Về Gate ETF

Giới thiệu về ETF trên Gate

Gate đã ra mắt các sản phẩm ETF, khác biệt so với token truyền thống ở chỗ chúng sở hữu thuộc tính đòn bẩy. Các token này được giao dịch trên thị trường giao ngay của nền tảng và tương ứng với các cặp giao dịch giao ngay hiện có.

ETF được quản lý và phòng ngừa rủi ro trên thị trường hợp đồng vĩnh cửu. Hiện tại, phí quản lý hàng ngày là 0,1% (có thể điều chỉnh dựa trên chi phí thực tế, mọi thay đổi sẽ được thông báo trước). Phí này bao gồm chi phí giao dịch hợp đồng, bao gồm funding rate và phí giao dịch. Tuy nhiên, ETF không thu thêm phí funding hợp đồng trực tiếp từ người dùng. Thông qua việc tối ưu hóa quản lý quỹ, mục tiêu là giảm chi phí đòn bẩy thực tế và rủi ro cho người dùng.

Khi giao dịch ETF, người dùng không cần ký quỹ, nhưng sẽ áp dụng phí quản lý hàng ngày 0,1%. Phí này được khấu trừ từ quỹ quản lý và không hiển thị trực tiếp trong giao dịch của người dùng. Mặc dù ETF về bản chất liên quan đến hợp đồng vĩnh cửu, nhưng có thể giao dịch thuận tiện như tài sản giao ngay. So với việc giao dịch hợp đồng vĩnh cửu trực tiếp, ETF được thiết kế để tối ưu chi phí và giảm thiểu rủi ro đòn bẩy. Tuy nhiên, do là sản phẩm có rủi ro cao, người dùng cần hiểu rõ trước khi tham gia giao dịch.

Ký hiệu ETF

3L (3x Long): Đại diện cho vị thế mua 3 lần (ví dụ, ETH3L là token Ethereum đòn bẩy mua 3 lần; "L" là viết tắt của "Long").
3S (3x Short): Đại diện cho vị thế bán 3 lần (ví dụ, ETH3S là token Ethereum đòn bẩy bán 3 lần; "S" là viết tắt của "Short").

Cơ chế cân bằng lại (Rebalancing)

ETF tự động điều chỉnh tỷ lệ đòn bẩy hàng ngày dựa trên lãi/lỗ để duy trì mức đòn bẩy mục tiêu. Khi sản phẩm có lãi, sẽ mở thêm vị thế; khi lỗ, sẽ giảm vị thế. Người dùng có thể giao dịch đòn bẩy chỉ bằng cách mua bán ETF mà không cần ký quỹ.

Cơ chế cân bằng lại của ETF trên Gate bao gồm Cân bằng lại định kỳ và Cân bằng lại không định kỳ.

ETF 3x

Cân bằng lại định kỳ

Token Long 3X: Vào 16:00 (UTC) hàng ngày: không cân bằng lại nếu đòn bẩy dao động trong khoảng 2,25X–4,125X; nếu vượt ngoài phạm vi này hoặc biến động giá tài sản cơ sở trong ngày vượt quá 1%, đòn bẩy sẽ được điều chỉnh về 3X.
Token Short 3X: Vào 16:00 (UTC) hàng ngày: không cân bằng lại nếu đòn bẩy dao động trong khoảng 1,5X–5,25X; nếu vượt ngoài phạm vi này hoặc biến động giá tài sản cơ sở trong ngày vượt quá 1%, đòn bẩy sẽ được điều chỉnh về 3X.

Cân bằng lại không định kỳ

Token Long 3X: Không cân bằng lại nếu đòn bẩy nằm trong khoảng 2,25X–4,125X; nếu vượt ngoài phạm vi này, sẽ điều chỉnh về 3X.
Token Short 3X: Không cân bằng lại nếu đòn bẩy nằm trong khoảng 1,5X–5,25X; nếu vượt ngoài phạm vi này, sẽ điều chỉnh về 3X.

ETF 5x

Cân bằng lại định kỳ

Vào 16:00 (UTC) hàng ngày: nếu đòn bẩy thực tế < 3,5X, > 7X, hoặc biến động giá tài sản cơ sở trong ngày vượt quá 1% (dựa trên giá chỉ số), đòn bẩy sẽ được điều chỉnh về 5X.

Cân bằng lại không định kỳ

Không cân bằng lại nếu đòn bẩy nằm trong khoảng 3,5X–7X; nếu vượt ngoài phạm vi này, đòn bẩy sẽ được điều chỉnh về 5X.

Lưu ý quan trọng:

ETF 5x nhạy cảm hơn với biến động giá và có tần suất cân bằng lại cao hơn, dẫn đến hao hụt vốn lớn hơn.
Chỉ phù hợp cho phòng ngừa rủi ro ngắn hạn.
ETF 3x có biên độ dao động giá nhỏ hơn và mức hao hụt thấp hơn, do đó ổn định hơn. Người dùng nên lựa chọn sản phẩm phù hợp với chiến lược của mình.

Ưu điểm của ETF

Không có rủi ro thanh lý

ETF là cặp giao dịch giao ngay và không có cơ chế thanh lý.
Dù giá token giảm từ $100 xuống $1, số lượng token nắm giữ vẫn không đổi.
Tuy nhiên, thua lỗ lớn có thể kích hoạt cơ chế giảm vị thế tự động (cân bằng lại). Trong trường hợp cực đoan, giá token có thể tiến sát về 0, nhưng điều này rất hiếm.

Không yêu cầu ký quỹ

Khác với hợp đồng ký quỹ truyền thống, ETF không yêu cầu ký quỹ để sử dụng đòn bẩy. Tuy nhiên, sẽ phát sinh phí quản lý hàng ngày.

Không hỗ trợ nạp/rút

ETF không thể nạp hoặc rút trực tiếp.

Tự động cộng dồn lợi nhuận & Cơ chế cắt lỗ

Trong thị trường có xu hướng, lợi nhuận sẽ được tái đầu tư tự động, tạo hiệu ứng cộng dồn giúp tăng lợi nhuận.
Khi thị trường giảm, thay vì bị thanh lý, token sẽ tự động giảm vị thế theo từng giai đoạn, giúp hạn chế thua lỗ.

Rủi ro & Hạn chế của ETF

Rủi ro cao

ETF là sản phẩm tương đối mới và vốn dĩ mang rủi ro đòn bẩy cao.

Không phù hợp đầu tư dài hạn

Sản phẩm này dành cho đầu cơ ngắn hạn và phòng ngừa rủi ro, không thích hợp để đầu tư trung hoặc dài hạn.
Do cơ chế cân bằng lại, nắm giữ lâu dài sẽ dẫn đến hao hụt vốn đáng kể. Thời gian nắm giữ càng dài, thua lỗ càng lớn.

Phí quản lý hàng ngày

Khác với hợp đồng vĩnh cửu, nơi phí funding được trao đổi giữa vị thế long và short, ETF thu phí quản lý cố định 0,1% mỗi ngày.

Cảnh báo rủi ro

Thị trường tiền mã hóa biến động rất mạnh.
ETF 3x và 5x khuếch đại biến động giá, làm tăng rủi ro lãi/lỗ.
Do có cơ chế cân bằng lại định kỳ và không định kỳ, biến động giá tích lũy theo thời gian không phải lúc nào cũng tương ứng với tỷ lệ đòn bẩy mục tiêu.
ETF phòng ngừa rủi ro thông qua hợp đồng vĩnh cửu: Có lãi sẽ tăng vị thế/ Thua lỗ sẽ giảm vị thế/ Hàng ngày cân bằng lại để đưa đòn bẩy về mức mục tiêu.
Trong thị trường biến động mạnh, hiệu ứng hao hụt vốn rất rõ rệt.
ETF không phù hợp để nắm giữ dài hạn do cơ chế cân bằng lại và chi phí duy trì.
ETF có độ biến động và rủi ro cao. Vui lòng cân nhắc kỹ trước khi tham gia.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Quyền giải thích cuối cùng về sản phẩm này thuộc về Gate.