WisdomTree rút khỏi cuộc đua ETF XRP! Bốn công ty độc quyền chia sẻ miếng bánh thị trường trị giá 12.5 tỷ

WisdomTree dựa trên Quy tắc 477 của SEC đã rút đơn xin ETF XRP giao ngay, lý do là hiện tại quyết định không phát hành nữa. Tài liệu này được nộp vào tháng 12 năm 2024 và chưa bán ra bất kỳ cổ phần nào. Thị trường ETF XRP còn lại của bốn nhà phát hành khác đã thu hút dòng chảy ròng 12,5 tỷ USD kể từ tháng 11, Canary, Bitwise, Franklin Templeton và Grayscale sẽ độc quyền chiếm lĩnh thị trường.

Ba điểm đáng chú ý về việc WisdomTree rút đơn

Trên nền tảng X, tài khoản @BankXRP đã chia sẻ hình ảnh chụp màn hình về đơn rút gửi tới SEC. Tài liệu cho thấy WisdomTree đã nộp đơn xin rút đăng ký S-1 của “Quỹ WisdomTree XRP” tới SEC, ban đầu được nộp vào tháng 12 năm 2024. Tài liệu cũng chỉ rõ, quỹ này chưa bán ra bất kỳ cổ phần nào, công ty quyết định “hiện tại” tạm dừng dự án này. Cho đến nay, WisdomTree chưa đưa ra tuyên bố chính thức nào về thông tin này, cũng chưa xác nhận hay phủ nhận.

Điểm đáng ngờ đầu tiên là độ tin cậy của nguồn tin. Thông tin này xuất phát từ các bài đăng trên mạng xã hội, tính đến ngày 7 tháng 1, trang web của SEC hoặc chính WisdomTree chưa xác nhận trực tiếp. Một số người dùng trên nền tảng X nhanh chóng phản bác lại thông tin này, trong khi những người khác yêu cầu cung cấp liên kết chính thức của SEC hoặc tuyên bố của WisdomTree. Trước khi có cập nhật từ cơ quan quản lý hoặc công ty, tình hình vẫn còn chưa rõ ràng.

Điểm đáng ngờ thứ hai là thời điểm rút đơn kỳ lạ. Ngày 6 tháng 1, đúng ngày WisdomTree rút đơn, Morgan Stanley đã nộp hồ sơ S-1 cho ETF BTC và SOL, nhưng bỏ qua XRP. Sự trùng hợp này khiến thị trường đặt câu hỏi: liệu WisdomTree có biết được thông tin nội bộ nào đó, dự đoán rằng các tổ chức tài chính lớn không mặn mà với ETF XRP, nên đã chọn rút lui sớm? Hoặc có thể có các cuộc trao đổi không công khai về quy định, ngụ ý rằng việc phê duyệt ETF XRP có thể gặp nhiều trở ngại hơn?

Điểm đáng ngờ thứ ba là tính mơ hồ của lý do rút đơn. Tài liệu chỉ nói “hiện tại quyết định không tiến hành phát hành này”, nhưng không nêu rõ lý do cụ thể. Cách diễn đạt mơ hồ này để lại nhiều giả thuyết, nhưng cũng có thể chỉ là cách diễn đạt tiêu chuẩn của tài liệu pháp lý. Các nhà phân tích thị trường suy đoán các lý do có thể là: cạnh tranh quá gay gắt, phân tích lợi ích chi phí không khả thi, lo ngại về triển vọng của XRP, hoặc chờ đợi thời điểm phù hợp hơn để tham gia.

Thị trường XRP ETF 4 nhà độc quyền 12.5 tỷ USD

Việc WisdomTree rút lui đã khiến thị trường ETF XRP bị chiếm lĩnh bởi bốn nhà phát hành chính. Tính đến đầu tháng 1 năm 2026, tổng dòng vốn chảy vào ETF XRP ước tính khoảng 12,5 đến 13 tỷ USD, quy mô tài sản quản lý liên tục tăng. Canary Capital với XRPC là ETF XRP đầu tiên ra mắt, ngày 14 tháng 11, có lợi thế đi trước và thu hút lượng vốn lớn nhất.

Bitwise, với vai trò là một trong những nhà chơi lâu năm trong lĩnh vực ETF tiền mã hóa, cũng thể hiện sức mạnh. Franklin Templeton, với thương hiệu quản lý tài sản truyền thống, thu hút các nhà đầu tư tổ chức bảo thủ hơn. Grayscale, dựa trên kinh nghiệm phong phú trong các sản phẩm quỹ tín thác tiền mã hóa, nhanh chóng xây dựng vị thế trên thị trường. Cục diện độc quyền này tạo ra ngưỡng cạnh tranh rất cao cho các đối thủ mới.

ETF XRP của 21Shares thể hiện rõ điều này qua kết quả kém khả quan. Từ khi ra mắt, quỹ chỉ thu hút dòng tiền ròng 3,907 triệu USD, khá khiêm tốn so với nhu cầu ban đầu của bốn ETF XRP trước đó. Điều này cho thấy lợi thế đi trước của thị trường ETF XRP là rõ ràng, các nhà mới khó có thể chiếm lĩnh thị phần. WisdomTree có thể đã nhận ra mô hình cạnh tranh này và hiệu quả kém của 21Shares, từ đó quyết định thời điểm tham gia đã muộn, nên tạm thời rút lui.

Về mặt logic kinh doanh, quyết định của WisdomTree có thể là hợp lý. Việc ra mắt ETF đòi hỏi khoản đầu tư lớn ban đầu, bao gồm phí pháp lý, chi phí tuân thủ, sắp xếp nhà tạo lập thị trường, marketing, v.v., tổng chi phí có thể lên tới hàng triệu USD. Nếu dự đoán thị phần hạn chế (như 21Shares chỉ 3,907 triệu USD), các khoản đầu tư này có thể không thu hồi được. Thay vì cạnh tranh trong thị trường cạnh tranh khốc liệt, họ chọn giữ nguồn lực cho các sản phẩm tiềm năng hơn.

Ba khả năng của WisdomTree

Chờ đợi quy định rõ ràng hơn: Sau ngày 15 tháng 1, khi Quốc hội xem xét Luật Cấu trúc Thị trường, nếu vị thế pháp lý của XRP rõ ràng, có thể nộp lại đơn

Chuyển hướng sang các tài sản khác: Đầu tư vào các ETF tiền mã hóa ít cạnh tranh hơn như ADA, AVAX, v.v.

Rút lui vĩnh viễn: Sau đánh giá, cho rằng thị trường ETF XRP không phù hợp chiến lược của công ty, tập trung vào các dòng sản phẩm khác

Dù WisdomTree rút lui, nhu cầu về ETF XRP vẫn còn mạnh. Giá XRP trong năm nay tăng cao nhờ vào nhu cầu ETF và giảm cung trên các sàn giao dịch. Do đó, một số nhà phân tích tin rằng quyết định của WisdomTree chủ yếu mang tính chiến lược, chứ không phải thiếu quan tâm. Trong tương lai, điều này có thể đồng nghĩa với việc WisdomTree đang chờ đợi thời điểm phù hợp hơn, quy định rõ ràng hơn hoặc chờ cơ hội nộp lại đơn sau này.