Polygon bỏ ra 2.5 tỷ USD để mua lại hai công ty! Tuyên chiến với Stripe để chiếm lĩnh thị trường stablecoin

Polygon Labs với 2.5 tỷ USD mua lại Coinme và Sequence, trực tiếp đối đầu Stripe. Coinme sở hữu giấy phép chuyển tiền tại Mỹ, tập trung vào đổi tiền mặt sang tiền mã hóa, trong khi Sequence xây dựng hạ tầng blockchain và ví tiền mã hóa. Người sáng lập Nailwal cho biết, chiến lược của họ trái ngược hoàn toàn với Stripe: trước xây dựng mạng lưới blockchain rồi mới giới thiệu các sáng kiến thanh toán mới.

Chiến lược phản biện mô hình của Stripe

Chiến lược của Polygon trong lần mua này đối lập rõ rệt với Stripe. Trong năm qua, Stripe đã mua lại các công ty khởi nghiệp stablecoin như Bridge và ví tiền mã hóa, đồng thời đầu tư phát triển blockchain thanh toán riêng của mình, Stablecoin. Việc mua lại của Stripe cho thấy họ muốn kiểm soát toàn bộ các lớp của hệ sinh thái stablecoin, từ máy chủ xử lý thanh toán đến tài khoản người dùng nắm giữ tiền mã hóa, tạo thành một hệ sinh thái kín, tích hợp theo chiều dọc.

「Theo một nghĩa nào đó, chiến lược stablecoin của Polygon hoàn toàn trái ngược với Stripe,」 Nailwal nói. Stripe mua nhiều công ty khởi nghiệp stablecoin rồi xây dựng blockchain riêng. Trong khi đó, Polygon đã có một mạng lưới blockchain trưởng thành, và đang thu hút các công ty khởi nghiệp phát triển dựa trên nền tảng này. Con đường “xây dựng hạ tầng trước, sau đó giới thiệu ứng dụng” này có lợi thế rõ rệt: mạng lưới blockchain dựa trên Ethereum của Polygon đã được thị trường kiểm chứng, có cộng đồng nhà phát triển lớn và hệ sinh thái DeFi, các công ty khởi nghiệp mua lại có thể tận dụng ngay các nguồn lực hiện có này.

Polygon Labs nổi bật trong năm 2021 và 2022 nhờ thành công trong cơn sốt NFT, và trong năm qua đã đầu tư mạnh vào lĩnh vực thanh toán, thậm chí mời John Egan, trưởng bộ phận tiền mã hóa của Stripe, về làm việc. Việc mua lại này là bước quan trọng giúp Polygon chuyển đổi từ “giải pháp mở rộng Layer-2” thành “nền tảng công nghệ tài chính toàn diện”. 「Polygon Labs đang phát triển thành một công ty fintech trưởng thành,」 Nailwal nhấn mạnh.

Tính bổ sung chiến lược của hai mục tiêu mua lại

Giá trị mua lại Coinme và Sequence đã thu hút sự chú ý của thị trường. Theo báo cáo của CoinDesk, giá mua Coinme dao động từ 1 tỷ đến 1.25 tỷ USD, điều này có nghĩa là giá mua Sequence có thể trong khoảng 1.25 tỷ đến 1.5 tỷ USD. Tuy nhiên, CEO Polygon Boiron đã phản bác thông tin này, nói rằng “hầu như toàn bộ nội dung trong bài của CoinDesk đều sai lệch,” nhưng không tiết lộ số tiền thực tế.

Trụ sở tại Seattle, Coinme tập trung vào đổi tiền mặt sang tiền mã hóa, nổi bật với các máy ATM tiền mã hóa của mình, và sở hữu nhiều giấy phép chuyển tiền tại Mỹ. Những giấy phép này là tài sản cốt lõi của Coinme, giúp họ hợp pháp cung cấp dịch vụ đổi tiền pháp định và tiền mã hóa hai chiều tại các bang của Mỹ. Coinme đã triển khai hàng nghìn máy ATM tiền mã hóa trên toàn quốc, phủ sóng các cửa hàng tiện lợi, trạm xăng và siêu thị, cung cấp điểm tiếp xúc thực thể cho những người không có tài khoản ngân hàng hoặc không quen giao dịch trực tuyến.

Ba giá trị chiến lược của việc mua lại kép của Polygon

Tài sản giấy phép hợp pháp: Giấy phép chuyển tiền tại Mỹ của Coinme giúp Polygon tiếp cận thị trường có quy định pháp lý, bỏ qua quá trình xin phép kéo dài

Mạng lưới thanh toán thực thể: Hàng nghìn máy ATM tiền mã hóa phủ sóng toàn Mỹ, mở rộng hệ sinh thái Polygon từ trực tuyến sang ngoại tuyến, tiếp cận nhóm khách hàng thiếu dịch vụ tài chính truyền thống

Hạ tầng công nghệ: Ví blockchain của Sequence và các công cụ phát triển có thể tích hợp vào hệ sinh thái Polygon, giảm rào cản gia nhập cho nhà phát triển và người dùng

Sequence có trụ sở tại New York, tập trung xây dựng hạ tầng blockchain, bao gồm ví tiền mã hóa và công cụ phát triển. Các giải pháp ví của Sequence hỗ trợ triển khai đa chuỗi, cung cấp giao diện người dùng đơn giản, giảm rào cản cho người dùng không kỹ thuật khi sử dụng tiền mã hóa. Sự kết hợp của hai công ty này cung cấp cho Polygon một bộ thanh toán hoàn chỉnh từ hạ tầng đến giao diện người dùng.

Thị trường stablecoin bùng nổ và cơ hội từ quy định pháp luật

Khi Polygon Labs tiến vào lĩnh vực thanh toán, thị trường stablecoin đang bùng nổ toàn cầu. Stablecoin là loại tiền mã hóa gắn với các tài sản thực như USD, đặc biệt sau khi Tổng thống Trump ký ban hành luật mới về quản lý stablecoin vào tháng 7, các công ty fintech, công nghệ và thậm chí ngân hàng đều tuyên bố sẽ phát hành stablecoin riêng. Người ủng hộ cho rằng, stablecoin là nâng cấp của hạ tầng tài chính truyền thống đã tồn tại hàng thập kỷ, có thể thực hiện thanh toán tức thì, giảm chi phí chuyển tiền xuyên biên giới và hoạt động 24/7.

Mạng lưới blockchain của Polygon dựa trên Ethereum, và công ty đang cố gắng bắt kịp xu hướng này. Việc quy định rõ ràng hơn của chính quyền Trump đã tạo niềm tin lớn cho thị trường stablecoin, nhiều nhà đầu tư tổ chức và doanh nghiệp trước đó còn do dự bắt đầu xem stablecoin như một phương tiện thanh toán tiềm năng. Thời điểm mua lại của Polygon rất phù hợp, vừa tận dụng lợi thế từ quy định, vừa chuẩn bị sẵn sàng để đón đầu sự bùng nổ của thị trường.

Rủi ro pháp lý và cách ứng phó

Các tranh chấp pháp lý của Coinme là yếu tố rủi ro không thể bỏ qua trong thương vụ này. Năm 2025, các cơ quan quản lý tại California và Washington bắt đầu điều tra công ty này, cáo buộc họ vi phạm quy định, trong đó có việc không ngăn chặn khách hàng rút quá 1.000 USD mỗi ngày qua các máy ATM tiền mã hóa của họ. Điều này vi phạm quy định về báo cáo giao dịch tiền mặt lớn trong luật chống rửa tiền (AML). Sau một tháng, cơ quan quản lý Washington đồng ý tạm hoãn lệnh cấm đối với Coinme.

Boiron nói về cơ chế tuân thủ của Coinme: “Tôi nghĩ họ làm còn vượt xa yêu cầu. Trong hệ thống của họ, cách hạn chế rủi ro cho người dùng, tôi nghĩ là tiên tiến nhất hiện nay.” Ông nhấn mạnh, Coinme đã nâng cao quy trình KYC (hiểu rõ khách hàng) và AML, đồng thời duy trì liên lạc chặt chẽ với các cơ quan quản lý. Rõ ràng, Polygon đã đánh giá các rủi ro pháp lý này và cho rằng vấn đề đã được kiểm soát. Sau khi hoàn tất mua lại, Polygon có thể sẽ đầu tư thêm vào hạ tầng tuân thủ để đảm bảo hoạt động ổn định trong môi trường quy định chặt chẽ.

Thương vụ này đánh dấu bước chuyển mình của Polygon từ nhà cung cấp hạ tầng blockchain sang nền tảng tài chính công nghệ toàn diện, đồng thời thể hiện ngành công nghiệp tiền mã hóa đang chuyển từ hướng đầu cơ sang tạo ra giá trị thực.