Котирування компаній у сфері космосу падають на тлі того, що продавець із коротких позицій Fugazi ставить під сумнів оцінки сектору

Fugazi Research опублікувала звіт у п’ятницю, заявивши, що публічні акції компаній у сфері космосу суттєво переоцінені і можуть зіткнутися з перевіркою реальністю, адже інвестори отримують прямий доступ до SpaceX після її ринкового дебюту. Шортселлер назвав цей сектор «збіркою мрій, які надто абсурдні, щоб насправді здійснитися», зазначивши, що багато з розміщених у списках космічних компаній приносять мало доходу та значною мірою покладаються на випуски акцій, щоб фінансувати операції. У п’ятницю акції компаній, орієнтованих на космос, торгувалися в «червоній» зоні: Redwire Corp. (RDW) впала майже на 9%, AST SpaceMobile (ASTS) знизилася на 14%, Rocket One (RKTO) і Sidus Space (SIDU) — кожна на 15%, Momentus (MNTS) — на 27%, а Virgin Galactic (SPCE) — на 28% станом на час публікації.

Fugazi ставить під сумнів економічну логіку космічних ініціатив

У п’ятничній записці Fugazi Research поставила під сумнів економічну доцільність кількох резонансних космічних проєктів, зокрема майнінгу астероїдів, купівлі нерухомості на Місяці та орбітальних дата-центрів. Шортселлер охарактеризував ці напрями як капіталомісткі ідеї з невизначеним попитом та обмеженими конкурентними перевагами. У звіті зазначено, що багато публічних космічних компаній усе ще перебувають на роки від доведення комерційної життєздатності своїх бізнес-моделей.

Звіт визначає три чинники для закриття розриву в оцінці

Fugazi Research окреслила три чинники, які можуть закрити те, що вона називає «розривом між ціною та реальністю». По-перше, інвестори можуть спрямувати гроші з менших космічних акцій у SpaceX (SPCX), зменшуючи спекулятивний попит на компанії, яких часто сприймають як «проксі» до індустрії. По-друге, звіт підкреслив ризики, пов’язані з відмовами обладнання: вибухи ракет і технічні невдачі можуть знищити активи та суттєво відтермінувати проєкти. По-третє, багато компаній до надходження виручки можуть бути змушені неодноразово залучати капітал через нові емісії акцій, що підвищить розмивання часток для існуючих акціонерів.

Шість компаній отримали $361 мільйон доходу з $4,72 мільярдами збитків

Шортселлер застерігла, що кілька публічних космічних компаній торгуються з оцінками, які виглядають відірваними від їхніх базових фінансових результатів. Фірма виділила шість компаній — AST SpaceMobile, Redwire, Virgin Galactic, Sidus Space, Momentus і Rocket One — зазначивши, що вони отримали $361 мільйон доходу, накопичивши при цьому $4,72 мільярда збитків. Fugazi Research конкретно послалася на чистий збиток AST SpaceMobile у розмірі $191 мільйон за перший квартал, промах із виручкою на 60%, а також ризики майбутнього розмивання через додаткові випуски акцій і затримок запусків — попри її значні грошові резерви.

Космічні ETF знизилися більш ніж на 6%

ETF, що відстежують сектор космосу, зокрема Procure ETF Trust II - Procure Space ETF (UFO) і Tema Space Innovators ETF (NASA), знижувалися більш ніж на 6% кожен. Роздрібні настрої щодо UFO на Stocktwits були «ведмежими», тоді як NASA трендував у зоні «вкрай бичачих» настроїв.

FAQ

Що Fugazi Research сказала про космічні акції у п’ятницю? Fugazi Research опублікувала звіт у п’ятницю, заявивши, що публічні акції компаній у сфері космосу суттєво переоцінені і можуть зіткнутися з перевіркою реальністю, адже інвестори отримують прямий доступ до SpaceX після її ринкового дебюту. Шортселлер назвав цей сектор «збіркою мрій, які надто абсурдні, щоб насправді здійснитися».

Скільки виручки та збитків згенерували шість виділених космічних компаній? Згідно зі звітом Fugazi Research, шість компаній — AST SpaceMobile, Redwire, Virgin Galactic, Sidus Space, Momentus і Rocket One — отримали $361 мільйон доходу, накопичивши при цьому $4,72 мільярда збитків.

Які були рухи цін акцій космічних компаній у п’ятницю? У п’ятницю Redwire Corp. (RDW) впала майже на 9%, AST SpaceMobile (ASTS) знизилася на 14%, Rocket One (RKTO) і Sidus Space (SIDU) — кожна на 15%, Momentus (MNTS) — на 27%, а Virgin Galactic (SPCE) — на 28% станом на час публікації.