Năm 2026 đang dần trở thành năm IPO lớn nhất trong lịch sử thị trường vốn toàn cầu. SpaceX dự kiến sẽ niêm yết trên Nasdaq vào ngày 12 tháng 6, đặt mục tiêu đạt mức định giá 1,75 nghìn tỷ USD và huy động khoảng 75 tỷ USD. Điều này có thể vượt qua Saudi Aramco để trở thành đợt IPO lớn nhất mọi thời đại. Theo sát phía sau là OpenAI (được định giá 852 tỷ USD) và Anthropic (định giá mới nhất khoảng 900 tỷ USD), với tổng giá trị của ba "ông lớn" này đã vượt mốc 3 nghìn tỷ USD.
Trong bối cảnh đó, lĩnh vực Pre-IPO đang nóng lên với tốc độ chưa từng có. Dự kiến trong năm 2026, lĩnh vực này sẽ giải phóng hơn 3,6 nghìn tỷ USD giá trị. Khi hạ tầng tài sản số ngày càng hoàn thiện, những gì từng là "sân chơi riêng" của các tổ chức giờ đây đang mở rộng cho nhà đầu tư cá nhân.
Vì sao năm 2026 trở thành "Siêu năm IPO"
Ba động lực lớn đang hội tụ: Đầu tiên là sự thay đổi của môi trường lãi suất. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ dự kiến sẽ bước vào chu kỳ cắt giảm lãi suất trong năm 2025, thúc đẩy việc định giá lại các tài sản rủi ro. Dòng vốn bị "giam chân" ở các vòng gọi vốn giá cao trong năm 2022 và 2023 cuối cùng cũng có cơ hội thoái vốn. Thứ hai là sự nới lỏng quy định. Chính quyền Trump được kỳ vọng sẽ giảm bớt các rào cản đối với lĩnh vực tiền mã hóa và fintech vào năm 2025, mở đường cho các công ty như Kraken và Circle tiến ra công chúng. Thứ ba là áp lực thanh khoản nội bộ. Nhiều kỳ lân đã ở trạng thái "công ty tư nhân" hơn một thập kỷ, khiến nhân viên sớm rơi vào tình trạng "mỏi mòn trên giấy" với các ưu đãi cổ phiếu, buộc doanh nghiệp phải hướng ra thị trường đại chúng. Lần đầu tiên, cả ba yếu tố này cùng phát huy tác động trong năm 2026, mở toang cánh cửa cho làn sóng IPO bùng nổ.
Một đội hình niêm yết chưa từng có: SpaceX đang dẫn đầu làn sóng IPO này. Theo Reuters, SpaceX dự kiến sẽ niêm yết vào ngày 12 tháng 6 với mức định giá 1,75 nghìn tỷ USD. OpenAI và Anthropic lần lượt nhắm tới các khung thời gian quý IV và tháng 10, đều đặt mục tiêu huy động tới 60 tỷ USD. Ngoài ra, sàn giao dịch tiền mã hóa Kraken đã bí mật nộp hồ sơ IPO với mức định giá 20 tỷ USD, còn Grayscale cũng đã nộp hồ sơ S-1 lên SEC. Bữa tiệc IPO lịch sử này, được dẫn dắt bởi lĩnh vực không gian thương mại, AI sinh tạo và tài chính tiền mã hóa, chính là lực đẩy chủ chốt khiến thị trường Pre-IPO sôi động chưa từng thấy.
Từ "Đặc quyền tổ chức" đến "Mở cửa đại chúng": Pre-IPO đang được chuyển hóa nhờ mã hóa tài sản
Đầu tư Pre-IPO truyền thống có rào cản cực kỳ cao. Top 100 kỳ lân hàng đầu thế giới có tổng giá trị khoảng 2,94 nghìn tỷ USD, nhưng nhà đầu tư cá nhân gần như không có cơ hội tham gia. Theo PwC, các khoản đầu tư Pre-IPO thông thường yêu cầu nhà đầu tư phải đạt chuẩn, với ngưỡng tối thiểu thường lên tới hàng triệu USD và thời gian khóa vốn kéo dài nhiều năm. "Bức tường cao" này đã ngăn phần lớn nhà đầu tư tiếp cận giai đoạn tăng trưởng giá trị hấp dẫn nhất.
Công nghệ mã hóa tài sản đang phá vỡ rào cản này. Tháng 4 năm 2026, Gate chính thức ra mắt cơ chế tham gia Pre-IPO kỹ thuật số, mở kênh đầu tư giai đoạn sớm—vốn chỉ dành cho tổ chức—cho hơn 53 triệu người dùng toàn cầu. Cơ chế cốt lõi sử dụng công nghệ blockchain để đóng gói quyền lợi Pre-IPO truyền thống thành token. Người dùng chỉ cần nắm giữ stablecoin như USDT là có thể tham gia đăng ký và giao dịch, không cần chứng nhận nhà đầu tư chuyên nghiệp. Ngưỡng đầu tư giảm từ hàng triệu USD xuống mức phù hợp với nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Đồng thời, tài sản mã hóa mở khóa thanh khoản chưa từng có. Đầu tư Pre-IPO truyền thống thường yêu cầu khóa vốn nhiều năm. Ngược lại, tài sản Pre-IPO mã hóa trên Gate có thể giao dịch tự do 24/7 trên thị trường sơ cấp chuyên biệt, giá cả hoàn toàn do cung cầu thị trường quyết định. Cơ chế này cho phép nhà đầu tư linh hoạt thoái vốn mà không cần chờ doanh nghiệp niêm yết, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn.
Xác thực thị trường: Đầu tư Pre-IPO đã hình thành "quy trình khép kín hoàn chỉnh"
Lĩnh vực Pre-IPO không chỉ là trào lưu—đã có những trường hợp thực tế hoàn thành trọn vẹn chu trình từ đăng ký đến niêm yết. Ngày 2 tháng 3 năm 2026, MSX ra mắt dự án Pre-IPO đầu tiên là Cerebras (CBRS) với giá đăng ký 100,35 USD. Sau khi nhà sản xuất chip AI này niêm yết trên Nasdaq, người dùng tham gia đã ghi nhận tỷ suất lợi nhuận tổng hợp vượt 300% tại đỉnh ngày giao dịch đầu tiên.
Ngày 16 tháng 5 năm 2026, MSX mở vòng đăng ký Pre-IPO thứ hai, gồm Anthropic và Polymarket. Giá đăng ký của Anthropic là 855 USD, tương ứng mức định giá 950 tỷ USD; Polymarket có giá 152 USD, định giá 15 tỷ USD. Cả hai đều ghi nhận mức tăng định giá gấp 10 lần hoặc hơn trong năm qua, đại diện cho xu hướng nóng nhất về năng suất AI và định giá thị trường dự đoán.
Cơ hội và thách thức phía trước—Nhà đầu tư cần lưu ý rủi ro nào?
Dù lĩnh vực Pre-IPO đang bùng nổ, nhà đầu tư vẫn cần giữ sự tỉnh táo. Thứ nhất, tài sản Pre-IPO hiện tại thường giao dịch với mức chênh lệch 20%–40% so với định giá mới nhất trên thị trường tư nhân, và đa số nền tảng giao dịch chưa có cơ chế phòng ngừa rủi ro bán khống. Thứ hai, các công ty như OpenAI và Anthropic đã công khai cảnh báo nhà đầu tư không giao dịch sản phẩm liên quan đến chứng khoán chưa được cấp phép, khiến khu vực "xám" về quy định này càng cần được chú ý. Thứ ba, theo báo cáo "Tình hình quản lý tài sản số 2026" của CertiK, các khu vực pháp lý lớn đã bước vào "kỷ nguyên tuân thủ nghiêm ngặt", trọng tâm rủi ro chuyển sang thực thi.
Với nhà đầu tư ưu tiên tính minh bạch và tuân thủ, việc lựa chọn nhà phát hành và nền tảng giao dịch có giấy phép hợp pháp là cực kỳ quan trọng. Gate luôn cam kết vận hành tuân thủ, cung cấp cho người dùng kênh đầu tư Pre-IPO được quản lý hợp pháp.
Kết luận
Làn sóng Pre-IPO bùng nổ trong năm 2026 không phải ngẫu nhiên—đây là kết quả của ba động lực hội tụ: "làn sóng IPO 3 nghìn tỷ USD" do SpaceX, OpenAI và Anthropic dẫn dắt tạo ra nền tảng tài sản; công nghệ mã hóa từ các sàn giao dịch tiền mã hóa phá vỡ rào cản đầu tư truyền thống, giúp nhà đầu tư cá nhân tham gia vào các kỳ lân giai đoạn sớm; và các trường hợp vận hành khép kín thành công như Cerebras chứng minh tính khả thi thực tiễn của đầu tư Pre-IPO.
Tính đến ngày 19 tháng 5 năm 2026, thời điểm SpaceX IPO chỉ còn chưa đầy một tháng, còn các khung niêm yết của OpenAI và Anthropic cũng đang đến rất gần. Việc giải phóng hơn 3 nghìn tỷ USD giá trị mới chỉ bắt đầu. Gate sẽ tiếp tục cung cấp các sản phẩm Pre-IPO tuân thủ, minh bạch và dễ tiếp cận, giúp người dùng toàn cầu đứng trên vai hạ tầng Web3 và đồng hành tăng trưởng cùng các kỳ lân công nghệ hàng đầu.
