Префенсні акції STRC стратегії досягли рекордно низького рівня в $82,53

У четвер акції преференційного класу STRC від Strategy впали до рекордного внутрішньоденного мінімуму $82,53, перш ніж закритися на рівні $88,59; папір торгувався приблизно на 13% нижче ліквідаційної преференції інструмента $100. Це підняло питання щодо ключового каналу фінансування для стратегії придбання Bitcoin компанії. Падіння підштовхнуло ефективну дохідність STRC вище 12,9% і збіглося з паузою в емісії акцій за механізмом at-the-market, що потенційно обмежує механізм залучення капіталу, який підтримував розширення біткоїн-казначейства Strategy з моменту запуску STRC у липні 2025 року. Критики, зокрема Пітер Шифф, описували структуру як залежну від безперервного залучення капіталу, тоді як деякі аналітики пов’язують розпродаж із ліквідаціями позицій із кредитним плечем, а не з фундаментальними слабкостями підходу Strategy.

Strategy уповільнює купівлю Bitcoin після падіння STRC

Strategy придбала 1 550 BTC за $101 мільйон у тижні, що завершився 8 червня, та ще 1 587 BTC за $100 мільйон у тижні, що завершився 15 червня, довівши загальні активи до 846 842 BTC. Ці купівлі були суттєво меншими за попередні придбання цього року: компанія придбала 34 164 BTC за $2,54 мільярда впродовж одного тижня в квітні та 24 869 BTC приблизно за $2,01 мільярда у травні. Strategy також продала 32 BTC на суму близько $2,5 мільйона на початку червня, щоб виконати дивідендні зобов’язання.

Запущений у липні 2025 року STRC був розроблений, щоб залишатися близько свого орієнтира $100 за рахунок коригованих дивідендів, а кошти переважно спрямовувалися на купівлю Bitcoin. Розширення дисконту нижче номіналу сприяло паузі в емісії акцій за механізмом at-the-market.

Аналітики пов’язують розпродаж STRC із ліквідаціями позицій із кредитним плечем

Пітер Шифф неодноразово називав STRC «класичною централізованою схемою Понці», стверджуючи, що структура залежить від залучення свіжого капіталу або продажу Bitcoin для виконання зобов’язань. Криптотрейдер DonAlt поставив під сумнів результати паперу, запитавши, чому він «торгується як Понці».

Джейсі Майєрс, керівник напряму біткоїн-стратегії в The Smarter Web Company, заявив, що падіння було зумовлене тим, що розкручувалися позиції з кредитним плечем, а не погіршенням фундаментальних показників компанії. Аналітик Скотт Мелкер зазначив, що оскільки дивіденди розраховуються від ліквідаційної преференції $100, інвестори, які купують STRC за зниженою ціною, отримують вищу ефективну дохідність.

FAQ

Що спричинило падіння преференційних акцій STRC від Strategy до рекордного мінімуму?

STRC впав до внутрішньоденного мінімуму $82,53 у четвер, перш ніж закритися на рівні $88,59; папір торгувався приблизно на 13% нижче своєї ліквідаційної преференції $100. Джейсі Майєрс пов’язав падіння з розкручуванням позицій із кредитним плечем, тоді як критики, зокрема Пітер Шифф, стверджують, що структура залежить від безперервного залучення капіталу для виконання зобов’язань.

Скільки Bitcoin Strategy придбала в червні?

Strategy придбала 1 550 BTC за $101 мільйон у тижні, що завершився 8 червня, та 1 587 BTC за $100 мільйон у тижні, що завершився 15 червня, довівши загальні активи до 846 842 BTC. Ці купівлі були суттєво меншими за 34 164 BTC, придбані за $2,54 мільярда впродовж одного тижня в квітні.