随着 2025 年接近尾声，华尔街正站在十字路口。一方面，12 月传统“圣诞行情”在历史上具有极高胜率；另一方面，推动过去数年美股上涨的人工智能（AI）交易正面临前所未有的质疑。这种矛盾使投资者在追涨与防范回调之间陷入犹豫。
从历史数据看，圣诞行情通常涵盖 12 月最后五个交易日和 1 月前两个交易日。自 1929 年以来，这一时间窗口中股市约有 79% 的概率上涨，平均回报率约为 1.6%，过去八年仅出现过一次下跌。然而，市场对这一规律的高度共识，反而引发担忧。部分投资者认为，过于“拥挤”的交易往往回报递减，甚至可能成为市场反向运行的触发点。
风险资产的疲态已开始显现。比特币当前价格约为 89,460 美元，过去一个月下跌近 7%，未能守住此前 95,000 美元上方的重要区间。这种走弱被视为整体风险偏好降温的信号。
更深层的焦点仍在人工智能板块。过去三年，AI 叙事推动标普 500 指数市值增长约 30 万亿美元，但近期从英伟达的回调、甲骨文在披露高额 AI 投资后的股价下跌，到市场对 OpenAI 相关公司的情绪降温，都显示出投资者开始重新评估回报周期。Alphabet、微软、亚马逊和 Meta 未来一年预计将投入超过 4000 亿美元用于数据中心建设，折旧成本快速攀升，而回报却尚未完全显现。
调查显示，不到一半的 AI 项目实现了高于成本的收益，但多数企业仍计划继续加码。这种投入与回报预期之间的错位，成为市场对 AI 交易最核心的疑问。
尽管如此，将当前局面直接类比 2000 年互联网泡沫仍显夸张。纳斯达克 100 指数市盈率约为 26 倍，显著低于当年的极端水平。短期来看，季节性因素和 FOMO 情绪或仍支撑市场；但进入 2026 年，人工智能投资能否兑现盈利，将成为决定市场方向的关键变量。
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
Bài viết liên quan
Bloomberg: Cơn sốt AI thúc đẩy các công ty khai thác Bitcoin với tổng giá trị hơn 8 tỷ USD chuyển đổi, gây lo ngại về việc bán tháo trên thị trường
Các công ty khai thác Bitcoin lớn đang bán tháo nhanh chóng do giá giảm mạnh, dòng vốn chuyển hướng sang lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, định vị lại là nhà vận hành trung tâm dữ liệu AI. MARA, CleanSpark và các công ty khác đang tích cực điều chỉnh chiến lược để đối phó với biến động thị trường và tìm kiếm nguồn thu nhập dự đoán được hơn. Các nhà phân tích cho rằng triển vọng của các công ty khai thác rất lạc quan.
GateNews18phút trước
Dữ liệu: 802.15 BTC đã chuyển từ địa chỉ ẩn danh ban đầu, sau khi trung chuyển đã chuyển đến một địa chỉ ẩn danh khác
Thông báo của ChainCatcher, dựa trên dữ liệu của Arkham, vào lúc 08:51, 802.15 BTC (ước tính trị giá khoảng 54,492,100 USD) đã được chuyển từ một địa chỉ ẩn danh (bắt đầu bằng bc1q7n4...) đến địa chỉ 3N8VQ7.... Sau đó, địa chỉ này đã chuyển 54.45 BTC
GateNews29phút trước
Số lượng Bitcoin của Mỹ vượt 6500 đồng, tăng hơn 500 đồng trong gần 21 ngày
PANews ngày 5 tháng 3 đưa tin, con trai thứ của Trump là Eric Trump đã đăng trên nền tảng X rằng lượng Bitcoin của American Bitcoin đã vượt qua 6.500 đồng, tăng hơn 500 đồng trong 21 ngày qua, trở thành công ty dự trữ Bitcoin niêm yết thứ 17 trên toàn cầu.
GateNews41phút trước
Michael Saylor，Chiến lược khả năng mua Bitcoin vượt quá số lượng có thể bán ra của thị trường
ChainCatcher tin nhắn, sáng lập và Chủ tịch điều hành Strategy Michael Saylor đã đăng trên nền tảng X rằng, Strategy có khả năng mua hàng mạnh mẽ, khả năng mua Bitcoin của họ vượt quá số lượng có thể bán ra trên thị trường.
GateNews43phút trước
