FAFO“mua hàng Mỹ” chiến lược trở lại, dự đoán xu hướng vàng và chứng khoán Mỹ năm 2026

Vào đầu năm 2026, xu hướng chính của thị trường tài chính toàn cầu dần rõ ràng hơn, chiến lược “FAFO (Mua hàng Mỹ)” đã trở lại chi phối hướng phân bổ tài sản. Nhìn chung, đồng USD và các chỉ số chứng khoán chính duy trì hiệu suất khá ổn định, trong khi tài sản tiền điện tử có sự điều chỉnh giai đoạn, phản ánh xu hướng rủi ro từ các tài sản biến động cao chuyển sang các tài sản phòng thủ truyền thống và tài sản cốt lõi của thị trường.

Kể từ tuần đầu tiên của năm 2026, câu chuyện “mua hàng Mỹ” rõ ràng đã tăng nhiệt, chỉ số USD mạnh lên, thị trường chứng khoán Mỹ đồng thời ổn định trở lại. Đồng thời, chỉ số DAX của Đức thể hiện nổi bật, chủ yếu nhờ kỳ vọng tăng chi tiêu quốc phòng và các cổ phiếu phòng thủ thúc đẩy. Giá cổ phiếu Rheinmetall đã tăng hơn 20% tính từ đầu năm 2026, và trong cả năm 2025, mức tăng gần 150%, trở thành mục tiêu tiêu biểu của ngành quốc phòng châu Âu.

Ở cấp độ địa chính trị, Mỹ gần đây đã nâng cấp căng thẳng với Venezuela, thực hiện các hành động như tịch thu tài sản liên quan, càng làm rõ hơn lý do phân bổ tài sản phòng thủ. Trong bối cảnh này, các doanh nghiệp quốc phòng Mỹ thể hiện sức mạnh, ví dụ như Lockheed Martin đã tăng 4,5% trong ngày thứ Sáu tuần trước. Tổng thể, các cổ phiếu phòng thủ, cổ phiếu năng lượng và các ngành công nghiệp liên quan vẫn có thể là trung tâm tập trung dòng vốn trong ngắn hạn.

Trong khi đó, nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn đã có dấu hiệu tăng trở lại. Vàng, bạc, franc Thụy Sĩ và yên Nhật nhận được sự hỗ trợ nhất định, mặc dù các giao dịch chênh lệch vẫn phần nào hạn chế đà tăng, nhưng trong bối cảnh lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 30 năm biến động ở mức cao, các loại tài sản này vẫn có giá trị phân bổ. Xu hướng này cũng được thị trường gọi là “FAFO narrative”, tức là sự can thiệp của Trump vào thị trường năng lượng và cấu trúc địa chính trị đang định hình lại giá trị rủi ro toàn cầu.

Về dữ liệu vĩ mô, số việc làm phi nông nghiệp của Mỹ công bố tuần trước chỉ tăng thêm 50.000, thấp hơn dự báo của thị trường là 70.000. Trong ngắn hạn, dữ liệu này gây áp lực nhất định lên đồng USD, nhưng sau đó USD đã ổn định và đóng cửa tăng, giá vàng cũng phục hồi sau biến động và kết thúc trong vùng tăng. Các dự đoán giao dịch phổ biến cho thấy, trong các cuộc họp FOMC tháng 1 và tháng 3, khả năng giữ nguyên lãi suất chính sách là rất cao. Công cụ FEDwatch cho thấy xác suất giữ nguyên lãi suất sau khi dữ liệu việc làm phi nông nghiệp được công bố còn tăng thêm.

Dự báo tuần này, dữ liệu CPI của Mỹ sẽ trở thành biến số then chốt. Mặc dù sau dữ liệu việc làm yếu đi, thị trường dự đoán lạm phát có thể giảm nhẹ, nhưng kỳ vọng này đã được phản ánh đầy đủ vào giá, và trong bối cảnh các ngân hàng trung ương lớn toàn cầu đang ổn định chính sách, khả năng giảm lãi suất còn hạn chế.

Về mặt kỹ thuật, XAU/USD đang trong giai đoạn thuận lợi theo mùa, hai tuần đầu tháng 1 thường có xác suất tăng cao. Hiện tại, giá vàng được hỗ trợ bởi đường trung bình 20 ngày, động lượng vẫn khỏe mạnh, chưa rơi vào vùng quá mua, còn có thể tiếp tục tăng trước khi CPI được công bố.

Về thị trường chứng khoán Mỹ, chỉ số S&P 500 có phần chậm hơn so với DAX, nhưng nhờ các ngành phòng thủ, năng lượng và tài chính dẫn dắt, xu hướng có thể cải thiện. Khi các tổ chức như JPMorgan, Bank of America, Wells Fargo và BlackRock lần lượt công bố báo cáo tài chính, cộng hưởng với ảnh hưởng của dữ liệu lạm phát, thị trường chứng khoán Mỹ trong ngắn hạn có thể duy trì trạng thái dao động, rồi dần xác định hướng đi.

Nhìn chung, từ cấu trúc thị trường, đầu năm 2026, xu hướng ưu tiên phân bổ vào các tài sản phòng thủ và cốt lõi, chiến lược “FAFO” vẫn là một chỉ số quan trọng để hiểu xu hướng vàng hiện tại, sự phân hóa của thị trường Mỹ và dòng chảy vốn vĩ mô.