Vào ngày 15 tháng 06 năm 2026 (giờ địa phương), tập đoàn chip NVIDIA đã hoàn tất việc định giá cho đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp loại đầu tư trị giá 25 tỷ USD. Đây là lần đầu tiên công ty xuất hiện trên thị trường trái phiếu công khai kể từ khi huy động khoảng 5 tỷ USD vào tháng 06 năm 2021. Ban đầu, mục tiêu phát hành chỉ khoảng 20 tỷ USD, nhưng do nhu cầu vượt trội, quy mô đã được nâng lên thêm 25%, đạt 25 tỷ USD. Theo Bloomberg dẫn nguồn tin thân cận, thương vụ này đã thu hút tới 85 tỷ USD đơn đặt mua—gấp hơn ba lần quy mô phát hành. Goldman Sachs, JPMorgan và Morgan Stanley đóng vai trò đồng quản lý sổ sách cho đợt phát hành này.
Bảy Kỳ Hạn Trái Phiếu Trong Bảy Năm: Trái Phiếu 30 Năm và Tầm Nhìn Thời Gian
Đợt phát hành trái phiếu của NVIDIA được chia thành bảy kỳ hạn, với thời gian đáo hạn từ 2 năm đến 30 năm. Theo bản điều khoản mà Reuters tiếp cận, trái phiếu có kỳ hạn dài nhất sẽ đáo hạn vào năm 2056. Cụ thể, phân bổ theo kỳ hạn như sau: 3,5 tỷ USD đáo hạn năm 2028, 3,5 tỷ USD năm 2029, 4 tỷ USD năm 2031, 3,5 tỷ USD năm 2033, 4 tỷ USD năm 2036, 3 tỷ USD năm 2046 và 3,5 tỷ USD năm 2056.
Kỳ hạn 30 năm gửi đi một thông điệp rõ ràng. Trên thị trường trái phiếu, kỳ hạn 30 năm được xem là công cụ tài trợ siêu dài hạn, thường chỉ dành cho các tổ chức phát hành có xếp hạng tín dụng cực kỳ cao và thị trường tin tưởng mạnh mẽ vào triển vọng kinh doanh dài hạn. Việc kéo dài tầm nhìn tài trợ đến năm 2056, NVIDIA đang khẳng định với thị trường rằng chu kỳ tài trợ và xây dựng hạ tầng AI sẽ được tính bằng "ba mươi năm", chứ không phải ba hay năm năm.
Về chi phí, NVIDIA đã chốt được điều kiện thuận lợi nhờ lượng đặt mua lên tới 85 tỷ USD. Trái phiếu kỳ hạn 30 năm được định giá với mức chênh lệch khoảng 65 điểm cơ bản (0,65 điểm phần trăm) so với trái phiếu Kho bạc Mỹ, thấp hơn 25 điểm cơ bản so với hướng dẫn ban đầu. Kỳ hạn 10 năm chỉ chênh 50 điểm cơ bản so với Kho bạc Mỹ, thấp hơn mức dự kiến ban đầu là 75 điểm cơ bản. Đối với một công ty trở lại thị trường sau nhiều năm, mức chênh lệch hẹp này phản ánh niềm tin mạnh mẽ của các nhà đầu tư tổ chức vào hồ sơ tín dụng và triển vọng kinh doanh AI của NVIDIA.
Vì Sao Vay Khi Không Cần Tiền Mặt? 50,3 Tỷ USD Tiền Mặt và Logic Tối Ưu Cấu Trúc Vốn
Một câu hỏi trọng tâm đặt ra: Vì sao một công ty dư dả tiền mặt lại phát hành trái phiếu trị giá 25 tỷ USD?
Tính đến tháng 04 năm 2026 (quý I năm tài chính 2027), NVIDIA nắm giữ khoảng 13,24 tỷ USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền. Quan trọng hơn, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của công ty rất lớn—chỉ riêng quý vừa qua, NVIDIA tạo ra khoảng 50,3 tỷ USD từ hoạt động kinh doanh. Tổng dòng tiền từ hoạt động kinh doanh năm tài chính 2026 đạt 102,718 tỷ USD. Doanh thu quý đạt 81,62 tỷ USD, tăng 85% so với cùng kỳ năm trước, lợi nhuận ròng đạt 58,3 tỷ USD, tăng 211%.
Dựa trên mọi chỉ số, NVIDIA không đối mặt với khủng hoảng thanh khoản hay áp lực trả nợ.
Chính vì vậy, đợt phát hành trái phiếu này tuân theo một logic hoàn toàn khác so với tài trợ truyền thống. Nhà phân tích Robert Schiffman của Bloomberg Industry Research nhận định trong báo cáo gửi khách hàng rằng, phát hành trái phiếu dài hạn với chi phí tương đối thấp giúp NVIDIA giảm chi phí vốn bình quân gia quyền (WACC) và tăng khả năng tài trợ cho các dự án AI chiến lược cùng đối tác như OpenAI, mà không ảnh hưởng đến xếp hạng tín dụng AA.
Chi phí vốn bình quân gia quyền (WACC) là chỉ số đo lường chi phí trung bình mà một công ty phải trả cho mỗi đơn vị vốn—bao gồm cả tài trợ vốn chủ sở hữu và vốn vay. Với xếp hạng AA, NVIDIA có thể tiếp cận nguồn vốn dài hạn với lãi suất cực thấp, thấp hơn đáng kể so với chi phí tài trợ vốn chủ sở hữu. Bằng cách thay thế hoặc phòng ngừa một phần vốn chi phí cao bằng vốn vay chi phí thấp, công ty có thể trực tiếp gia tăng giá trị cho cổ đông về mặt tài chính mà không cần thay đổi nền tảng kinh doanh.
Nguồn tin cũng cho biết, mục tiêu lớn của đợt phát hành trái phiếu này là thiết lập một chuẩn tín dụng thanh khoản trên thị trường trái phiếu loại đầu tư. Đường cong tín dụng chủ động giúp công ty tiếp cận nguồn vốn nhanh hơn và rẻ hơn trong tương lai. Đây là chiến lược dài hạn—không phải vay khi thiếu tiền, mà chủ động xây dựng kênh tài trợ khi điều kiện thị trường thuận lợi.
Câu Chuyện Lớn Về Tài Trợ Hạ Tầng AI: 236 Tỷ USD Mới Chỉ Là Khởi Đầu
Đợt phát hành trái phiếu của NVIDIA là một phần trong làn sóng tài trợ hạ tầng AI của các ông lớn công nghệ toàn cầu.
Theo Morgan Stanley, tính đến cuối tháng 05 năm 2026, tổng giá trị phát hành trái phiếu liên quan đến AI toàn cầu đã đạt 236 tỷ USD, tăng 357% so với cùng kỳ năm trước. Riêng tháng 04 đã ghi nhận hơn 74 tỷ USD phát hành mới. Báo cáo mới nhất của Morgan Stanley dự báo tổng giá trị phát hành trái phiếu liên quan đến AI có thể tiến gần 570 tỷ USD cho cả năm 2026.
Đầu tháng 06, Alphabet (công ty mẹ của Google) công bố kế hoạch huy động vốn chủ sở hữu trị giá 80 tỷ USD để tài trợ hạ tầng tính toán AI. Một tuần trước đó, Super Micro Computer công bố kế hoạch huy động 7 tỷ USD vốn chủ sở hữu và vốn liên kết. Amazon huy động 14 tỷ CAD trên thị trường trái phiếu Canada, sau đó ký hợp đồng vay giải ngân chậm trị giá 17,5 tỷ USD với Citi, JPMorgan và các đối tác. Meta nộp hồ sơ phát hành tối đa 30 tỷ USD trái phiếu vào tháng 10 năm 2025.
Dữ liệu cho thấy tổng chi tiêu vốn của các nhà cung cấp đám mây quy mô lớn dự kiến tăng từ khoảng 400 tỷ USD năm 2025 lên hơn 700 tỷ USD năm 2026. Morgan Stanley dự báo con số này sẽ vượt 1 nghìn tỷ USD vào năm 2027.
NVIDIA giữ vị trí đặc biệt trong bức tranh này. Khác với các ông lớn công nghệ khác, NVIDIA không xây dựng trung tâm dữ liệu khổng lồ—công ty là nhà cung cấp "cuốc và xẻng", cung cấp chip cho các trung tâm đó. Đợt phát hành trái phiếu 25 tỷ USD được đặt mua vượt hơn ba lần một phần vì lý do này: nhà đầu tư đặt cược không chỉ vào doanh số chip của NVIDIA, mà còn vào sự bền vững của toàn bộ quá trình xây dựng hạ tầng AI.
Từ Phát Hành Trái Phiếu Đến Giao Dịch: Gate Kết Nối Nhà Đầu Tư Với Cơ Hội AI Trên Thị Trường Cổ Phiếu Mỹ
Việc đợt trái phiếu 25 tỷ USD của NVIDIA được đặt mua vượt trội phản ánh thực tế sâu sắc: dòng vốn toàn cầu đang được tái phân bổ quy mô lớn để tham gia vào quá trình xây dựng hạ tầng AI dài hạn. Đối với nhà đầu tư cá nhân, con đường truyền thống để tham gia xu hướng này gặp nhiều rào cản—chuyển đổi tiền tệ, chuyển tiền xuyên biên giới, mở tài khoản môi giới, quản lý tài khoản, mỗi bước đều tốn thời gian và chi phí.
Ngày 01 tháng 06 năm 2026, Gate chính thức ra mắt dịch vụ giao dịch cổ phiếu thực, trở thành một trong những nền tảng crypto đầu tiên kết nối trực tiếp người dùng với thị trường cổ phiếu Mỹ. Tính đến tháng 06 năm 2026, Gate TradFi đã niêm yết hơn 10.000 cổ phiếu và ETF thực, bao gồm Sở Giao dịch Chứng khoán New York, NASDAQ, NYSE Arca, NYSE American và BATS—năm sàn lớn. Ngoài ra, ngày 11 tháng 06, Gate ra mắt giao dịch cổ phiếu Hồng Kông, ban đầu phủ hơn 1.500 mã cổ phiếu niêm yết tại Hồng Kông. Người dùng có thể đầu tư trực tiếp vào các tài sản cốt lõi của Mỹ, bao gồm NVIDIA (NVDA), bằng thanh khoản USDT trong tài khoản Gate.
Giao dịch cổ phiếu thực của Gate mang lại nhiều ưu điểm nổi bật:
Thanh toán trực tiếp bằng USDT. Người dùng không phải trải qua quy trình phức tạp "bán tài sản crypto → rút tiền pháp định → chuyển tiền xuyên biên giới → nạp vào tài khoản môi giới". USDT trong tài khoản có thể dùng trực tiếp để mua cổ phiếu và ETF Mỹ, giúp chuyển vốn từ crypto sang cổ phiếu truyền thống liền mạch.
Giao dịch cổ phiếu lẻ với mức tối thiểu siêu thấp. Nhà đầu tư có thể bắt đầu chỉ với 0,01 cổ phiếu—chỉ 1 USD để đầu tư vào cổ phiếu Mỹ. Với các mã như NVIDIA, giá trên 200 USD/cổ phiếu, giao dịch cổ phiếu lẻ giúp giảm mạnh rào cản cho cá nhân.
Lưu ký tài sản tuân thủ quy định. Toàn bộ giao dịch cổ phiếu được thực hiện bởi Alpaca, một Broker-Dealer được cấp phép tại Mỹ với đủ điều kiện thanh toán bù trừ, tài sản thực được lưu ký độc lập qua hệ thống DTC và bảo vệ bởi SIPC. Cổ phiếu trên Gate là tài sản giao ngay thực—không phí lưu giữ, không phí hoán đổi, không phí qua đêm, cổ tức tự động trả bằng USDT vào tài khoản.
Hạ tầng tài khoản thống nhất. Sản phẩm cổ phiếu Mỹ và Hồng Kông dùng chung hệ thống tài khoản trên Gate, giúp người dùng quản lý vốn, theo dõi vị thế, xem hiệu quả đầu tư và phân bổ tài sản xuyên thị trường từ một giao diện duy nhất. Phí giao dịch có thể thấp tới 0,023%.
Xét về thời điểm, Gate ra mắt giao dịch cổ phiếu Mỹ thực trùng với thời kỳ bùng nổ phát hành trái phiếu liên quan đến AI và chi tiêu vốn liên tục của các ông lớn công nghệ. Đối với nhà đầu tư tập trung vào chuỗi giá trị AI, việc quản lý tài sản crypto và cổ phiếu Mỹ trên cùng một nền tảng giúp giảm ma sát giao dịch và dễ dàng tham gia vào câu chuyện dài hạn của tài trợ trái phiếu NVIDIA và mở rộng hạ tầng AI.
Kết Luận
Những dữ kiện cốt lõi về đợt phát hành trái phiếu 25 tỷ USD của NVIDIA đã rõ: đây không phải là một công ty thiếu tiền mặt đi vay, mà là một doanh nghiệp đầu ngành với dòng tiền mạnh mẽ, tận dụng xếp hạng tín dụng AA và lãi suất thấp để chủ động quản lý cấu trúc vốn. Lượng đặt mua 85 tỷ USD và kỳ hạn trái phiếu 30 năm đều chỉ ra tầm nhìn dài hạn của thị trường về chu kỳ tài trợ hạ tầng AI—đây không phải câu chuyện của một quý hay một năm, mà là sự chuyển dịch cấu trúc tính bằng nhiều thập kỷ.
Đối với nhà đầu tư, ý nghĩa vượt xa một động thái tài chính của riêng công ty. Đây là bước chuyển từ câu chuyện công nghệ AI sang câu chuyện vốn—các ông lớn công nghệ toàn cầu đang dùng công cụ nợ để kéo dài tầm nhìn xây dựng hạ tầng AI hàng thập kỷ. Trong bối cảnh đó, hạ tầng giao dịch hiệu quả kết nối tài sản crypto và cổ phiếu Mỹ trở thành kênh trọng yếu để nhà đầu tư cá nhân tham gia xu hướng dài hạn này. Dịch vụ giao dịch cổ phiếu thực của Gate—thanh toán bằng USDT, cổ phiếu lẻ, lưu ký tuân thủ—mang lại giải pháp tiếp cận ít ma sát. Khi chu kỳ hạ tầng AI kéo dài ba mươi năm, hiệu quả công cụ đầu tư trở thành yếu tố nền tảng của lợi nhuận đầu tư.
