Lượng mua Bitcoin của doanh nghiệp vượt xa nguồn cung khai thác, tỷ lệ cung cầu đạt 3:1

1月14日消息，企业对比特币的持续加仓正在显著改变市场供需结构。根据链上数据分析机构 Glassnode 最新披露，过去六个月内，企业比特币金库合计增持约26万枚比特币，而同期比特币挖矿新增供应量仅约8.2万枚，企业购买量与挖矿供应量之比高达3:1。

Dữ liệu cho thấy, lượng Bitcoin trong kho lưu trữ tài sản kỹ thuật số của doanh nghiệp đã tăng từ khoảng 85,4万 lên 111万, tăng gần 30% trong nửa năm, trung bình mỗi tháng tăng khoảng 4,3万. Ước tính theo giá hiện tại, phần Bitcoin mới này trị giá khoảng 25 tỷ USD. Ngược lại, các thợ đào Bitcoin trong cùng kỳ trung bình mỗi ngày tạo ra khoảng 450 Bitcoin, sự tăng trưởng nguồn cung mới rõ ràng chậm hơn nhiều.

Xét về cấu trúc doanh nghiệp, Strategy vẫn là người chiếm ưu thế tuyệt đối trong việc nắm giữ Bitcoin của doanh nghiệp. Công ty này hiện đang nắm giữ tổng cộng 687,410 Bitcoin, chiếm khoảng 60% tổng lượng Bitcoin nắm giữ của các doanh nghiệp, trị giá khoảng 65,5 tỷ USD theo giá thị trường. Đáng chú ý, sau một thời gian tạm dừng, Strategy đã trở lại mua vào số lượng lớn trong tháng 1 năm nay, chỉ trong khoảng từ ngày 5 đến ngày 11 tháng 1 đã bổ sung thêm 13,627 Bitcoin, là lần mua vào lớn nhất kể từ tháng 7 năm 2025. MARA Holdings đứng thứ hai với 53,250 Bitcoin, trị giá khoảng 5 tỷ USD.

Nhu cầu ETF cũng đang liên tục gia tăng áp lực cung. Trong năm 2025, dòng vốn ròng tích lũy vào ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ gần 22 tỷ USD. Giám đốc Đầu tư chính của Bitwise, Matt Hougan, chỉ ra rằng kể từ khi ETF ra mắt vào đầu năm 2024, số lượng Bitcoin mua vào đã vượt quá 100% lượng cung mới trong cùng kỳ. Đầu năm 2026, dòng vốn ETF dù có phân hóa nhưng vẫn ghi nhận khoảng 500 triệu USD dòng chảy ròng.

Hougan cho rằng, hiện vẫn còn một số nhà đầu tư dài hạn đang bán ra ở mức giá cao, hạn chế đà tăng nhanh của giá Bitcoin. Tuy nhiên, khi áp lực bán tiềm năng này dần tiêu tan, việc doanh nghiệp liên tục mua vào cộng với nhu cầu ETF có thể khiến mất cân bằng cung cầu Bitcoin trở nên rõ ràng hơn. Các dữ liệu liên quan cũng cho thấy xu hướng tăng trưởng của kho dự trữ Bitcoin của doanh nghiệp trong nửa năm qua vẫn đang được thúc đẩy mạnh mẽ hơn.