PlanB cho rằng Bitcoin đang bị định giá quá thấp khi tính khan hiếm vượt xa vàng

PlanB cho rằng Bitcoin đang bị giao dịch chưa đủ mức. Ông cho rằng Bitcoin hiếm hơn cả vàng và bất động sản nhưng thị trường định giá thấp hơn từ 10 đến 100 lần. Cơ sở so sánh của ông dựa trên tính khan hiếm như là nguồn giá trị dài hạn và đặt Bitcoin vào bối cảnh của một tài sản bị đánh giá sai trong khuôn khổ tài chính hiện tại. Sự không phù hợp này, như PlanB chỉ ra, là một cơ hội hiếm có.

Dữ liệu Stock-to-Flow Chứng Minh Vấn Đề

PlanB hỗ trợ luận điểm của mình bằng cách sử dụng biểu đồ stock-to-flow (S2F). Mô hình cho thấy tỷ lệ khan hiếm của Bitcoin cao hơn nhiều so với vàng, gấp hơn 50 lần và, theo nhiều bậc, so với động thái cung của bất động sản. Tuy nhiên, vốn hóa thị trường của Bitcoin gần bằng một nửa vàng, khoảng 1.7 nghìn tỷ đô la, và vốn hóa thị trường ước tính của bất động sản toàn cầu là khoảng 400 nghìn tỷ đô la. Các số liệu thống kê cho thấy thị trường vẫn đang trong quá trình định giá đầy đủ nguồn cung cố định của Bitcoin.

Mô hình hồi quy log-log của mô hình S2F của PlanB thể hiện sự phù hợp tốt trong quá khứ với hệ số hồi quy R 2 = 0.995. Theo mô hình, giá trị của Bitcoin sẽ tăng sau sự kiện halving năm 2024 khi việc sử dụng phù hợp với tính khan hiếm. Mặc dù Bitcoin không theo mô hình trong một số thời điểm của năm 2021, PlanB kết luận rằng các chu kỳ dài hạn vẫn phù hợp với việc giảm cung. Ông xem tính khan hiếm như là một quá trình lặp lại theo thời gian.

Sự Chấp Nhận Có Thể Thu Hẹp Khoảng C cách

Niềm tin và sự chấp nhận là một trong những biến số quan trọng trong phản ứng của cộng đồng. Vàng có lịch sử hàng nghìn năm, trong khi Bitcoin không lâu hơn mười năm. Tuy nhiên, dòng vốn ETF, sự tham gia của các tổ chức và điều kiện vĩ mô thay đổi có thể thúc đẩy sự chấp nhận nhanh chóng hơn. Lợi suất giảm và thanh khoản fiat tăng có thể làm cho Bitcoin trở nên mạnh mẽ hơn như một tài sản khan hiếm. PlanB cho rằng các lực lượng này có thể mang lại sự hội tụ trong vòng một hoặc hai năm tới.

PlanB hiểu rằng hiện tại là một bước ngoặt. Bitcoin là một tài sản vô song với sự gia tăng tiếp cận của các tổ chức, và nó vẫn còn bị định giá thấp đáng kể trên thị trường so với các tài sản tương tự. Miễn là sự chấp nhận tiếp tục tăng, ông nghĩ rằng Bitcoin sẽ được đưa gần hơn đến giá trị dựa trên tính khan hiếm của nó. Đối với ông, sự chênh lệch giữa giá và các yếu tố cơ bản đặt điều này vào vị trí đặc biệt quan trọng trong xu hướng dài hạn của Bitcoin.