một đợt tăng giá BTC và ETH tạo ra hiệu ứng giàu có, hoặc một sự chuyển hướng mới của nhà đầu tư cá nhân trở lại crypto.

FAQ🚀

• Vốn mới vào crypto chủ yếu đi đâu trong năm 2025?

Hầu hết dòng vốn chảy vào bitcoin và ether qua ETF và các quỹ tín thác, hạn chế dòng liquidity cho altcoin.

• Tại sao các đợt tăng giá altcoin lại nhanh chóng phai nhạt trong năm 2025?

Liquidity vẫn tập trung vào các tài sản lớn, rút ngắn thời gian tăng giá của altcoin còn khoảng 20 ngày.

• Thị trường phái sinh năm ngoái đã thay đổi như thế nào?

Hoạt động quyền chọn tăng vọt khi các nhà giao dịch ưu tiên phòng ngừa rủi ro và chiến lược tạo lợi nhuận hơn là các cược định hướng.

• Wintermute dự đoán điều gì có thể thay đổi điều này trong năm 2026?

Các nhiệm vụ ETF rộng hơn, hiệu ứng giàu có từ BTC–ETH, hoặc sự quan tâm trở lại của nhà đầu tư cá nhân có thể lan tỏa dòng liquidity.